การบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ | วิธีการ | กลยุทธ์ | วอลล์สตรีทโมโจ

นิยามการบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์

ความเสี่ยงด้านสินค้าโภคภัณฑ์คือความเสี่ยงที่ธุรกิจต้องเผชิญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาและเงื่อนไขอื่น ๆ ของสินค้าที่มีการเปลี่ยนแปลงเวลาและการจัดการความเสี่ยงดังกล่าวเรียกว่าการบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ต่างๆเช่นการป้องกันความเสี่ยงในสินค้าผ่านสัญญาส่งต่อฟิวเจอร์ส สัญญาสัญญาทางเลือก

ภาคส่วนใดบ้างที่มีความเสี่ยงด้านสินค้าโภคภัณฑ์

• โดยทั่วไปผู้ผลิตในภาคต่อไปนี้มีความเสี่ยงมากที่สุดกับราคาที่ตกซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้รับรายได้น้อยลงจากสินค้าที่ผลิต
  • ภาคการขุดและแร่ธาตุเช่นทองคำเหล็กถ่านหิน ฯลฯ
  • ภาคเกษตรกรรมเช่นข้าวสาลีฝ้ายน้ำตาล ฯลฯ
  • ภาคพลังงานเช่นน้ำมันก๊าซไฟฟ้า ฯลฯ
• ผู้บริโภคสินค้าเช่นสายการบิน บริษัท ขนส่งผู้ผลิตเสื้อผ้าและอาหารส่วนใหญ่จะเผชิญกับราคาที่สูงขึ้นซึ่งจะทำให้ต้นทุนสินค้าที่ผลิตเพิ่มขึ้น
• ผู้ส่งออก / ผู้นำเข้าต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากความล่าช้าของเวลาระหว่างการสั่งซื้อและการรับสินค้าและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
• ใน บริษัท ความเสี่ยงดังกล่าวควรได้รับการจัดการอย่างเหมาะสมเพื่อให้พวกเขาสามารถมุ่งเน้นไปที่การดำเนินงานหลักโดยไม่เปิดเผยธุรกิจให้เสี่ยงโดยไม่จำเป็น

Commodity Risk ประเภทใดบ้าง?

ความเสี่ยงที่ผู้เล่นสินค้าโภคภัณฑ์สามารถแบ่งออกเป็น 4 ประเภทดังต่อไปนี้

• ความเสี่ยงด้านราคา:เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ตามที่กำหนดโดยปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค
• ความเสี่ยงด้านปริมาณ:ความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงความพร้อมของสินค้า
• ความเสี่ยงด้านต้นทุน:เกิดจากการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางธุรกิจ
• ความเสี่ยงด้านกฎข้อบังคับ:เกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายและกฎระเบียบซึ่งมีผลกระทบต่อราคาหรือความพร้อมจำหน่ายสินค้า

ตอนนี้ให้เราไปทำความเข้าใจวิธีการวัดความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์

วิธีการวัดความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์

การวัดความเสี่ยงต้องใช้วิธีการที่มีโครงสร้างในทุกหน่วยธุรกิจเชิงกลยุทธ์ (SBU) เช่นฝ่ายผลิตฝ่ายจัดซื้อฝ่ายการตลาดฝ่ายบริหารเงินฝ่ายความเสี่ยง เมื่อพิจารณาถึงประเภทของความเสี่ยงด้านสินค้าโภคภัณฑ์องค์กรจำนวนมากไม่เพียง แต่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลักด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขากำลังเผชิญอยู่ แต่อาจมีความเสี่ยงเพิ่มเติมภายในธุรกิจ

ตัวอย่างเช่นสินค้าโภคภัณฑ์เช่นเหล็กมีความเคลื่อนไหวของราคาเหล็กอย่างเห็นได้ชัดอย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงของแร่เหล็กถ่านหินราคาน้ำมันและราคาก๊าซธรรมชาติก็ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดเช่นกัน นอกจากนี้หากมีการนำเข้าหรือส่งออกเกิดขึ้นการเคลื่อนไหวของสกุลเงินก็มีผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร / กระแสเงินสด

การวิเคราะห์ความอ่อนไหว

การวิเคราะห์ความอ่อนไหวทำได้โดยการเลือกการเคลื่อนไหวตามอำเภอใจของราคาสินค้าโภคภัณฑ์หรือพิจารณาการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา

ตัวอย่างเช่นบริษัท เหมืองแร่ทองแดงจะคำนวณความเสี่ยงโดยพิจารณาจากจำนวนเงินที่สูญเสียหรือได้รับตามการเคลื่อนไหวของราคาทองแดงในขาลงหรือขาขึ้นและสินค้าที่เกี่ยวข้องในการผลิตทองแดง

สกุลเงินที่ใช้ - INR (รูปีอินเดีย)

ในกรณีที่สินค้ามีราคาเป็นเงินตราต่างประเทศความเสี่ยงจะคำนวณโดยการคำนวณผลรวมของสกุลเงินและการเคลื่อนไหวของราคาสินค้า

แนวทางการลงทุน

ในแนวทางพอร์ตโฟลิโอ บริษัท วิเคราะห์ความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์พร้อมกับการวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับกิจกรรมทางการเงินและการดำเนินงาน

ตัวอย่างเช่นองค์กรที่ต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันดิบนอกเหนือจากการทดสอบสถานการณ์จำลองของการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันดิบยังวิเคราะห์ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการมีอยู่ของน้ำมันดิบการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางการเมืองและผลกระทบต่อกิจกรรมการดำเนินงานโดยหนึ่งใน ตัวแปรเหล่านี้

ในแนวทางพอร์ตโฟลิโอความเสี่ยงจะคำนวณโดยใช้การทดสอบความเครียดสำหรับแต่ละตัวแปรและการรวมกันของตัวแปร

มูลค่าความเสี่ยง

บางองค์กรโดยเฉพาะสถาบันการเงินใช้แนวทางความน่าจะเป็นเมื่อทำการวิเคราะห์ความอ่อนไหวที่เรียกว่า“ มูลค่าที่เสี่ยง” นอกเหนือจากการวิเคราะห์ความอ่อนไหวของการเปลี่ยนแปลงของราคาที่กล่าวถึงข้างต้น บริษัท ต่างๆยังวิเคราะห์ความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น

ดังนั้นการวิเคราะห์ความอ่อนไหวจึงถูกนำไปใช้โดยใช้ประวัติราคาในอดีตและนำไปใช้กับการเปิดเผยในปัจจุบันเพื่อจำลองผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่อความเสี่ยง

ตัวอย่างเช่นในกรณีของมูลค่าที่มีความเสี่ยงการวิเคราะห์ความอ่อนไหวของ บริษัท เหล็กสามารถวิเคราะห์ตามราคาเหล็กและแร่เหล็กในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาจากการเคลื่อนไหวเชิงปริมาณของราคาสินค้าโภคภัณฑ์จึงมั่นใจได้ 99% ว่าจะไม่ประสบความสำเร็จ การสูญเสียมากกว่าจำนวนเฉพาะ

ฉันหวังว่าตอนนี้คุณจะเข้าใจแล้วว่าความเสี่ยงคืออะไรและจะคำนวณความเสี่ยงของสินค้าได้อย่างไร มาทำความเข้าใจกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์กันดีกว่า

กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์ 

วิธีการจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสมที่สุดขึ้นอยู่กับองค์กรต่อองค์กรและขึ้นอยู่กับปัจจัยต่อไปนี้

• กระบวนการผลิต
• กลยุทธ์ที่ บริษัท นำมาใช้ในการตลาด
• ระยะเวลาการขายและการซื้อ
• ผลิตภัณฑ์ป้องกันความเสี่ยงที่มีอยู่ในตลาด

บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีความเสี่ยงด้านสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่ามักจะแต่งตั้งสถาบันการเงินหรือที่ปรึกษาด้านการบริหารความเสี่ยงเพื่อจัดการความเสี่ยงผ่านเครื่องมือตลาดการเงิน

ตอนนี้ผมจะพูดถึงกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงในสองมุม

1. ผู้ผลิตสินค้า
2. ผู้ซื้อสินค้า

กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับผู้ผลิต 

การบริหารความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์

# 1 - การกระจายความเสี่ยง:

ในกรณีของการกระจายความเสี่ยงโดยทั่วไปผู้ผลิตจะหมุนเวียนการผลิตของตน (ไม่ว่าจะหมุนเวียนไปตามผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันหรือหมุนเวียนโรงงานผลิตของผลิตภัณฑ์เดียวกัน) เพื่อจัดการความเสี่ยงด้านราคาหรือความเสี่ยงด้านต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการผลิต ในขณะที่การรับผู้ผลิตที่หลากหลายควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าผลิตภัณฑ์ทางเลือกไม่ควรมีความเสี่ยงด้านราคาเดียวกัน

ตัวอย่างการกระจายการลงทุน:ในกรณีของธุรกิจฟาร์มการปลูกพืชหมุนเวียนเพื่อผลิตสินค้าที่แตกต่างกันสามารถลดการสูญเสียจำนวนมากจากความผันผวนของราคาได้อย่างมาก

ในขณะที่การนำผู้ผลิตที่มีความหลากหลายมาใช้อาจต้องเสียค่าใช้จ่ายจำนวนมากในรูปแบบของประสิทธิภาพที่ลดลงและการประหยัดต่อขนาดที่สูญเสียไปในขณะที่ทรัพยากรถูกเปลี่ยนไปใช้การดำเนินการที่แตกต่างกัน

# 2 - ความยืดหยุ่น:

เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง ธุรกิจที่ยืดหยุ่นคือธุรกิจที่มีความสามารถในการเปลี่ยนแปลงให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดหรือเหตุการณ์ที่อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อธุรกิจ

ตัวอย่างความยืดหยุ่น:บริษัท เหล็กในสถานการณ์ราคาตกต่ำอาจแทนที่จะผลิตเหล็กโดยใช้ถ่านหินใช้ถ่านหินบดต้นทุนต่ำซึ่งมีผลเช่นเดียวกันในต้นทุนที่ต่ำกว่า ความยืดหยุ่นนี้มีผลต่อการปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงิน

การบริหารความเสี่ยงด้านราคา

# 1 - การจัดเรียงราคารวมกัน:ในสินค้านี้จะขายโดยรวมให้กับสหกรณ์หรือคณะกรรมการการตลาดซึ่งกำหนดราคาของสินค้าตามปัจจัยหลายประการที่ส่งผลให้ราคาเฉลี่ยสำหรับสินค้าทั้งหมดในกลุ่ม

# 2 - การจัดเก็บ:ในช่วงเวลาที่มีการผลิตเพิ่มขึ้นซึ่งส่งผลให้ราคาขายลดลงผู้ผลิตบางรายอาจเก็บผลผลิตไว้จนกว่าจะได้ราคาที่ดี อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาถึงสิ่งนี้จะต้องพิจารณาต้นทุนการจัดเก็บต้นทุนดอกเบี้ยค่าประกันและต้นทุนการเน่าเสียด้วย

# 3 - สัญญาการผลิต:ในกรณีของสัญญาการผลิตผู้ผลิตและผู้ซื้อมักจะทำสัญญาที่ครอบคลุมราคาคุณภาพและปริมาณที่จัดหา ในกรณีนี้ผู้ซื้อมักจะยังคงเป็นเจ้าของในกระบวนการผลิต(ซึ่งเป็นที่แพร่หลายมากที่สุดในกรณีของหุ้นที่มีอยู่) 

กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับผู้ซื้อ 

ต่อไปนี้เป็นวิธีการจัดการความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้บ่อยที่สุดสำหรับธุรกิจการซื้อสินค้าโภคภัณฑ์

# 1 - การเจรจาต่อรองกับซัพพลายเออร์:ผู้ซื้อรายนี้เข้าหาซัพพลายเออร์สำหรับแผนการกำหนดราคาทางเลือก พวกเขาอาจลดราคาสำหรับการซื้อในปริมาณที่เพิ่มขึ้นหรือเสนอทางเลือกอื่นหรืออาจแนะนำให้เปลี่ยนกระบวนการซัพพลายเชน

# 2 - การจัดหาทางเลือก:ในผู้ซื้อรายนี้แต่งตั้งผู้ผลิตรายอื่นเพื่อรับผลิตภัณฑ์เดียวกันหรือเข้าหาผู้ผลิตรายอื่นเพื่อทดแทนผลิตภัณฑ์ในกระบวนการผลิต โดยทั่วไป บริษัท ต่างๆจะมีกลยุทธ์ในการทบทวนการใช้สินค้าภายในธุรกิจนั้นเป็นไปตามความเสี่ยง

# 3 - การตรวจสอบกระบวนการผลิต:ใน บริษัท นี้มักจะตรวจสอบการใช้สินค้าโภคภัณฑ์ในกระบวนการผลิตเป็นประจำเพื่อเปลี่ยนส่วนผสมของผลิตภัณฑ์เพื่อชดเชยการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า

ตัวอย่าง : ผู้ผลิตผลิตภัณฑ์อาหารมองหาการปรับปรุงผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องโดยใช้ปัจจัยการผลิตที่มีราคาสูงกว่าหรือมีความผันผวนน้อยกว่าเช่นน้ำตาลหรือข้าวสาลี

ตอนนี้เราเข้าใจวิธีจัดการความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์จากมุมมองของผู้ผลิตและผู้ซื้อแล้วให้เราไปดูว่ามีเครื่องมือตลาดการเงินอะไรบ้างในการจัดการความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์

เครื่องมือตลาดการเงินเพื่อจัดการความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์

# 1 - สัญญาซื้อขายล่วงหน้า:

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเพียงสัญญาระหว่างสองฝ่ายเพื่อซื้อหรือขายสินทรัพย์ในอนาคตที่กำหนดในราคาที่ตกลงกันในวันนี้

ในกรณีนี้ความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงของราคาจะหลีกเลี่ยงได้โดยการล็อกราคา

ตัวอย่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า:บริษัท “ A” และ บริษัท “ B” ในวันที่ 1 ตุลาคม 2559 ทำสัญญาโดย บริษัท “ A” ขายข้าวสาลี 1,000 ตันให้กับ บริษัท “ B” ที่ 4,000 รูปีอินเดีย / ตันในวันที่ 1 มกราคม 2017 ในกรณีนี้ คือราคาในวันที่ 1 ม.ค. 2017“ A” ต้องขาย“ B” 1,000 ตันที่ 4,000 รูปีรูปี / ตัน

# 2 - สัญญาซื้อขายล่วงหน้า:

ในแง่ง่ายๆฟิวเจอร์สและการส่งต่อนั้นเหมือนกันเป็นหลักยกเว้นว่าสัญญาฟิวเจอร์สเกิดขึ้นในการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สซึ่งทำหน้าที่เป็นตลาดกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย มีการเจรจาสัญญาที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าซึ่งทำหน้าที่เป็นตลาดกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ผู้ซื้อสัญญากล่าวว่าเป็นผู้ดำรงตำแหน่งและฝ่ายขายกล่าวว่าเป็นผู้ดำรงตำแหน่งระยะสั้น ในขณะที่ทั้งสองฝ่ายเสี่ยงที่คู่สัญญาของตนจะเดินหนีไปหากราคาขัดแย้งกันสัญญาอาจเกี่ยวข้องกับทั้งสองฝ่ายที่ยื่นส่วนต่างของมูลค่าของสัญญากับบุคคลภายนอกที่เชื่อถือได้

นอกจากนี้ให้ดูที่ Futures vs Forwards

# 3 - ตัวเลือกสินค้า:

ในกรณีของตัวเลือกสินค้าโภคภัณฑ์ บริษัท จะซื้อหรือขายสินค้าภายใต้ข้อตกลงที่ให้สิทธิและไม่ใช่ภาระผูกพันในการทำธุรกรรม ณ วันที่ตกลงกันในอนาคต

ตัวอย่าง Commodity Options:โบรกเกอร์“ A” เขียนสัญญาขายเหล็ก 1 แสนตันให้กับ บริษัท “ B” ที่ 30,000 รูปี / ตันในวันที่ 1 มกราคม 2017 ที่ระดับพรีเมียม 5 รูปีต่อตัน ในกรณีนี้ บริษัท “ B” อาจใช้ตัวเลือกนี้หากราคาเหล็กมากกว่า 30,000 รูปี / ตันและอาจปฏิเสธการซื้อจาก“ A” หากราคาต่ำกว่า 30,000 รูปีอินเดีย / ตัน