อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ยคืออะไร?
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเป็นอัตราส่วนที่ใช้ในการกำหนดจำนวนครั้งที่ บริษัท สามารถจ่ายดอกเบี้ยด้วยรายได้ปัจจุบันก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีของ บริษัท และเป็นประโยชน์ในการกำหนดสถานะสภาพคล่องของ บริษัท โดยการคำนวณว่า บริษัท สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ง่ายเพียงใด หนี้คงค้าง
บริษัท ส่วนใหญ่มีเงินกู้ยืม (ระยะยาวและระยะสั้น) และต้องจ่ายดอกเบี้ยเหมือนกัน นักลงทุนจำเป็นต้องตรวจสอบข้อเท็จจริงว่า บริษัท จะสามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ทันเวลาหรือไม่ ดังที่เราเห็นจากแผนภูมิด้านบน Nissan มีอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยที่ดีมากเมื่อเทียบกับ บริษัท เดียวกัน - Ford และ Daimler
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยช่วยในการพิจารณาว่า บริษัท สามารถจ่ายดอกเบี้ยสำหรับหนี้คงค้าง / เงินกู้ยืมได้ง่ายเพียงใด จัดเป็นอัตราส่วนหนี้สิน - ซึ่งให้แนวคิดทั่วไปเกี่ยวกับโครงสร้างทางการเงินและความเสี่ยงทางการเงินที่ บริษัท ต้องเผชิญ นอกจากนี้ยังสามารถจัดเป็นSolvency Ratioซึ่งจะช่วยให้เข้าใจว่าองค์กรเป็นตัวทำละลายหรือไม่และมีภัยคุกคามใกล้ตัวที่เกี่ยวข้องกับการล้มละลายหรือไม่
คุณเบนจามินเกรแฮม (ผู้เขียนหนังสือชื่อดังชื่อ The Intelligent Investor เรียกว่าอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเป็นส่วนหนึ่งของ“ ระยะขอบของความปลอดภัย” เขาอธิบายคำนี้โดยเปรียบเทียบกับวิศวกรรมของสะพานในการสร้างสะพาน น้ำหนักที่สามารถบรรทุกได้ระบุไว้ว่า 10,000 ปอนด์ในขณะที่ขีด จำกัด น้ำหนักสูงสุดที่แท้จริงซึ่งสร้างไว้คือ 30,000 ปอนด์ 20,000 ปอนด์ที่เพิ่มขึ้นนี้แสดงถึงความปลอดภัยเพื่อรองรับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิดในทำนองเดียวกัน ICR แสดงถึงส่วนต่างของ ความปลอดภัยเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยขององค์กร
ในระดับหนึ่งอัตราส่วนนี้ยังช่วยในการวัดความมั่นคงทางการเงินของ บริษัท หรือความยากลำบากที่อาจเผชิญจากการกู้ยืม
ตราสารทุนและหนี้เป็นแหล่งเงินทุนสองแหล่งสำหรับ บริษัท ใด ๆ ดอกเบี้ยเป็นต้นทุนหนี้สำหรับองค์กร การวิเคราะห์ว่า บริษัท อยู่ในสถานะที่จะจ่ายค่าใช้จ่ายนี้เป็นสิ่งสำคัญมากหรือไม่ ดังนั้นนี่จึงเป็นอัตราส่วนที่สำคัญมากสำหรับผู้ถือหุ้นและผู้ให้กู้ของ บริษัท
สูตรอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย
ICR คำนวณด้วยสูตรง่ายๆดังนี้:
# 1 - การใช้ EBIT
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย = EBIT สำหรับงวด÷ดอกเบี้ยทั้งหมดที่ต้องชำระในช่วงเวลาที่กำหนด
ในที่นี้ EBIT ย่อมาจาก Earnings before Interest & Tax
ให้เราเข้าใจสูตรนี้ดีขึ้นด้วยความช่วยเหลือของตัวอย่างต่อไปนี้
M / s ผู้มีรายได้สูง จำกัด | ||
บทคัดย่อของงบรายได้สำหรับงวดวันที่ 01 ม.ค. 2558 ถึงวันที่ 31 ธ.ค. 2558 พร้อมด้วย งบรายได้เปรียบเทียบงวด 01 ม.ค. 2557 ถึง 31 ธ.ค. 2557 | ||
รายละเอียด | ปี | |
2558 | พ.ศ. 2557 | |
รายได้: | ||
ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาโครงการ | 1,30,000 ดอลลาร์ | 1,50,000 ดอลลาร์ |
ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษา | 70,000 เหรียญ | 36,000 เหรียญ |
รายได้รวม (A) | 2,00,000 เหรียญ | 1,86,000 ดอลลาร์ |
ค่าใช้จ่าย: | ||
ค่าใช้จ่ายโดยตรง | 1,00,000 เหรียญ | 95,000 เหรียญ |
ค่าใช้จ่ายในการโฆษณา | 2,000 เหรียญ | 1,800 เหรียญ |
จ่ายค่าคอมมิชชั่น | 1,140 เหรียญ | 600 เหรียญ |
ค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ด | 360 เหรียญ | 300 เหรียญ |
ค่าเสื่อมราคา | 8,300 เหรียญ | 8,600 เหรียญ |
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมด (B) | 1,11,800 ดอลลาร์ | 1,06,300 ดอลลาร์ |
รายได้จากการดำเนินงาน (A ลบ B) | 88,200 เหรียญ | 79,700 ดอลลาร์ |
เพิ่ม: รายได้อื่น ๆ | 2,000 เหรียญ | 2,100 เหรียญ |
หักค่าใช้จ่ายอื่น ๆ (ถ้ามี) | $ 100 | $ 76 |
รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | $ 90,100 | $ 81,724 |
หัก: ดอกเบี้ย | $ 9,200 | 8,000 เหรียญ |
กำไรก่อนหักภาษี | 80,900 เหรียญ | 73,724 เหรียญ |
หัก: ภาษี (สมมุติ @ 10%) | 8,090 เหรียญ | 7,372 เหรียญ |
กำไรหลังหักภาษี | $ 72,810 | 66,352 ดอลลาร์ |
ICR สำหรับปี 2015 = $ 90,100 ÷ $ 9,200 = 9.99
ICR สำหรับปี 2014 = $ 81,724 ÷ $ 8,000 = 10.07
# 2 - การใช้ EBITDA
การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของสูตรข้างต้นคือการเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดให้กับ EBIT (EBITDA) จากนั้นคำนวณ ICR
สูตรเดียวกันมีดังนี้:
สูตรอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย = (EBIT สำหรับงวด + ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด) ÷ดอกเบี้ยทั้งหมดที่ต้องชำระในช่วงเวลาที่กำหนด
ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดคือค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสำหรับ บริษัท ส่วนใหญ่
เพื่อให้เข้าใจสูตรนี้ก่อนอื่นให้เราเข้าใจว่าค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดหมายถึงอะไร ตามชื่อของตัวมันเองสิ่งเหล่านี้เป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในสมุดบัญชี แต่ไม่มีเงินสดไหลออกจริงในบัญชีของค่าใช้จ่ายเหล่านี้ ตัวอย่างที่ดีมากคือค่าเสื่อมราคา ค่าเสื่อมราคาวัดการสึกหรอของสินทรัพย์ถาวรเป็นประจำทุกปี แต่ไม่ได้ทำให้เงินสดไหลออก
เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดเหล่านี้คือการได้มาซึ่งตัวเลขที่จะพร้อมสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยในความหมายที่แท้จริงไม่ใช่แค่กำไรต่อหนังสือเท่านั้น หากเราเพิ่มค่าใช้จ่ายเหล่านี้อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน
จากตัวอย่างข้างต้น
ICR สำหรับปี 2015 = ($ 90,100 + $ 8,300) ÷ $ 9,200 = 10.58
ICR สำหรับปี 2014 = ($ 81,724 + $ 8,600) ÷ $ 8,000 = 12.04
นักวิเคราะห์ทางการเงินใช้สูตรแรกหรือสูตรที่สองขึ้นอยู่กับสิ่งที่พวกเขาคิดว่าเหมาะสมกว่า
อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยของคอลเกต (โดยใช้วิธี EBITDA)
ตอนนี้ให้เราคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของคอลเกต ในตัวอย่างนี้เราจะใช้สูตร EBITDA = EBITDA / ดอกเบี้ยจ่าย (โดยใช้สูตรที่ 2)
- ICR ของคอลเกต = EBITDA / ดอกเบี้ยจ่าย
- ในคอลเกตค่าใช้จ่าย Dep & Amortization ไม่ได้ระบุไว้ในงบกำไรขาดทุน คุณสามารถค้นหาสิ่งเหล่านี้ได้อย่างง่ายดายในส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
- นอกจากนี้โปรดทราบว่าดอกเบี้ยจ่ายเป็นจำนวนเงินสุทธิในงบกำไรขาดทุน (ดอกเบี้ยจ่าย - รายได้ดอกเบี้ย)
- ดังที่เราทราบความครอบคลุมด้านดอกเบี้ยของคอลเกตนั้นดีมาก มีการรักษาอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเกินกว่า 100 เท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา
- นอกจากนี้ในปี 2556 ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิติดลบ (ดอกเบี้ยจ่าย - รายได้ดอกเบี้ย) ดังนั้นจึงไม่ได้คำนวณอัตราส่วน
การตีความอัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ย
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยคือการตรวจสอบความสามารถในการละลายขององค์กร กล่าวง่ายๆคืออัตราส่วนจะวัดจำนวนครั้งที่สามารถจ่ายดอกเบี้ยกับรายได้ที่กำหนดของ บริษัท ดังนั้นอัตราส่วนยิ่งสูงก็ยิ่งดี อัตราส่วนที่สูงขึ้นหมายความว่าองค์กรมีบัฟเฟอร์เพียงพอแม้ว่าจะจ่ายดอกเบี้ยแล้วก็ตาม ในตัวอย่างข้างต้น M / s High Earners Limited มี ICR ประมาณ 10 สำหรับปี 2014 ซึ่งหมายความว่ามีบัฟเฟอร์เพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยเป็นเวลา 9 เท่าและสูงกว่าดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายจริง
กล่าวอีกนัยหนึ่งอาจกล่าวได้ว่าอัตราส่วนที่ต่ำกว่าจะทำให้องค์กรต้องแบกรับภาระหนี้มากขึ้น เมื่ออัตราส่วนลดลงต่ำกว่า 1.5 นั่นหมายถึงการแจ้งเตือนสีแดงสำหรับ บริษัท มันบ่งชี้ว่าแทบไม่สามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้เลย สิ่งที่ต่ำกว่า 1.5 หมายความว่าองค์กรอาจไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยจากการกู้ยืมได้ มีโอกาสสูงที่จะผิดนัดชำระในกรณีนี้ นอกจากนี้ยังอาจสร้างผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อค่าความนิยมของ บริษัท เนื่องจากผู้ให้กู้ทั้งหมดจะระมัดระวังเกี่ยวกับเงินลงทุนของตนเป็นอย่างมากและผู้ให้กู้ที่คาดหวังจะหลบเลี่ยงโอกาส
นอกจากนี้ในกรณีที่ บริษัท ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ก็อาจต้องกู้ยืมมากขึ้น สิ่งนี้ทำให้สถานการณ์แย่ลงและนำไปสู่การวนซ้ำที่ บริษัท ยังคงกู้ยืมมากขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย
จะเกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่า 1 จริง ๆ ? ในกรณีนี้ก็หมายความว่า บริษัท ไม่ได้สร้างรายได้เพียงพอซึ่งเป็นเหตุผลที่รวมดอกเบี้ยเจ้าหนี้มากกว่ากำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนของค่าเริ่มต้น สิ่งนี้มักนำไปสู่ความเสี่ยงที่จะตกอยู่ในภาวะล้มละลาย
ดูกราฟด้านล่าง Canadian Natural ICR ตอนนี้อยู่ที่ -0.91x (น้อยกว่า 0) ตำแหน่งดังกล่าวไม่ดีสำหรับ บริษัท เนื่องจากพวกเขาไม่มีรายได้เพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยจ่าย
ที่มา: ycharts
ในกรณีส่วนใหญ่อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยขั้นต่ำควรอยู่ที่ประมาณ 2.5 ถึง 3 เท่านี้ก็เพียงพอแล้วที่จะไม่ทำให้เกิดธงแดง อย่างไรก็ตามอาจมีหลายกรณีที่ บริษัท ต้องรักษาอัตราส่วนที่สูงขึ้นเช่น:
- นโยบายภายในที่เข้มแข็งซึ่งฝ่ายบริหารได้รับคำสั่งให้รักษาอัตราส่วนที่สูงขึ้น
- นอกจากนี้ยังอาจมีข้อกำหนดตามสัญญาของผู้กู้หลายรายของ บริษัท เพื่อรักษาอัตราส่วนที่สูงขึ้น
นอกจากนี้อุตสาหกรรมที่แตกต่างกันอาจมีระดับการยอมรับ ICR ที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปอุตสาหกรรมที่ยอดขายคงที่เช่นสาธารณูปโภคพื้นฐานสามารถทำได้ด้วยอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า เนื่องจากพวกเขามี EBIT ที่ค่อนข้างคงที่และสามารถครอบคลุมความสนใจได้อย่างง่ายดายแม้ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก
ในขณะที่อุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มการขายที่ผันผวนเช่นเทคโนโลยีควรมีอัตราส่วนที่สูงกว่าโดยเปรียบเทียบ ที่นี่ EBIT จะผันผวนตามยอดขายและวิธีที่ดีที่สุดในการจัดการกระแสเงินสดคือการรักษาบัฟเฟอร์เงินสดโดยการรักษาอัตราส่วนที่สูงขึ้น
อีกประเด็นที่น่าสนใจที่ควรทราบเกี่ยวกับอัตราส่วนนี้คือ EBIT ที่สูงขึ้นไม่ได้เป็นข้อพิสูจน์ว่า ICR ที่สูงขึ้น จากการวิเคราะห์เปรียบเทียบรายได้สองปีของM / s High Earners Limited ข้างต้นเราสามารถสรุปได้เช่นเดียวกัน ปี 2557 มีกำไรลดลง แต่ถึงกระนั้นก็อยู่ในสถานะที่ดีกว่าเล็กน้อยในการจ่ายดอกเบี้ยจ่ายเมื่อเทียบกับปี 2558 แม้ว่ากำไรจะลดลงในปี 2557 แต่ดอกเบี้ยก็ลดลงในปีนี้ด้วยเช่นกัน อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ประโยชน์
- การวิเคราะห์แนวโน้มของอัตราส่วนนี้จะให้ภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับความมั่นคงขององค์กรเกี่ยวกับการจ่ายดอกเบี้ยและค่าเริ่มต้นถ้ามี ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่มี ICR ที่สม่ำเสมอในช่วง 5 ปีนั้นค่อนข้างง่ายเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่มีอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยที่ผันผวนเป็นประจำทุกปี
บริษัท ก | 2558 | พ.ศ. 2557 | 2556 | 2555 | 2554 |
รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | 12,000 เหรียญ | 10,000 เหรียญ | 8,000 เหรียญ | 6,000 เหรียญ | 4,000 เหรียญ |
น่าสนใจ | 1,150 เหรียญ | $ 950 | 800 เหรียญ | 660 เหรียญ | 450 เหรียญ |
อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ย | 10.43 | 10.53 | 10.00 น | 9.09 | 8.89 |
บริษัท B | 2558 | พ.ศ. 2557 | 2556 | 2555 | 2554 |
รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | 12,000 เหรียญ | 10,000 เหรียญ | 8,000 เหรียญ | 6,000 เหรียญ | 4,000 เหรียญ |
น่าสนใจ | 8,000 เหรียญ | 5,500 เหรียญ | 4,000 เหรียญ | 4,100 เหรียญ | 3,500 เหรียญ |
อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ย | 1.50 | 1.82 | 2.00 | 1.46 | 1.14 |
จาก ICR ข้างต้นเราจะเห็นว่า บริษัท A ได้เพิ่มอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องและดูเหมือนจะมีเสถียรภาพในแง่ของการละลายและการเติบโต ในขณะเดียวกัน บริษัท B มีอัตราส่วนที่ต่ำมากและยังมีอัตราส่วนขึ้นลง สิ่งนี้บ่งชี้ว่า บริษัท B ไม่มีความมั่นคงและสามารถเผชิญกับปัญหาสภาพคล่องในอนาคตอันใกล้
- ก่อนที่จะให้กู้ยืมเงินผ่านตราสารระยะสั้น / ระยะยาวผู้ให้กู้สามารถประเมินอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยของข้อมูลตามงบประมาณและประเมินความคุ้มค่าของเครดิตของ บริษัท อัตราส่วนที่สูงขึ้นคือสิ่งที่ผู้ให้กู้จะพิจารณา
- ICR ยังเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ เช่นนักลงทุนเจ้าหนี้พนักงาน ฯลฯ ในการตัดสินใจอย่างทันท่วงที
เมื่ออ้างอิงถึงตัวอย่างข้างต้นของ บริษัท A และ บริษัท B พนักงานย่อมต้องการทำงานให้กับ บริษัท A แทนที่จะเป็น บริษัท B เพื่อให้แน่ใจว่างานของตนมีความมั่นคง ในบรรทัดเดียวกันหากนักลงทุนได้ลงทุนเงินใน บริษัท B เขาอาจต้องการถอนการลงทุนโดยอ้างถึงการวิเคราะห์แนวโน้มข้างต้น
ข้อ จำกัด
เช่นเดียวกับอัตราส่วนทางการเงินอื่น ๆ อัตราส่วนนี้มีข้อ จำกัด ของตัวเองเช่นกัน ข้อ จำกัด บางประการมีดังนี้:
- การดูอัตราส่วนในช่วงเวลาที่กำหนดอาจไม่ได้ให้ภาพที่แท้จริงของตำแหน่งของ บริษัท เนื่องจากอาจมีปัจจัยตามฤดูกาลที่สามารถซ่อน / บิดเบือนอัตราส่วนได้
ตัวอย่างเช่นในช่วงเวลาหนึ่ง บริษัท มีรายได้ยกเว้นเนื่องจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ซึ่งรัฐบาลจะสั่งห้ามในอนาคต การดูอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเฉพาะในช่วงนี้อาจให้ความรู้สึกว่า บริษัท ทำได้ดี อย่างไรก็ตามหากเทียบอัตราส่วนกับช่วงเวลาถัดไปก็อาจแสดงภาพที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง
- ข้อบกพร่องที่สำคัญของอัตราส่วนคืออัตราส่วนไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของค่าใช้จ่ายทางภาษีต่อองค์กร ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จะหักหลังจากรายได้ก่อนดอกเบี้ยและภาษี ภาษีมีผลต่อกระแสเงินสดขององค์กรและสามารถหักออกจากตัวคำนวณของอัตราส่วนเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น
- หลักการความสอดคล้องในการบัญชีตามในขณะที่จัดทำงบการเงินอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการวิเคราะห์แนวโน้มในอดีตและเปรียบเทียบเพื่อนร่วมอุตสาหกรรมในขณะที่คำนวณ ICR
วิธีที่ดีที่สุดในการใช้อัตราส่วนนี้
วิธีที่ดีที่สุดในการใช้อัตราส่วนทางการเงินคือการใช้อัตราส่วนร่ม ณ ช่วงเวลาที่กำหนด ควรใช้อัตราส่วนทางการเงินอื่น ๆ อีกมากมายเช่นอัตราส่วนเงินสดอัตราส่วนด่วนอัตราส่วนหมุนเวียนอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอัตราส่วนราคากำไร ฯลฯ พร้อมกับอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพื่อการวิเคราะห์งบการเงิน ช่วยเพิ่มข้อได้เปรียบของอัตราส่วนเหล่านี้ให้มากที่สุดและในขณะเดียวกันก็ลดข้อ จำกัด ให้เหลือน้อยที่สุด
ตัวอย่างอุตสาหกรรม
ต่อไปนี้เป็นสารสกัดจากการบัญชีกำไรและขาดทุนของผู้เล่นในอุตสาหกรรมโทรคมนาคมที่มีชื่อเสียงเพียงไม่กี่รายสำหรับปีการเงิน 2015-16
รายละเอียด | Idea Cellular | Bharti Airtel | Tata Comm |
(จำนวนเงินทั้งหมดในรูปีโครส์) | |||
รายได้ | |||
ยอดขาย | 35816.55 | 60300.2 | 4790.32 |
รายได้อื่น ๆ | 183.44 | 805.7 | -89.6 |
รายได้รวม (A) | 35999.99 | 61105.9 | 4700.72 |
รายจ่าย | |||
วัตถุดิบ | 0 | 51.6 | 20.77 |
ค่าพลังงานและเชื้อเพลิง | 2460.36 | 4038.7 | 83.56 |
ต้นทุนพนักงาน | 1464.44 | 1869.3 | 789.65 |
ค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่น ๆ | 18708.9 | 15074.7 | 1828.73 |
ค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ด | 1358.59 | 16929.7 | 896.76 |
ค่าใช้จ่ายทั้งหมด (B) | 23992.29 | 37964 | 3619.47 |
กำไรก่อนค่าเสื่อมราคาดอกเบี้ยและภาษี (ก - ข) | 12007.7 | 23141.9 | 1081.25 |
หักค่าเสื่อมราคา | 6199.5 | 9543.1 | 745.56 |
รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | 5808.2 | 13598.8 | 335.69 |
น่าสนใจ | 1797.96 | 3559 | 20.45 น |
อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ย | 3.23 | 3.82 | 16.42 |
หากเราเปรียบเทียบอัตราส่วนของสาม บริษัท ข้างต้นเราจะเห็นได้อย่างง่ายดายว่า Tata Communication มีบัฟเฟอร์เงินสดเพียงพอที่จะชำระภาระดอกเบี้ยทั้งหมด แต่ในขณะเดียวกันก็มีผลกำไรซึ่งน้อยกว่าอีกสอง บริษัท อย่างมาก
ในทางกลับกัน Idea และ Bharti Airtel ต่างก็มีอัตราส่วนที่ต่ำกว่า แต่ไม่ต่ำพอที่จะยกธงสีแดง นักลงทุนที่รอบคอบซึ่งมองถึงความมั่นคงและความปลอดภัยมากกว่าอาจเลือกใช้ Tata Communications ในขณะที่นักลงทุนที่เต็มใจรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยจะไปกับ บริษัท ที่มีกำไรสูงกว่า แต่อัตราส่วนความครอบคลุมของดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเช่น Bharti Airtel
โพสต์ที่มีประโยชน์
Original text
- Financial Leverage คืออะไร?
- ตัวอย่างการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน
- การวิเคราะห์อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล
- Capital Gearing Ratio คืออะไร? <