Defensive Interval Ratio (ความหมาย, สูตร) ​​| ตัวอย่างการคำนวณ

Defensive Interval Ratio คืออะไร?

Defensive Interval Ratioคืออัตราส่วนที่ใช้วัดจำนวนวันที่ บริษัท สามารถทำงานต่อไปได้โดยไม่ต้องใช้สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนหรือทรัพยากรทางการเงินภายนอกและคำนวณโดยการหารสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดของ บริษัท ด้วย ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรายวัน

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ABC มี DIR 45 วันนั่นหมายความว่า บริษัท ABC สามารถดำเนินการได้ 45 วันโดยไม่ต้องสัมผัสกับสินทรัพย์ที่ไม่หมุนเวียนหรือสินทรัพย์ระยะยาวหรือทรัพยากรทางการเงินอื่นใด หลายคนเรียกอัตราส่วนนี้ว่าอัตราส่วนประสิทธิภาพทางการเงิน แต่โดยทั่วไปถือว่าเป็น "อัตราส่วนสภาพคล่อง"

ให้เราดูที่แผนภูมิด้านบน Apple มีอัตราส่วนช่วงป้องกัน 4.048 ปีในขณะที่ Walmarts Ratio เท่ากับ 0.579 ปี เหตุใดทั้งสองจึงมีความแตกต่างกันมาก นี่หมายความว่า Apple ถูกวางไว้ดีกว่าจากมุมมองด้านสภาพคล่องหรือไม่?

อัตราส่วนนี้เป็นรูปแบบของอัตราส่วนด่วน ผ่านทาง DIR บริษัท และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้รับรู้เป็นเวลาหลายวันว่าสามารถใช้สินทรัพย์สภาพคล่องเพื่อชำระค่าใช้จ่ายได้ ในฐานะนักลงทุนคุณต้องดู DIR ของ บริษัท เป็นระยะเวลานาน หากค่อยๆเพิ่มขึ้นหมายความว่า บริษัท สามารถสร้างสินทรัพย์สภาพคล่องมากขึ้นเพื่อจ่ายสำหรับกิจกรรมในแต่ละวัน และถ้ามันค่อยๆลดลงนั่นหมายความว่าบัฟเฟอร์ของสินทรัพย์สภาพคล่องของ บริษัท ก็ค่อยๆลดลงเช่นกัน

ในการคำนวณ Defensive Interval Ratio (DIR) สิ่งที่เราต้องทำคือนำสินทรัพย์สภาพคล่องออกมา (ซึ่งสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย) แล้วหารด้วยค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อวัน ในตัวส่วนเราไม่สามารถรวมค่าใช้จ่ายเฉลี่ยทุกรายการเนื่องจากอาจไม่ได้ใช้ในกิจกรรมประจำวัน และบนตัวเศษเราสามารถใส่เฉพาะรายการที่เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายในระยะสั้น

พูดง่ายๆคือไปที่งบดุล ดูที่สินทรัพย์หมุนเวียน เลือกรายการที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย เพิ่มพวกเขา แล้วหารด้วยค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อวัน

สูตรอัตราส่วนช่วงป้องกัน

นี่คือสูตร -

Defensive Interval Ratio (DIR) = สินทรัพย์หมุนเวียน / รายจ่ายรายวันเฉลี่ย

ตอนนี้คำถามคือสิ่งที่เราจะรวมไว้ในสินทรัพย์หมุนเวียน

เราจำเป็นต้องรับเฉพาะรายการที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดหรือเทียบเท่าได้อย่างง่ายดาย โดยทั่วไปมีสามสิ่งที่เราจะรวมไว้ในตัวเศษ -

สินทรัพย์หมุนเวียน (ที่สามารถเปลี่ยนเป็นสภาพคล่องได้อย่างง่ายดาย) = เงินสด + หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด + ลูกหนี้การค้า

อัตราส่วนสภาพคล่องอื่น ๆ บทความที่เกี่ยวข้อง - Current Ratio, Cash Ratio, Current Ratio และ Quick Ratio

เราได้รวมสามสิ่งนี้ไว้เนื่องจากสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย

นอกจากนี้โปรดอ่านบทความเหล่านี้เกี่ยวกับสินทรัพย์หมุนเวียน - เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดบัญชีลูกหนี้

ทีนี้มาดูตัวส่วน

วิธีง่ายๆในการค้นหาค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยคือการสังเกตต้นทุนสินค้าที่ขายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีก่อน จากนั้นเราต้องหักค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดเช่นค่าเสื่อมราคาค่าตัดจำหน่ายและอื่น ๆ สุดท้ายเราจะหารตัวเลขด้วย 365 วันเพื่อให้ได้ค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ย

ค่าใช้จ่ายรายวันเฉลี่ย = (ต้นทุนขาย + ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปี - ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด) / 365

Defensive Interval Ratio ถือเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องที่ดีที่สุดโดยนักวิเคราะห์ทางการเงินหลายคน อัตราส่วนสภาพคล่องส่วนใหญ่เช่นอัตราส่วนด่วนอัตราส่วนหมุนเวียนจะประเมินสินทรัพย์หมุนเวียนกับหนี้สินหมุนเวียน ดังนั้นจึงไม่สามารถสร้างผลลัพธ์ที่ถูกต้องเกี่ยวกับสภาพคล่องได้ ในกรณีของอัตราส่วนนี้สินทรัพย์หมุนเวียนจะไม่เทียบกับหนี้สินหมุนเวียน แต่เมื่อเทียบกับค่าใช้จ่าย ดังนั้น DIR จึงสามารถสร้างผลลัพธ์ที่ถูกต้องเกือบของสถานะสภาพคล่องของ บริษัท

แต่ก็มีข้อ จำกัด เล็กน้อยเช่นกันซึ่งเราจะพูดถึงในตอนท้ายของบทความนี้ ดังนั้นแนวคิดคือการคำนวณ DIR พร้อมกับอัตราส่วนที่รวดเร็วและอัตราส่วนกระแส จะทำให้นักลงทุนเห็นภาพรวมว่า บริษัท กำลังดำเนินการอย่างไรในแง่ของสภาพคล่อง ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท MNC มีค่าใช้จ่ายจำนวนมากและแทบไม่มีหนี้สินใด ๆ เลยค่า DIR จะแตกต่างอย่างมากกับมูลค่าของอัตราส่วนด่วนหรืออัตราส่วนปัจจุบัน

การตีความ

ในขณะที่ตีความผลลัพธ์ที่คุณได้รับจากการคำนวณ DIR นี่คือสิ่งที่คุณควรพิจารณาต่อไป -

• แม้ว่า Defensive Interval Ratio (DIR) จะเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องที่แม่นยำที่สุดเท่าที่คุณเคยพบมา แต่ก็มีสิ่งหนึ่งที่ DIR ไม่ได้ระบุไว้ หากในฐานะนักลงทุนคุณกำลังมองหา DIR เพื่อตัดสินสภาพคล่องของ บริษัท สิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่า DIR ไม่ได้คำนึงถึงปัญหาทางการเงินที่ บริษัท ต้องเผชิญในช่วงเวลาดังกล่าว ดังนั้นแม้ว่าสินทรัพย์สภาพคล่องจะเพียงพอต่อค่าใช้จ่าย แต่ก็ไม่ได้หมายความว่า บริษัท จะอยู่ในสถานะที่ดีเสมอไป ในฐานะนักลงทุนคุณต้องมองลึกลงไปเพื่อทราบข้อมูลเพิ่มเติม
• ในขณะคำนวณค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยคุณควรคำนึงถึงต้นทุนของสินค้าที่ขายเป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายด้วย นักลงทุนจำนวนมากไม่ได้รวมไว้เป็นส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยซึ่งนำมาซึ่งตัวเลขผลลัพธ์ที่แตกต่างจากตัวเลขที่ถูกต้อง
• หาก DIR มีค่ามากกว่าในแง่ของจำนวนวันจะถือว่าดีสำหรับ บริษัท และหาก DIR น้อยกว่าที่จำเป็นเพื่อปรับปรุงสภาพคล่อง
• วิธีที่ดีที่สุดในการค้นหาสภาพคล่องเกี่ยวกับ บริษัท อาจไม่ใช่ Defensive Interval Ratio เพราะใน บริษัท ไหน ๆ รายจ่ายแต่ละวันก็ไม่ได้ใกล้เคียงกัน มันอาจจะเกิดขึ้นได้ 2-3 วันไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ ใน บริษัท และจู่ๆวันหนึ่ง บริษัท ก็ต้องเสียค่าใช้จ่ายจำนวนมหาศาลและจากนั้นสักพักจะไม่มีค่าใช้จ่ายอีกเลย ดังนั้นในการหาค่าเฉลี่ยเราจำเป็นต้องออกค่าใช้จ่ายตลอดทั้งวันแม้ว่าจะไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ เกิดขึ้นในวันนั้น สิ่งที่ดีที่สุดที่ต้องทำคือจดบันทึกค่าใช้จ่ายทุกอย่างต่อวันและค้นหาฟังก์ชันแนวโน้มที่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้เกิดขึ้นซ้ำ ๆ สิ่งนี้จะช่วยให้เข้าใจสถานการณ์สภาพคล่องของ บริษัท

ตัวอย่างอัตราส่วนช่วงป้องกัน

เราจะดูตัวอย่างบางส่วนเพื่อให้เราสามารถเข้าใจ DIR จากทุกมุม เริ่มจากตัวอย่างแรกกันเลย

ตัวอย่าง # 1

นาย A ลงทุนทำธุรกิจมาระยะหนึ่งแล้ว เขาต้องการเข้าใจว่า บริษัท P กำลังดำเนินการอย่างไรในด้านสภาพคล่อง ดังนั้นเขาจึงดูงบการเงินของ บริษัท P และค้นพบข้อมูลต่อไปนี้ -

รายละเอียดของ P Company ณ สิ้นปี 2559

เขาจะหาภาพสภาพคล่องของ Company P ที่เกือบถูกต้องได้อย่างไร

นี่คือตัวอย่างง่ายๆ ที่นี่เราต้องคำนวณ Defensive Interval Ratio (DIR) โดยใช้สูตรตรงเนื่องจากข้อมูลทั้งหมดได้รับไปแล้ว

สูตรของ DIR คือ -

Defensive Interval Ratio (DIR) = สินทรัพย์หมุนเวียน / รายจ่ายรายวันเฉลี่ย

สินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ -

สินทรัพย์หมุนเวียน (ที่สามารถเปลี่ยนเป็นสภาพคล่องได้อย่างง่ายดาย) = เงินสด + หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด + ลูกหนี้การค้า

ลองคำนวณ DIR ตอนนี้ -

หลังจากการคำนวณนาย A พบว่าสถานะสภาพคล่องของ บริษัท P ไม่ดีพอเขาจึงตัดสินใจที่จะพิจารณาในด้านอื่น ๆ ของ บริษัท

ตัวอย่าง # 2

นาย B ไม่สามารถค้นหางบดุลของ บริษัท M. แต่เขามีข้อมูลต่อไปนี้สำหรับเขา -

นาย B จำเป็นต้องหาสินทรัพย์หมุนเวียนของ บริษัท M ซึ่งสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย

เราได้รับข้อมูลสำหรับการคำนวณค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยและเรารู้วิธีคำนวณอัตราส่วนช่วงป้องกัน จากการใช้ข้อมูลที่ระบุข้างต้นเราสามารถค้นหาสินทรัพย์หมุนเวียนของ บริษัท M ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างง่ายดาย

เราจะเริ่มต้นด้วยการคำนวณค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อวัน

นี่คือสูตร -

ค่าใช้จ่ายรายวันเฉลี่ย = (ต้นทุนขาย + ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปี - ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด) / 365

ลองคำนวณโดยใช้ข้อมูลที่กำหนด -

ตอนนี้เราจะใช้สูตรของ DIR เพื่อค้นหาสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย

ตอนนี้คุณ B ได้ทราบแล้วว่าสินทรัพย์หมุนเวียนของ บริษัท M สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ในระยะสั้นเท่าใด

ตัวอย่าง # 3

นาย C ต้องการเปรียบเทียบสถานะสภาพคล่องของทั้งสาม บริษัท เขาได้ให้ข้อมูลต่อไปนี้แก่นักวิเคราะห์ทางการเงินของเขาเพื่อให้ได้ข้อสรุปที่ถูกต้อง ลองดูรายละเอียดด้านล่าง -

นักวิเคราะห์ทางการเงินจำเป็นต้องค้นหาว่า บริษัท ใดอยู่ในสถานะที่ดีกว่าในการชำระค่าใช้จ่ายโดยไม่ต้องสัมผัสกับทรัพย์สินระยะยาวหรือทรัพยากรทางการเงินภายนอก

ตัวอย่างนี้เป็นการเปรียบเทียบระหว่าง บริษัท ใดอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่า

มาเริ่มกันเลย.

ตอนนี้เราจะคำนวณรายจ่ายประจำปีประจำปี

ตอนนี้เราสามารถคำนวณอัตราส่วนและค้นหาว่า บริษัท ใดมีสถานะสภาพคล่องที่ดีกว่า

* หมายเหตุ: ทั้งหมดนี้เป็นสถานการณ์สมมติและใช้เพื่อแสดง DIR เท่านั้น

จากการคำนวณข้างต้นเป็นที่ชัดเจนว่า บริษัท M มีสถานะสภาพคล่องที่ร่ำรวยที่สุดในบรรดาทั้งสาม

ตัวอย่างคอลเกต

ให้เราคำนวณ Defensive Interval Ratio สำหรับ Colgate

ขั้นตอนที่ 1 - คำนวณสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย

• สินทรัพย์หมุนเวียน (ที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย) = เงินสด + หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด + ลูกหนี้การค้า
• สินทรัพย์หมุนเวียนของคอลเกตประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดบัญชีลูกหนี้สินค้าคงเหลือและสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ
• มีเพียงสองรายการจากสี่รายการนี้เท่านั้นที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ - a) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด b) ลูกหนี้

ที่มา: Colgate 10K Filings

• Colgate Current Assets (ที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดาย) = 1,315 ดอลลาร์ + 1,411 = 2,726 ล้านดอลลาร์

ขั้นตอนที่ 2 - ค้นหาค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ย

เพื่อหาค่าใช้จ่ายรายวันโดยเฉลี่ยเราสามารถใช้สูตรต่อไปนี้

ค่าใช้จ่ายรายวันเฉลี่ย = (ต้นทุนขาย + ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปี - ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด) / 365

ที่นี่เป็นเรื่องยุ่งยากเล็กน้อยเนื่องจากเราไม่ได้ป้อนข้อมูลที่จำเป็นทั้งหมดด้วยช้อน

• จากงบกำไรขาดทุนเราจะได้รับสองรายการก) ต้นทุนขาย b) ค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและค่าบริหาร
• ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานดังนั้นจึงไม่รวมอยู่ในการคำนวณรายจ่าย
• นอกจากนี้การเรียกเก็บเงินสำหรับเวเนซุเอลาไม่ได้เป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและไม่รวมอยู่ด้วย

ที่มา: Colgate 10K Filings

ในการค้นหารายการที่ไม่ใช่เงินสดเราจำเป็นต้องสแกนรายงานประจำปีของคอลเกต

มีรายการที่ไม่ใช่เงินสดสองประเภทที่รวมอยู่ในต้นทุนขายหรือค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและผู้ดูแลระบบ

2a) ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

• ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด ตามการยื่นฟ้องของคอลเกตค่าเสื่อมราคาที่เกิดจากการดำเนินการผลิตจะรวมอยู่ในต้นทุนขาย
• ส่วนประกอบของค่าเสื่อมราคาที่เหลือรวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขายค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
• ตัวเลขค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายรวมอยู่ในงบกระแสเงินสด

ที่มา: Colgate 10K Filings

• ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (2016) = 443 ล้านดอลลาร์

2b) การชดเชยตามหุ้น

• คอลเกตรับรู้ต้นทุนการบริการของพนักงานที่ได้รับเพื่อแลกกับรางวัลของตราสารทุนเช่นตัวเลือกหุ้นและหน่วยหุ้นที่ถูก จำกัด โดยพิจารณาจากมูลค่ายุติธรรมของรางวัลเหล่านั้น ณ วันที่มอบให้ตลอดระยะเวลาการให้บริการที่จำเป็น
• สิ่งเหล่านี้เรียกว่าการชดเชยตามหุ้น ในคอลเกตค่าใช้จ่ายชดเชยตามหุ้นจะบันทึกไว้ใน Sel