สูตรพันธบัตรคูปอง | วิธีการคำนวณราคาของคูปองพันธบัตร?

สูตรพันธบัตรคูปองคืออะไร?

คำว่า“ คูปองพันธบัตร” หมายถึงพันธบัตรที่จ่ายคูปองซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของมูลค่าที่ตราไว้หรือจำนวนเงินต้นของพันธบัตร สูตรการคำนวณราคาของพันธบัตรนี้โดยทั่วไปจะใช้มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่น่าจะเป็นในอนาคตในรูปแบบของการจ่ายคูปองและจำนวนเงินต้นซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ได้รับเมื่อครบกำหนด มูลค่าปัจจุบันคำนวณโดยการคิดลดกระแสเงินสดโดยใช้ผลตอบแทนที่จะครบกำหนด

ในทางคณิตศาสตร์ราคาของพันธบัตรคูปองจะแสดงดังนี้

ที่ไหน

• C = การจ่ายคูปองเป็นงวด
• P = มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร
• YTM = ผลตอบแทนที่จะครบกำหนด
• n = จำนวนงวดจนถึงกำหนด

การคำนวณพันธบัตรคูปอง (ทีละขั้นตอน)

สูตรการคำนวณพันธบัตรคูปองสามารถทำได้โดยใช้ขั้นตอนต่อไปนี้:

• ขั้นตอนที่ 1:ประการแรกกำหนดมูลค่าที่ตราไว้ของการออกพันธบัตรและแสดงโดย P.
• ขั้นตอนที่ 2:จากนั้นกำหนดการจ่ายคูปองเป็นงวดตามอัตราคูปองของพันธบัตรตามความถี่ของการจ่ายคูปองและมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร การจ่ายคูปองแสดงด้วย C และคำนวณเป็นC = อัตราคูปอง * P / ความถี่ของการจ่ายคูปอง
• ขั้นตอนที่ 3:จากนั้นกำหนดจำนวนงวดทั้งหมดจนถึงวันครบกำหนดโดยการคูณความถี่ของการจ่ายคูปองระหว่างปีและจำนวนปีจนกว่าจะครบกำหนด จำนวนงวดจนถึงกำหนดแสดงด้วย n และคำนวณเป็น, n = จำนวนปีที่ครบกำหนด * ความถี่ในการจ่ายคูปอง
• ขั้นตอนที่ 4:ตอนนี้กำหนดผลตอบแทนที่จะครบกำหนดโดยพิจารณาจากผลตอบแทนของตลาดในปัจจุบันจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงใกล้เคียงกัน YTM แสดงผลตอบแทนที่ครบกำหนด
• ขั้นตอนที่ 5:จากนั้นกำหนดมูลค่าปัจจุบันของคูปองใบแรกคูปองใบที่สองและอื่น ๆ จากนั้นกำหนดมูลค่าปัจจุบันของมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร
• ขั้นตอนที่ 6:สุดท้ายสูตรการคำนวณการคำนวณพันธบัตรคูปองทำได้โดยการเพิ่มมูลค่าปัจจุบันของการชำระเงินคูปองทั้งหมดและมูลค่าที่ตราไว้ตามที่แสดงด้านล่าง

ตัวอย่าง

คุณสามารถดาวน์โหลดเทมเพลต Excel สูตรพันธบัตรคูปองได้ที่นี่ - เทมเพลต Excel สูตรพันธบัตรคูปอง

ตัวอย่าง # 1

ให้เราดูตัวอย่างพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท XYZ Ltd ที่จ่ายคูปองเป็นประจำทุกปี บริษัท วางแผนที่จะออกพันธบัตรดังกล่าว 5,000 รายการและพันธบัตรแต่ละฉบับมีมูลค่าที่ตราไว้ 1,000 ดอลลาร์โดยมีอัตราคูปอง 7% และจะครบกำหนดใน 15 ปี ผลตอบแทนที่แท้จริงที่จะครบกำหนดคือ 9% กำหนดราคาของพันธบัตรและเงินที่ XYZ Ltd จะระดมทุนผ่านปัญหาพันธบัตรนี้

ด้านล่างนี้เป็นข้อมูลสำหรับการคำนวณพันธบัตรคูปองของ XYZ Ltd.

ราคาของพันธบัตรแต่ละตัวคำนวณโดยใช้สูตรด้านล่างเป็น

ดังนั้นการคำนวณ Coupon Bond จะเป็นดังนี้

มันจะเป็น -

= $ 838.79

ดังนั้นพันธบัตรแต่ละตัวจะมีราคาอยู่ที่ 838.79 ดอลลาร์และมีการซื้อขายด้วยส่วนลด(ราคาพันธบัตรต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้) เนื่องจากอัตราคูปองต่ำกว่า YTM XYZ Ltd จะสามารถระดมทุนได้ $ 4,193,950 (= 5,000 * $ 838.79)

ตัวอย่าง # 2

ให้เราดูตัวอย่างของพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท ABC Ltd ที่จ่ายคูปองครึ่งปี พันธบัตรแต่ละฉบับมีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1,000 โดยมีอัตราคูปอง 8% และจะครบกำหนดใน 5 ปี ผลตอบแทนที่แท้จริงที่จะครบกำหนดคือ 7% กำหนดราคาของพันธบัตร C แต่ละรายการที่ออกโดย ABC Ltd.

ด้านล่างนี้เป็นข้อมูลสำหรับการคำนวณพันธบัตรคูปองของ ABC Ltd.

ดังนั้นราคาของพันธบัตรแต่ละตัวสามารถคำนวณได้โดยใช้สูตรด้านล่างเป็น

ดังนั้นการคำนวณ Coupon Bond จะเป็นดังนี้

มันจะเป็น -

= 1,041.58 ดอลลาร์

ดังนั้นพันธบัตรแต่ละพันธบัตรจะมีราคาอยู่ที่ 1,041.58 ดอลลาร์และกล่าวว่าจะซื้อขายในราคาพิเศษ(ราคาพันธบัตรสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้) เนื่องจากอัตราคูปองสูงกว่า YTM

ความเกี่ยวข้องและการใช้งาน

แนวคิดของการกำหนดราคาของพันธบัตรประเภทนี้มีความสำคัญมากจากมุมมองของนักลงทุนเนื่องจากพันธบัตรเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้ในตลาดทุน ผู้ซื้อพันธบัตรจะได้รับเงินคูปองเหล่านี้ในช่วงระยะเวลาระหว่างการออกพันธบัตรและอายุของพันธบัตร ในตลาดตราสารหนี้พันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าถือเป็นสิ่งที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนเนื่องจากให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า

นอกจากนี้พันธบัตรที่ซื้อขายในมูลค่าที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะถูกกล่าวว่าซื้อขายในราคาพิเศษในขณะที่พันธบัตรที่ซื้อขายในมูลค่าที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้นั้นจะถูกซื้อขายด้วยส่วนลด ปัจจุบันพันธบัตรเหล่านี้ค่อนข้างผิดปกติเนื่องจากพันธบัตรล่าสุดไม่ได้ออกในรูปแบบคูปองหรือใบรับรอง แต่พันธบัตรจะออกทางอิเล็กทรอนิกส์