ข้อตกลงซื้อคืนย้อนกลับ (Reverse Repo) คืออะไร?
ข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับเรียกอีกอย่างว่าการซื้อคืนแบบย้อนกลับซึ่งนำไปสู่การปฏิบัติตามข้อตกลงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายโดยระบุว่าผู้ซื้อหลักทรัพย์ที่ซื้อหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินประเภทใด ๆ มีสิทธิ์ที่จะขายในราคาที่สูงกว่า ในอนาคตคือผู้ขายที่ต้องยอมรับราคาที่สูงขึ้นในอนาคต
คำอธิบายของ Reverse Repo
ในสัญญาซื้อคืนโดยทั่วไปมีสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ขาหนึ่งของการบังคับคดีประกอบด้วยธนาคารพาณิชย์ที่ซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารกลางเป็นหลัก อีกส่วนหนึ่งของธุรกรรมที่ดำเนินการประกอบด้วยการขายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่ซื้อก่อนหน้านี้จากธนาคารพาณิชย์ให้กับธนาคารกลางอีกครั้ง ธุรกรรมเหล่านี้ซึ่งโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์สามารถดูได้จากมุมมองของเงินกู้ที่มีหลักประกัน ข้อตกลงนี้เป็นเงินกู้ชั่วข้ามคืนโดยมีข้อกำหนดและเงื่อนไขขยายระยะเวลาสูงสุดสิบสี่วัน ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินการตามข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับโดยมีข้อตกลงที่มีอายุไม่เกิน 65 วันทำการ
ส่วนประกอบของสัญญาซื้อคืนย้อนกลับ
- ข้อตกลงการซื้อคืนแบบย้อนกลับหรือการซื้อคืนแบบย้อนกลับส่วนใหญ่ประกอบด้วยสองฝ่ายดังนั้นจึงมีธุรกรรมสองขา ส่วนหนึ่งคือ "การขาย" และอีกส่วนหนึ่งคือ "การซื้อคืน" มันเกี่ยวข้องกับหลักประกันหรือหลักประกันที่ผู้ขายในส่วน "การขาย" จัดหาจากผู้ซื้อและอีกครั้งซึ่งจะคืนให้กับผู้ซื้อในช่วง "การซื้อคืน"
- สมมติว่าผู้ขายขายหลักทรัพย์ที่ 100 ดอลลาร์ในขาแรกโดยมีหลักประกัน 1,000 ดอลลาร์ในขาที่สองผู้ขายรายเดิมจะซื้อหลักทรัพย์คืนในราคา 150 ดอลลาร์และคืนหลักประกัน 1,000 ดอลลาร์ให้กับอีกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ความแตกต่างคือ $ 150 - $ 100 = $ 50 เรียกว่าขอบตัดผม
- อีกฝ่ายหนึ่งทำเงินในรูปแบบของดอกเบี้ยจากการทำธุรกรรมซึ่งเป็นผลต่างที่ได้จากการขายสินทรัพย์หรือหลักทรัพย์ในอัตราที่สูงกว่า บุคคลในลักษณะนี้ยังได้รับการใช้การรักษาความปลอดภัยชั่วคราว
Reverse Repo ทำงานอย่างไร?
ผู้ใช้หลักของข้อตกลงดังกล่าวโดยทั่วไป ได้แก่ หน่วยงานด้านการเงินสถาบันการเงิน บริษัท กองทุนรวมกองทุนอธิปไตยธนาคารพาณิชย์กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัท ประกันภัยเป็นต้นอัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับส่วนใหญ่ใช้โดยหน่วยงานการเงินเพื่อรับเงินจากระบบธนาคาร และเพื่อบีบหรือห้ามสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในตลาดเพื่อตรวจสอบปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจ
การให้กู้ยืมระยะสั้นนี้ให้กับนักลงทุนที่อาจมีเงินสดเพียงพอ แต่มีแนวโน้มที่จะรับความเสี่ยง สิ่งนี้อาจใช้เพื่อจัดหาตำแหน่งสั้นในตลาดซึ่งก่อนหน้านี้อีกฝ่ายครอบคลุม ผู้ขายขายหลักทรัพย์ให้กับผู้ซื้อโดยมีข้อผูกพันว่าในอนาคตผู้ซื้อจะขายหลักทรัพย์เดิมให้กับผู้ขายอีกครั้ง ข้อตกลงซื้อคืนในขณะนี้จะช่วยลดจำนวนเงินสำรองในระบบธนาคาร
ตัวอย่าง
Reverse repo rate คืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางนำเสนอให้กับธนาคารปฏิบัติการอื่น ๆ ที่ฝากหรือลงทุนเงินสดสำรองหรือหลักทรัพย์เข้าคลังของธนาคารกลาง นี่ถือเป็นถนนที่จอดรถที่ดีและปลอดภัยกว่าการให้กู้ยืมแก่ บริษัท หรือลูกค้าเช่นเดียวกับการซื้อคืนหลักทรัพย์หรือกองทุนแบบย้อนกลับปลอดภัยกับธนาคารของรัฐบาลกลาง
ในการอ้างถึงตัวอย่างธนาคารของรัฐบาลกลางทุกแห่งจะมีอัตราการซื้อคืนย้อนกลับเป็นเปอร์เซ็นต์ที่คงที่ซึ่งเสนอให้กับฝ่ายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงเหล่านี้ สมมติว่าเราสมมติว่าอัตราการซื้อคืนย้อนกลับที่กำหนดโดยธนาคารกลางในสหรัฐอเมริกาคือ 6% ซึ่งหมายความว่าหากธนาคารพาณิชย์มีเงินสดส่วนเกิน 500,000 ดอลลาร์ที่พร้อมใช้งานธนาคารสามารถลงทุนในข้อตกลงซื้อคืนย้อนหลังกับรัฐบาลกลางได้ ธนาคาร.
การทำเช่นนี้ธนาคารพาณิชย์จะได้รับดอกเบี้ย 30,000 ดอลลาร์ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าขอบตัดผม
ประโยชน์ของ Reverse Repo
ด้านล่างนี้เป็นประโยชน์บางประการของข้อตกลงซื้อคืนย้อนกลับ
- มันสนับสนุนให้ธนาคารอื่น ๆ เก็บเงินสดส่วนเกินไว้กับธนาคารกลางในช่วงที่เศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงเพื่อให้ธนาคารได้รับผลตอบแทนจากเงินส่วนเกินมากขึ้น
- เป็นวิธีการทำกำไรด้วยวิธีการของส่วนต่างที่ได้รับเนื่องจากการขายหลักทรัพย์หรือเงินสดสำรองในอัตราที่สูงกว่าให้กับผู้ขายเดิม ในกรณีของธนาคารกำไรที่ได้รับอยู่ระหว่างการคิดดอกเบี้ยที่ได้รับเนื่องจากการจอดเงินสดส่วนเกินไว้กับธนาคารกลางหรือธนาคารกลาง
- Reverse repo rate เป็นวิธีการที่มีประโยชน์ในการควบคุมปริมาณเงินที่มีอยู่ในระบบเศรษฐกิจ
- อัตราที่สูงช่วยในการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ
- เป็นการกระตุ้นให้ธนาคารพาณิชย์ลงทุนหรือเก็บเงินส่วนเกินไว้กับธนาคารกลางเพื่อรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
ความเสี่ยง
- ธนาคารกลางต้องเผชิญกับต้นทุนด้วยข้อตกลง repo แบบย้อนกลับซึ่งไม่เหมือนกับต้นทุนที่ต้องเผชิญกับคู่สัญญาของรัฐบาลกลางอื่น ๆ ดังนั้นความแตกต่างของต้นทุนเหล่านี้จะต้องถูกนำมาพิจารณา
- การทำ repo แบบย้อนกลับในปริมาณมากสามารถนำไปสู่การแยกตัวออกจากธนาคารรายใหญ่
- สัญญาซื้อคืนแบบย้อนกลับกับคู่สัญญาของกิจการมักไม่มีการจัดตั้งที่เหมาะสม
- สถานะทางการเงินของทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้องและมูลค่าของหลักประกันไม่ได้ถูกวัดหรือตรวจสอบโดยศาล
- คู่สัญญามีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ดังกล่าว
- หลักประกันที่มอบให้มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าเนื่องจากความผันผวนในตลาดและการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ตลาด
สรุป
สัญญาซื้อย้อนกลับเป็นวิธีการทดแทนเพื่อสร้างสภาพคล่องให้กับพอร์ตโฟลิโอ เป็นวิธีการป้องกันการเลิกกิจการเพื่อเผชิญกับความต้องการเงินสดที่คาดไม่ถึง นอกจากนี้ยังใช้เป็นแนวทางปฏิบัติในการจัดการเงินสดอย่างมีประสิทธิภาพ
การซื้อคืนแบบย้อนกลับเป็นเงินประกันสำหรับผู้ให้กู้เงินที่มีขอบเขตการลงทุนระยะสั้นและด้วยวิธีนี้ยังสร้างเกตเวย์ของการยืมหลักทรัพย์เพื่อให้ได้มาซึ่งสถานะสั้น ๆ โดยทั่วไปมีเป้าหมายเพื่อควบคุมปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจโดยรวม นอกจากนี้ยังถือว่าปลอดภัยกว่าเนื่องจากเกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ซื้อคืนเป็นหลัก