Credit Enhancement คืออะไร?
การเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตเป็นกลยุทธ์ที่ บริษัท นำมาใช้โดยพวกเขาใช้มาตรการต่างๆทั้งภายในและภายนอกเพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือโดยมีจุดมุ่งหมายหลักเพื่อจัดหาเงื่อนไขที่ดีกว่าสำหรับการชำระหนี้ของพวกเขาและยังช่วยลดความเสี่ยงของผู้ลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเฉพาะในตลาดการเงิน
องค์กรหรือผู้ออกส่วนใหญ่มีส่วนร่วมในกลยุทธ์การเพิ่มเครดิตเพื่อลดดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายสำหรับการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงเนื่องจากความน่าเชื่อถือสูงหมายถึงอันดับเครดิตที่ดีซึ่งในที่สุดการลงทุนที่เกิดขึ้นโดยนักลงทุนจะได้รับผลประโยชน์ตามที่สัญญาไว้เมื่อมีความปลอดภัย ออกในตลาด ในทางกลับกันเมื่อความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับต่ำอันดับเครดิตจะไม่ดีซึ่งทำให้นักลงทุนไม่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนเนื่องจากนักลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนไป
ประเภทของการเพิ่มเครดิต
การเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตอาจเป็นได้ทั้งภายในหรือภายนอกขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้อง กิจกรรมที่ทำภายในองค์กรที่ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือเรียกว่าการปรับปรุงภายในในขณะที่การสนับสนุนจากภายนอกใด ๆ ที่ดำเนินการเพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือสามารถเรียกได้ว่าเป็นการปรับปรุงภายนอก
# 1 - การเพิ่มประสิทธิภาพภายใน
Overcollateralization
เทคนิคการเพิ่มประสิทธิภาพสินเชื่อที่ใช้บ่อยที่สุดคือการมีหลักประกันเกิน ตามชื่อแล้วมูลค่าของหลักประกันสูงกว่าหลักทรัพย์ค้ำประกัน เนื่องจากหลักประกันอ้างอิงมีมูลค่าสูงกว่ามากนักลงทุนจึงสามารถวางใจได้ในกรณีที่เกิดการผิดนัดชำระหนี้
สเปรดส่วนเกิน
สเปรดส่วนเกินหมายถึงดอกเบี้ยที่เกินหลังจากครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการรักษาความปลอดภัยที่มีสินทรัพย์สำรอง มันเกี่ยวข้องกับการวางหลักประกันมากเกินไป เป็นความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับจากหลักประกันอ้างอิงและดอกเบี้ยที่จ่ายจากหลักทรัพย์ค้ำประกันที่ออกให้ การแพร่กระจายส่วนเกินช่วยให้มีพื้นที่หายใจสำหรับองค์กรในบางครั้งที่อยู่ในช่วงการสูญเสีย
กลุ่มอาวุโสและผู้ใต้บังคับบัญชา
โครงสร้างอาวุโสหรือผู้อยู่ใต้บังคับบัญชาช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือภายในขององค์กร กระแสเงินสดจะถูกแยกและจัดลำดับความสำคัญตามอาวุโสหรือผู้อยู่ใต้บังคับบัญชาตามความอาวุโส กลุ่มอาวุโสจะหมายความว่ามีอาวุโสสูงสุดในกระแสเงินสดและผู้ใต้บังคับบัญชาจะต่ำกว่า โครงสร้างชุดของผู้อาวุโสและผู้อยู่ใต้บังคับบัญชาทำหน้าที่เป็นชั้นป้องกันสำหรับกลุ่มอาวุโส กลุ่มอาวุโสมีคะแนนที่ดีกว่าการไม่สังกัดเหล่านั้น
# 2 - การปรับปรุงภายนอก
บัญชีหลักประกันเงินสด
บัญชีหลักประกันเงินสดคือบัญชีที่ผู้ออกใช้ในกรณีที่รายได้ขาดดุล องค์กรสามารถกู้ยืมเงินจำนวนหนึ่งจากธนาคารพาณิชย์เพื่อซื้อเอกสารเชิงพาณิชย์ (CP) ตราสารที่มีคุณภาพเครดิตสูงสุด บัญชีหลักประกันเงินสดช่วยให้มั่นใจได้ว่าเครดิตจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากในช่วงเวลาที่มีปัญหาเกี่ยวกับการรักษาความปลอดภัยที่มีสินทรัพย์สำรององค์กรสามารถขายเอกสารเชิงพาณิชย์และชำระคืนจำนวนเงินที่ยืมมาจากนักลงทุนได้
เลตเตอร์ออฟเครดิต
ในกรณีที่เกิดการขาดแคลนธนาคารหรือสถาบันการเงินอื่น ๆ จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อชดเชยผู้ออกเมื่อการชำระเงินผิดนัด หลักทรัพย์ที่ได้รับการปรับปรุงด้วยเลตเตอร์ออฟเครดิตมีโอกาสที่จะถูกปรับลดอันดับและด้วยเหตุนี้ผู้ออกจึงต้องพึ่งพาบัญชีหลักประกันเงินสดมากขึ้นเมื่อจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากภายนอกในการปรับปรุงเครดิต
พันธบัตรค้ำประกัน
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยพันธบัตรค้ำประกันมีอันดับเครดิตเช่นเดียวกับผู้ออกพันธบัตรค้ำประกัน การเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตทำงานเพื่อความปลอดภัยที่มีสินทรัพย์สำรองโดยมีพันธบัตรค้ำประกันเป็นการสำรองเนื่องจากหากการรักษาความปลอดภัยที่มีสินทรัพย์ไม่ดำเนินการตามที่คาดไว้ก็สามารถใช้พันธบัตรค้ำประกันเพื่อคืนเงินสำหรับการชำระเงินที่ผิดนัด
ห่อหลักทรัพย์
การประกันภัยหรือการค้ำประกันโดยบุคคลภายนอกเกี่ยวกับการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นเรียกว่าเป็นหลักประกันที่ห่อหุ้ม บุคคลที่สามอาจเป็น บริษัท แม่ของผู้ออกหลักทรัพย์หรือธนาคารหรือ บริษัท ประกันภัย โดยทั่วไปการรับประกันจะจัดทำโดย บริษัท ที่ได้รับการจัดอันดับ AAA หรือธนาคาร
ตัวอย่างการเพิ่มเครดิต
ABC Inc. กำลังเพิ่มทุนโดยการออกพันธบัตร อาจมีส่วนร่วมในการปรับปรุงเครดิตเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายสำหรับพันธบัตรให้กับนักลงทุน ABC Inc. จะต้องได้รับการค้ำประกันจากธนาคารเป็นส่วนหนึ่งของจำนวนเงินต้น ทำให้พันธบัตร 'ธนาคารค้ำประกัน' ในกรณีนี้นักลงทุนสามารถวางใจในการค้ำประกันของธนาคารเพื่อรับเงินลงทุนคืนในกรณีที่ ABC Inc. ผิดนัดในระหว่างการถือครองพันธบัตร สมมติว่าอันดับเครดิตของพันธบัตร ณ เวลาที่ออกคือ BBB การค้ำประกันของธนาคารจะช่วยให้อันดับเครดิตของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเป็น AA
การปรับปรุงอันดับความน่าเชื่อถือทำให้เกิดช่องว่างสำหรับ ABC Inc. ในการลดอัตราดอกเบี้ยและยังช่วยให้มั่นใจได้ว่านักลงทุนจะได้รับการชำระดอกเบี้ยและจำนวนเงินต้นจากการค้ำประกันของธนาคาร
ข้อดี
- ช่วยให้องค์กรสามารถกู้ยืมได้ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า
- ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือขององค์กร
- ส่งเสริมให้องค์กรทำงานเพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือ
ข้อเสีย
- องค์กรอาจลองใช้วิธีต่างๆในการเพิ่มความน่าเชื่อถือแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลัก
- หลักทรัพย์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงกว่าจะเป็นที่ชื่นชอบของนักลงทุนมากที่สุดและหลักทรัพย์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำจะไม่ได้รับการลงทุน
- สร้างความคลุมเครือในหมู่นักลงทุนเนื่องจากการเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตอาจแสดงให้เห็นภาพที่ผิดพลาดของผู้ออกตราสารที่มีผลการดำเนินงานไม่ดีในกิจกรรมทางธุรกิจหลัก
สรุป
- เป็นกลยุทธ์ที่องค์กรนำมาใช้เพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือ
- มีเทคนิคการเพิ่มเครดิตหลักสองประการคือภายในและภายนอก
- การเพิ่มประสิทธิภาพเครดิตมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างสถานการณ์ที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้กู้ (องค์กร) รวมทั้งผู้ให้กู้ (นักลงทุน)
- ช่วยให้มั่นใจในความปลอดภัยสำหรับการลงทุนของนักลงทุน