ข้อดีและข้อเสียของ NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) | ตัวอย่าง

ข้อดีและข้อเสียของ NPV

ข้อดีของมูลค่าปัจจุบันสุทธิรวมถึงการพิจารณามูลค่าตามเวลาของเงินและช่วยผู้บริหารของ บริษัท ในการตัดสินใจที่ดีขึ้นในขณะที่ข้อเสียของมูลค่าปัจจุบันสุทธิรวมถึงการที่ไม่พิจารณาต้นทุนแฝง บริษัท ไม่สามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบโครงการขนาดต่างๆได้

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เป็นหนึ่งในเทคนิคการลดกระแสเงินสดที่ใช้ในการจัดทำงบประมาณทุนเพื่อกำหนดความเป็นไปได้ของโครงการหรือการลงทุน NPV คือความแตกต่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเข้าและมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดไหลออกในช่วงเวลาหนึ่ง กระแสเงินสดจะคิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ NPV ที่เป็นบวกหมายถึงผลตอบแทนที่ดีและ NPV เชิงลบหมายถึงผลตอบแทนที่ไม่ดี ด้านล่างนี้คือสรุปข้อดีและข้อเสียของ NPV

ข้อดีของการใช้ NPV

# 1 - มูลค่าของเงินตามเวลา

ข้อได้เปรียบหลักของการใช้ NPV คือการพิจารณาแนวคิดเรื่องมูลค่าตามเวลาของเงินกล่าวคือดอลลาร์ในวันนี้มีค่ามากกว่าดอลลาร์ในวันพรุ่งนี้เนื่องจากความสามารถในการหารายได้ การคำนวณภายใต้ NPV คำนึงถึงกระแสเงินสดสุทธิที่คิดลดของการลงทุนเพื่อกำหนดความเป็นไปได้ เพื่อให้เข้าใจว่าตัวเลขมูลค่าปัจจุบันมีความสำคัญอย่างไรในการจัดทำงบประมาณทุนให้เราพิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้ -

ตัวอย่าง

บริษัท แห่งหนึ่งต้องการลงทุน $ 100,000 ในโครงการ อัตราผลตอบแทนที่ต้องการคือ 10% ต่อไปนี้เป็นรายได้ที่คาดการณ์ไว้ของโครงการ A และโครงการ B

• โครงการ A - Y1 - $ 10,000, Y2 - $ 12,000, Y3 - $ 20,000, Y4 - $ 42,000, Y5 - $ 55,000 และ Y6 - $ 90,000
• โครงการ B– Y1 - 15,000 เหรียญ, Y2 - 27,500 เหรียญ, Y3 - 40,000 เหรียญ, Y4 - 40,000 เหรียญ, Y5 - 45,000 เหรียญและ Y6 - 50,000 เหรียญ

หากไม่พิจารณามูลค่าเงินตามเวลาความสามารถในการทำกำไรของโครงการจะเป็นผลต่างระหว่างการไหลเข้าทั้งหมดและการไหลออกทั้งหมดดังแสดงในตารางด้านล่าง -

เมื่อพิจารณาจากตัวเลขเหล่านี้โครงการ A จะถือว่าทำกำไรได้โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ 129,000 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตามในตัวอย่างเดียวกันหากพิจารณามูลค่าของเงินตามเวลาแล้ว

* ลด 10%

เห็นได้ชัดว่าโครงการ B มีผลกำไรมากกว่าในแง่ของมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตโดยมีส่วนลดสุทธิที่ไหลเข้า 49,855 ดอลลาร์ ดังนั้นจึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องพิจารณามูลค่าตามเวลาของเงินเพื่อกำหนดความถูกต้องมากขึ้นการลงทุนที่เหมาะสมสำหรับ บริษัท

# 2 - การตัดสินใจ

วิธี NPV ช่วยให้กระบวนการตัดสินใจสำหรับ บริษัท ต่างๆ ไม่เพียง แต่ช่วยในการประเมินโครงการที่มีขนาดเท่ากัน แต่ยังช่วยในการระบุว่าการลงทุนใดเป็นการทำกำไรหรือขาดทุน

ตัวอย่าง

ขอให้เราพิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้ -

บริษัท แห่งหนึ่งสนใจลงทุน $ 7500 ในกิจการเฉพาะ อัตราผลตอบแทนที่ต้องการคือ 10% ต่อไปนี้คือการไหลเข้าที่คาดการณ์ไว้ของกิจการ -

Y1 - $ (500), Y2 - $ 800, Y3 - $ 2300, Y4 - $ 2500, Y5 - $ 3000

NPV ของโครงการ (คำนวณโดยใช้สูตร) ​​= $ (1995.9)

ในกรณีที่กำหนดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดจะสูงกว่ามูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเข้า ดังนั้นจึงไม่ใช่ทางเลือกในการลงทุนที่เหมาะสม ข้อดีอีกประการหนึ่งของ NPV คือช่วยเพิ่มรายได้ของกิจการให้สูงสุดโดยการลงทุนในกิจการที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด

ข้อเสียของการใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

# 1 - ไม่กำหนดแนวทางในการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ

การคำนวณ NPV ทั้งหมดขึ้นอยู่กับการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคตเป็นมูลค่าปัจจุบันโดยใช้อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ อย่างไรก็ตามไม่มีแนวทางในการกำหนดอัตรานี้ ค่าเปอร์เซ็นต์นี้จะขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของ บริษัท ต่างๆและอาจมีบางกรณีที่ NPV ไม่ถูกต้องเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่ไม่ถูกต้อง

ตัวอย่าง

ให้เราพิจารณาโครงการที่มีเงินลงทุน $ 100,000 โดยมีเงินไหลเข้าดังต่อไปนี้ -

Y1 - $ 10,000, Y2 - $ 12,000, Y3 - $ 20,000, Y4 - $ 42,000, Y5 - $ 55,000 และ Y6 - $ 90,000

ตารางต่อไปนี้แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของ NPV เมื่อ บริษัท เลือกอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกัน -

ดังที่แสดงในตารางด้านบนการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนมีผลโดยตรงต่อค่า NPV

ข้อเสียอีกประการหนึ่งคือ NPV ไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในอัตราผลตอบแทน อัตราผลตอบแทนถือว่าคงที่ตลอดช่วงของโครงการและการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในอัตราผลตอบแทนจะต้องมีการคำนวณ NPV ใหม่

# 2 - ไม่สามารถใช้เปรียบเทียบโครงการที่มีขนาดต่างกันได้

ข้อเสียอีกประการหนึ่งของ NPV คือไม่สามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบโครงการที่มีขนาดแตกต่างกันได้ NPV เป็นตัวเลขที่แน่นอนไม่ใช่เปอร์เซ็นต์ ดังนั้น NPV ของโครงการขนาดใหญ่ย่อมสูงกว่าโครงการที่มีขนาดเล็กกว่าอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ผลตอบแทนของโครงการขนาดเล็กอาจสูงกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุน แต่โดยรวมแล้วค่า NPV อาจต่ำกว่า ให้เราเข้าใจสิ่งนี้ให้ดีขึ้นด้วยตัวอย่างต่อไปนี้ -

ตัวอย่าง

• โครงการ A ต้องใช้เงินลงทุน 250,000 ดอลลาร์และมี NPV อยู่ที่ 197,000 ดอลลาร์ในขณะที่
• โครงการ B ต้องใช้เงินลงทุน 50,000 ดอลลาร์และมี NPV 65,000 ดอลลาร์

เมื่อพิจารณาจากตัวเลขที่แน่นอนเราอาจสรุปได้ว่าโครงการ A ทำกำไรได้มากกว่าอย่างไรก็ตามโครงการ B มีผลตอบแทนสูงกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุน ดังนั้นจึงไม่สามารถเปรียบเทียบโครงการที่มีขนาดแตกต่างกันได้โดยใช้ NPV

# 3 - ค่าใช้จ่ายที่ซ่อนอยู่

NPV จะพิจารณาเฉพาะกระแสเงินสดและการไหลออกของโครงการใดโครงการหนึ่งเท่านั้น ไม่คำนึงถึงต้นทุนแอบแฝงต้นทุนจมหรือต้นทุนเบื้องต้นอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับโครงการนั้น ๆ ดังนั้นความสามารถในการทำกำไรของโครงการอาจไม่แม่นยำสูง