Hedge Fund มีหน้าที่อย่างไร
งานกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นกระบวนการที่ตามด้วยกองทุนป้องกันความเสี่ยงเพื่อป้องกันตนเองจากการเคลื่อนไหวของหุ้นหรือหลักทรัพย์ในตลาดและเพื่อทำกำไรจากเงินทุนหมุนเวียนขนาดเล็กมากโดยไม่ต้องเสี่ยงกับงบประมาณทั้งหมด
ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์รวบรวมเงินจากนักลงทุนและนักลงทุนสถาบันหลายรายและลงทุนในพอร์ตการลงทุนเชิงรุกซึ่งได้รับการจัดการผ่านเทคนิคดังกล่าวที่ช่วยให้บรรลุเป้าหมายของผลตอบแทนที่กำหนดซึ่งไม่ว่าตลาดเงินจะเปลี่ยนแปลงหรือมีความผันผวนของราคาหุ้น ประหยัดจากการสูญเสียการลงทุนใด ๆ
Hedge Fund คืออะไร?
กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นเครื่องมือการลงทุนส่วนตัวทางเลือกหนึ่งที่ใช้กองทุนรวมโดยใช้กลยุทธ์ที่หลากหลายและก้าวร้าวเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนที่กระตือรือร้นและมีขนาดใหญ่สำหรับนักลงทุน
- แนวคิดนี้ค่อนข้างคล้ายกับกองทุนรวมอย่างไรก็ตามกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีการควบคุมน้อยกว่าสามารถใช้กลยุทธ์ที่กว้างและก้าวร้าวและมุ่งหวังผลตอบแทนที่มากจากเงินทุน
- กองทุนป้องกันความเสี่ยงให้บริการแก่นักลงทุนรายใหญ่จำนวนน้อย โดยปกตินักลงทุนเหล่านี้มีฐานะร่ำรวยมากและมักจะมีความกระหายที่จะดูดซับการสูญเสียเงินทุนทั้งหมด กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่ยังถือเกณฑ์เพื่อให้เฉพาะนักลงทุนที่พร้อมที่จะลงทุนขั้นต่ำ $ 10 ล้านของการลงทุน
- กองทุนนี้บริหารโดยผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่รับผิดชอบการตัดสินใจลงทุนและการดำเนินงานของกองทุน คุณลักษณะเฉพาะคือผู้จัดการคนนี้ต้องเป็นหนึ่งในนักลงทุนรายใหญ่ในกองทุนซึ่งจะทำให้พวกเขาระมัดระวังในขณะตัดสินใจลงทุนที่เกี่ยวข้อง
- กองทุนที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) เกินกว่า 100 ล้านดอลลาร์จะต้องจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้กองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่จำเป็นต้องจัดทำรายงานเป็นระยะภายใต้พระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ปี 2477
ลิงค์ที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับกองทุนป้องกันความเสี่ยง
- รายชื่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงตามประเทศภูมิภาคหรือกลยุทธ์
- รายชื่อกองทุนป้องกันความเสี่ยง 250 อันดับแรก (โดย AUM)
กองทุนป้องกันความเสี่ยงยอดนิยม
กองทุนป้องกันความเสี่ยงสูงสุดบางส่วนได้รับด้านล่างพร้อมกับสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (ไตรมาสที่ 1 ปี 2559):
ที่มา: Octafinance.com
ประโยชน์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
การป้องกันขาลง
- กองทุนป้องกันความเสี่ยงพยายามที่จะปกป้องผลกำไรและจำนวนเงินทุนจากกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ลดลง
- พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์จากราคาตลาดที่ลดลง: โดยการ 'ขายชอร์ต' โดยพวกเขาจะขายหลักทรัพย์โดยสัญญาว่าจะซื้อคืนในภายหลัง
- ใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่เหมาะสมกับสถานการณ์ตลาดที่กำหนด
- เก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการกระจายสินทรัพย์และการจัดสรรสินทรัพย์ที่กว้างขึ้น
- ดังนั้นตัวอย่างเช่นหากพอร์ตโฟลิโอมีหุ้นของ บริษัท เภสัชกรรมและของกลุ่มยานยนต์และหากรัฐบาลเสนอผลประโยชน์บางอย่างให้กับภาคเภสัชกรรม แต่มีการเรียกเก็บเงินเพิ่มเติมสำหรับภาคยานยนต์ดังนั้นในกรณีเช่นนี้ผลประโยชน์อาจแสดงให้เห็นถึงการลดลงที่เป็นไปได้ใน ภาคยานยนต์.
ความสม่ำเสมอของประสิทธิภาพ
- โดยทั่วไปผู้จัดการไม่มีข้อ จำกัด ใด ๆ ในการเลือกกลยุทธ์การลงทุนและมีความสามารถในการลงทุนในประเภทสินทรัพย์หรือตราสารใด ๆ
- บทบาทของผู้จัดการกองทุนคือการเพิ่มทุนให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้และไม่เอาชนะเกณฑ์มาตรฐานระดับใดระดับหนึ่งและเป็นเนื้อหา
- กองทุนส่วนบุคคลของพวกเขามีส่วนเกี่ยวข้องด้วยซึ่งควรทำหน้าที่เป็นผู้สนับสนุนในกรณีนี้
ความสัมพันธ์ต่ำ:
- ความสามารถในการทำกำไรในสภาวะตลาดที่ผันผวนทำให้พวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนที่มีความสัมพันธ์เพียงเล็กน้อยกับการลงทุนแบบดั้งเดิม
- ดังนั้นจึงไม่จำเป็นที่หากตลาดกำลังไปในทิศทางขาลงพอร์ตการลงทุนจะขาดทุนและในทางกลับกัน
ค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการดำเนินงานของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
ค่าธรรมเนียมเหล่านี้เป็นค่าตอบแทนที่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์มอบให้สำหรับการจัดการกองทุนและนิยมเรียกว่ากฎ "สองและยี่สิบ" องค์ประกอบ 'สอง' หมายถึงการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการแบบคงที่ 2% สำหรับมูลค่าทรัพย์สินทั้งหมด ค่าธรรมเนียมการจัดการจะจ่ายให้กับผู้จัดการกองทุนโดยไม่คำนึงถึงผลการดำเนินงานของกองทุนและจำเป็นสำหรับการดำเนินงาน / การทำงานปกติของกองทุน เช่นผู้จัดการที่มีทรัพย์สินภายใต้การบริหารมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จะได้รับ 20 ล้านดอลลาร์เป็นค่าธรรมเนียมการจัดการ หากผลการดำเนินงานของกองทุนไม่เป็นที่น่าพอใจอาจลดลงเหลือ 1.5% หรือ 1.75%
ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% จะจ่ายเมื่อกองทุนถึงระดับหนึ่งของผลการดำเนินงานที่สร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก โดยทั่วไปค่าธรรมเนียมนี้คำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลกำไรจากการลงทุนซึ่งมักจะเกิดขึ้นทั้งที่รับรู้และยังไม่เกิดขึ้นจริง
สมมติว่านักลงทุนสมัครซื้อหุ้นมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ในกองทุนป้องกันความเสี่ยงและสมมติว่าในปีหน้า NAV (มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ) ของกองทุนเพิ่มขึ้น 10% ทำให้จำนวนหุ้นของนักลงทุนเป็น 11 ล้านดอลลาร์ ในการเพิ่มขึ้น 1 ล้านดอลลาร์นี้จะมีการจ่ายค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% (20,000 ดอลลาร์) ให้กับผู้จัดการกองทุนเพื่อการลงทุนซึ่งจะช่วยลด NAV ของกองทุนตามจำนวนนั้นทำให้นักลงทุนมีหุ้นมูลค่า 10.8 ล้านดอลลาร์ให้ผลตอบแทน 8% ก่อน การหักค่าใช้จ่ายใด ๆ เพิ่มเติม
โครงสร้างของกองทุนป้องกันความเสี่ยง
หลัก - ตัวป้อน
โครงสร้างของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแสดงให้เห็นถึงวิธีการดำเนินงาน โครงสร้างที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ Master-Feeder ซึ่งเป็นที่นิยมใช้ในการสะสมเงินที่ได้รับจากทั้งที่ต้องเสียภาษีในสหรัฐฯ, ได้รับการยกเว้นภาษีของสหรัฐฯ (กองทุนบำเหน็จบำนาญ, กองทุนบำเหน็จบำนาญ) และนักลงทุนนอกสหรัฐฯไว้ในยานพาหนะส่วนกลาง สิ่งนี้สามารถแสดงได้ด้วยความช่วยเหลือของแผนภาพ:
- รูปแบบที่พบบ่อยที่สุดของโครงสร้าง Master-feeder คือกองทุนหลักหนึ่งกองทุนพร้อมตัวป้อนบนบกหนึ่งตัวและตัวป้อนนอกชายฝั่งหนึ่งตัว
- นักลงทุนเริ่มต้นด้วยการที่นักลงทุนป้อนเงินทุนเข้าไปในกองทุนป้อนซึ่งจะลงทุนในกองทุนหลักคล้ายกับการซื้อหลักทรัพย์เนื่องจากจะซื้อ "หุ้น" ของกองทุนหลักซึ่งจะดำเนินกิจกรรมการซื้อขายทั้งหมด
- โดยทั่วไป บริษัท ต้นแบบนี้จะรวมอยู่ในเขตอำนาจศาลนอกชายฝั่งที่ไม่ต้องเสียภาษีเช่นหมู่เกาะเคย์แมนหรือเบอร์มิวดา ด้วยการลงทุนในกองทุนหลักกองทุนป้อนจะมีส่วนร่วมในผลกำไรตามสัดส่วนโดยขึ้นอยู่กับการลงทุนตามสัดส่วนที่ทำ
- ตัวอย่างเช่นหากเงินสมทบของ Feeder fund A เท่ากับ 500 เหรียญและเงินสมทบของ Feeder Fund B เท่ากับ 1,000 เหรียญต่อการลงทุนในกองทุนหลักทั้งหมดกองทุน A จะได้รับหนึ่งในสามของกำไรของกองทุนหลักในขณะที่กองทุน B จะได้รับสองในสาม
- นักลงทุนที่ต้องเสียภาษีของสหรัฐฯใช้ประโยชน์จากการลงทุนในกองทุนป้อนหุ้นส่วน จำกัด ของสหรัฐฯซึ่งจากการเลือกตั้งบางอย่างในช่วงเวลาของการจัดตั้ง บริษัท จะมีผลทางภาษีสำหรับนักลงทุนดังกล่าว
- นักลงทุนที่ไม่ได้รับการยกเว้นภาษีจากสหรัฐฯและสหรัฐฯสมัครสมาชิกผ่าน บริษัท ผู้ให้อาหารนอกชายฝั่งที่แยกจากกันเพื่อหลีกเลี่ยงการเข้ามาโดยตรงภายใต้กฎระเบียบด้านภาษีของสหรัฐฯที่บังคับใช้กับนักลงทุนด้านภาษีของสหรัฐฯ ค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมการดำเนินการจะเรียกเก็บที่ระดับของกองทุน Feeder
คุณสมบัติของโครงสร้าง Master Feeder Fund มีดังต่อไปนี้:
- มันเกี่ยวข้องกับการรวมพอร์ตการลงทุนต่างๆเข้าด้วยกันทำให้ได้เปรียบในการกระจายความเสี่ยงและมีโอกาสที่จะได้รับมากขึ้นแม้ในสภาวะตลาดที่ผันผวน
- โดยทั่วไปการรวมบัญชีจะทำให้ต้นทุนการดำเนินงานและธุรกรรมลดลง เช่นรายงานและการวิเคราะห์การจัดการความเสี่ยงเพียงชุดเดียวเท่านั้นที่ต้องดำเนินการในระดับหลัก
- พอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่จะมีการประหยัดจากขนาดและยังมีเงื่อนไขที่ดีกว่าที่เสนอโดย Prime Brokers และสถาบันอื่น ๆ
- โครงสร้างดังกล่าวสามารถยืดหยุ่นได้อย่างมาก สามารถใช้งานได้อย่างเท่าเทียมกันสำหรับกองทุนกลยุทธ์เดียว (เช่นกองทุนจะพิจารณาเฉพาะการหารายได้จากการลงทุนในตราสารทุน) รวมทั้งโครงสร้างร่มที่ใช้กลยุทธ์การลงทุนหลายแบบ (กองทุนที่จะลงทุนใน Swaps อนุพันธ์หรือแม้แต่ตำแหน่งส่วนตัว)
- นอกจากนี้ยังเพิ่มความยืดหยุ่นให้สูงสุดในระดับนักลงทุนเนื่องจากสามารถนำการเตรียมการป้อนข้อมูลหลายตัวเข้าสู่กองทุนหลักที่รองรับนักลงทุนประเภทต่างๆซึ่งใช้สกุลเงินการสมัครสมาชิกและโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกัน
- ข้อเสียเปรียบหลักของโครงสร้างนี้คือกองทุนที่ถืออยู่ในต่างประเทศมักจะต้องเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลของสหรัฐฯ ภาษีหัก ณ ที่จ่ายคือภาษีที่เรียกเก็บจากดอกเบี้ยหรือเงินปันผลจากหลักทรัพย์ที่เป็นของผู้ไม่มีถิ่นที่อยู่หรือรายได้อื่นใดที่จ่ายให้กับผู้ที่ไม่ได้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศ ภาษีหัก ณ ที่จ่ายในสหรัฐอเมริกาจะเรียกเก็บในอัตรา 30% หรือน้อยกว่านั้นขึ้นอยู่กับสนธิสัญญากับประเทศอื่น ๆ ในขณะที่ในแคนาดาจะเรียกเก็บในอัตราคงที่ 25%
กองทุนสแตนอโลน
กองทุนดังกล่าวเป็นโครงสร้างส่วนบุคคลในตัวเองและจัดตั้งขึ้นสำหรับนักลงทุนด้วยแนวทางร่วมกัน โครงสร้างสามารถแสดงได้ด้วยความช่วยเหลือของแผนภาพ:
- ตามชื่อที่แนะนำนี่คือกองทุนส่วนบุคคลที่จัดตั้งขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าแต่ละประเภท
- เพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษีของพวกเขาเองนักลงทุนนอกสหรัฐอเมริกาและผู้ได้รับการยกเว้นภาษีอาจต้องการลงทุนในโครงสร้างที่ "ทึบ" และในทางกลับกันนักลงทุนที่ต้องเสียภาษีของสหรัฐฯอาจมีความต้องการโครงสร้างที่ "โปร่งใส" สำหรับภาษีเงินได้ของสหรัฐฯ วัตถุประสงค์โดยทั่วไปห้างหุ้นส่วนจำกัด
- ดังนั้นโครงสร้างดังกล่าวจะถูกตั้งขึ้นเป็นรายบุคคลหรือแบบคู่ขนานขึ้นอยู่กับทักษะของผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง
- ผลประโยชน์หรือข้อเสียของเงินทุนเป็นภาระของนักลงทุนทั้งหมดและไม่กระจายออกไปในกรณีนี้
- วิธีการบัญชีก็ง่ายเช่นกันในกรณีนี้เนื่องจากการบัญชีทั้งหมดจะทำในระดับสแตนด์อโลนเอง
กองทุนรวม
กองทุนรวม (FOF) หรือที่เรียกว่าการลงทุนแบบหลายผู้จัดการเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่กองทุนส่วนบุคคลลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงประเภทอื่น ๆ
- มีเป้าหมายเพื่อให้เกิดการจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสมและการกระจายการลงทุนในวงกว้างด้วยการลงทุนในประเภทกองทุนที่หลากหลายรวมอยู่ในกองทุนเดียว
- ลักษณะดังกล่าวดึงดูดนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการรับความเสี่ยงได้ดีขึ้นโดยมีความเสี่ยงน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุนในหลักทรัพย์โดยตรง
- การลงทุนในกองทุนดังกล่าวให้บริการการจัดการทางการเงินแบบมืออาชีพแก่นักลงทุน
- กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ต้องการขั้นตอนการตรวจสอบสถานะอย่างเป็นทางการสำหรับผู้จัดการกองทุน การใช้ภูมิหลังของผู้จัดการจะได้รับการตรวจสอบซึ่งจะช่วยให้มั่นใจได้ถึงภูมิหลังและข้อมูลประจำตัวของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์
- กองทุนดังกล่าวมอบพื้นที่ทดสอบให้กับนักลงทุนในกองทุนที่มีการจัดการอย่างมืออาชีพก่อนที่พวกเขาจะรับความท้าทายในการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคล
- ข้อเสียเปรียบของโครงสร้างนี้คือมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนจ่ายเงินสองเท่าสำหรับค่าใช้จ่ายที่รวมอยู่ในค่าธรรมเนียมของกองทุนอ้างอิงแล้ว
แม้ว่า Fund of Funds จะให้ความหลากหลายและมีความเสี่ยงน้อยกว่าในความผันผวนของตลาดเพื่อแลกกับผลตอบแทนโดยเฉลี่ย แต่ผลตอบแทนดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากค่าธรรมเนียมการลงทุนซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะสูงกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนที่ลงทุนแบบเดิม
หลังจากจัดสรรเงินเป็นค่าธรรมเนียมและการชำระภาษีแล้วผลตอบแทนจากการลงทุนของกองทุนโดยทั่วไปอาจต่ำกว่าเมื่อเทียบกับผลกำไรที่ผู้จัดการกองทุนรายเดียวสามารถให้ได้
กระเป๋าข้าง
กองทุนกระเป๋าข้างเป็นกลไกภายในกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยสินทรัพย์บางประเภทจะถูกแบ่งออกจากทรัพย์สินปกติทั้งหมดของกองทุนซึ่งมีสภาพคล่องค่อนข้างน้อยหรือยากที่จะประเมินมูลค่าโดยตรง
- เมื่อมีการพิจารณารวมเงินลงทุนไว้ในกระเป๋าด้านข้างมูลค่าของมันจะถูกคำนวณแยกต่างหากเมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนหลักของกองทุน
- เนื่องจากกระเป๋าด้านข้างถูกใช้เพื่อเก็บเงินลงทุนที่มีสภาพคล่องน้อยหรือมีสภาพคล่องน้อยนักลงทุนจึงไม่มีสิทธิ์ในการไถ่ถอนตามปกติและสามารถทำได้ในสถานการณ์ที่ไม่คาดฝันบางอย่างโดยได้รับความยินยอมจากนักลงทุนที่สามารถใช้กระเป๋าข้างได้
- ผลกำไรหรือความสูญเสียจากการลงทุนจะปันส่วนตามสัดส่วนให้กับนักลงทุนเหล่านั้นในเวลาที่มีการจัดตั้งกระเป๋าข้างนี้เท่านั้นและไม่รวมถึงนักลงทุนรายใหม่ที่เข้าร่วมในกองทุนหลังรวมกระเป๋าข้างเหล่านี้
- โดยทั่วไปกองทุนจะมีสินทรัพย์ด้านข้างแบบ“ ราคาทุน” (ราคาซื้อหรือการประเมินค่ามาตรฐาน) เพื่อจุดประสงค์ในการคำนวณค่าธรรมเนียมการจัดการและรายงาน NAV วิธีนี้จะช่วยให้ผู้จัดการกองทุนหลีกเลี่ยงการพยายามประเมินมูลค่าที่คลุมเครือของตราสารอ้างอิงเหล่านี้เนื่องจากมูลค่าของหลักทรัพย์เหล่านี้อาจไม่จำเป็นต้องมี ในกรณีส่วนใหญ่กระเป๋าด้านข้างดังกล่าวเป็นตำแหน่งส่วนตัว
- กระเป๋าข้างดังกล่าวจะมีประโยชน์ในช่วงเวลาของการไถ่ถอนเมื่อจำเป็นต้องมีสภาพคล่องในทันที
การสมัครสมาชิกการแลกและการล็อคในกองทุนป้องกันความเสี่ยง
การสมัครสมาชิกหมายถึงการเข้ากองทุนโดยผู้ลงทุนและการลดหย่อนหมายถึงการออกจากเงินทุนโดยผู้ลงทุน กองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่มีสภาพคล่องรายวันเนื่องจากข้อกำหนดขั้นต่ำของการลงทุนมีค่อนข้างมากดังนั้นการสมัครสมาชิกและการแลกสิทธิ์ดังกล่าวอาจเป็นรายเดือนหรือรายไตรมาส ระยะเวลาของกองทุนจะต้องสอดคล้องกับกลยุทธ์ที่ผู้จัดการกองทุนนำมาใช้ สภาพคล่องของการลงทุนที่สำคัญมากขึ้นการสมัครสมาชิก / การไถ่ถอนจะบ่อยขึ้น ต้องระบุจำนวนวันด้วยซึ่งอยู่ในช่วง 15 ถึง 180 วัน
“ Lock Up” คือข้อตกลงที่มีการระบุข้อผูกมัดด้านเวลาไว้ซึ่งนักลงทุนไม่สามารถถอนทุนออกได้ เงินบางส่วนต้องมีข้อผูกมัดในการล็อคอินนานถึงสองปี แต่การล็อคที่พบมากที่สุดคือหนึ่งแอปพลิเคชันสำหรับหนึ่งปี ในบางกรณีนี่อาจเป็น "ฮาร์ดล็อก" ที่ทำให้นักลงทุนไม่สามารถถอนเงินได้ในช่วงเต็มเวลาในขณะที่ในกรณีอื่น ๆ นักลงทุนสามารถไถ่ถอนเงินของตนได้เมื่อชำระค่าปรับซึ่งมีตั้งแต่ 2% -10%
บทความอื่น ๆ ที่คุณอาจพบว่ามีประโยชน์
Original text
- สูตรอัตราส่วนป้องกันความเสี่ยง
- งานกองทุนป้องกันความเสี่ยง
- วาณิชธนกิจ vs ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์
- ความแตกต่างของ Private Equity vs Hedge Fund <