อัตราแลกเปลี่ยน (คำจำกัดความประเภท) | ตัวอย่างอัตราดอกเบี้ยและการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

นิยามอัตราแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนเป็นอัตราที่ผู้รับต้องการแลกเปลี่ยนกับอัตรา LIBOR หรือ MIBOR ที่ผันแปรหลังจากช่วงเวลาที่กำหนดและด้วยเหตุนี้จึงเป็นขาคงที่ของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและอัตราดังกล่าวให้ฐานผู้รับในการพิจารณากำไรหรือขาดทุนจากการแลกเปลี่ยน .

อัตราแลกเปลี่ยนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออัตราคงที่ (อัตราดอกเบี้ยคงที่หรืออัตราแลกเปลี่ยนคงที่) ที่คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะจ่ายให้อีกฝ่ายหนึ่งเพื่อแลกกับความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับตลาด ในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจำนวนเงินคงที่จะแลกเปลี่ยนในอัตราที่เฉพาะเจาะจงตามอัตรามาตรฐานเช่น LIBOR อาจเป็นบวกหรือลบของสเปรดก็ได้ บางครั้งอาจเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับส่วนคงที่ของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

ประเภท Swap 3 อันดับแรก

การแลกเปลี่ยนทางการเงินโดยทั่วไปมีสามประเภท:

# 1 - การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคือการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดในอัตราคงที่โดยอ้างอิงกับอัตราลอยตัว เป็นข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายซึ่งพวกเขาได้ตัดสินใจที่จะแลกเปลี่ยนชุดการชำระเงินระหว่างกัน ในกลยุทธ์การชำระเงินดังกล่าวคู่สัญญาฝ่ายหนึ่งจะจ่ายเงินจำนวนคงที่และอีกฝ่ายจะจ่ายจำนวนเงินลอยตัวในช่วงเวลาหนึ่ง

โดยปกติแล้วจำนวนเงินตามสัญญาจะถูกอ้างถึงเพื่อกำหนดขนาดของการแลกเปลี่ยนในกระบวนการทั้งหมดของสัญญาจำนวนเงินตามสัญญาจะยังคงเหมือนเดิม ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ได้แก่

  • Overnight Index Swaps - แก้ไข v / s NSE ข้ามคืน MIBOR Index และ
  • INBMK Swap - อัตราคงที่ v / s 1 ปี INBMK
ประเภทของสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย
  • แลกเปลี่ยนวานิลลาธรรมดา -ในประเภทนี้อัตราคงที่จะถูกแลกเปลี่ยนเป็นอัตราลอยตัวหรือในทางกลับกันในช่วงเวลาที่ระบุไว้ล่วงหน้าในระหว่างการซื้อขาย
  • การแลกเปลี่ยนพื้นฐาน -ในกรณีของการแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวเป็นแบบลอยตัวคุณสามารถแลกเปลี่ยนขาลอยได้ตามอัตรามาตรฐาน
  • การแลกเปลี่ยนค่าตัดจำหน่าย-ในการแลกเปลี่ยนค่าตัดจำหน่ายจำนวนเงินตามสัญญาจะลดลงตามจำนวนเงินกู้ที่ลดลงตามลำดับจำนวนเงินค่าแลกเปลี่ยนก็ลดลงเช่นกัน
  • Step-up Swap -ในการแลกเปลี่ยนนี้จำนวนเงินตามสัญญาจะเพิ่มขึ้นในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
  • การแลกเปลี่ยนแบบขยายได้ -เมื่อคู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีสิทธิ์ที่จะขยายอายุของการค้า การแลกเปลี่ยนนั้นเรียกว่าการแลกเปลี่ยนแบบขยายได้
  • การเริ่มต้นการแลกเปลี่ยนล่าช้า / การแลกเปลี่ยนรอการตัดบัญชี / การแลกเปลี่ยนไปข้างหน้า -ทั้งหมดขึ้นอยู่กับคู่สัญญาว่าสิ่งที่พวกเขาตกลงกันไว้เมื่อใดที่การแลกเปลี่ยนจะมีผลไม่ว่าจะเป็นการเริ่มต้นที่ล่าช้าหรือการแลกเปลี่ยนที่รอการตัดบัญชีหรือการแลกเปลี่ยนไปข้างหน้า

# 2 - การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

เป็นการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดของสกุลเงินหนึ่งแลกเปลี่ยนกับกระแสเงินสดของสกุลเงินอื่นซึ่งเกือบจะคล้ายกับการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย

# 3 - การแลกเปลี่ยนพื้นฐาน

ในการแลกเปลี่ยนนี้กระแสเงินสดของขาทั้งสองหมายถึงอัตราลอยตัวที่แตกต่างกัน บางส่วนของการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่อ้างถึงการยึดกับขาลอยเช่น LIBOR ในขณะที่การแลกเปลี่ยนพื้นฐานขาทั้งสองเป็นอัตราลอยตัว การแลกเปลี่ยนพื้นฐานอาจเป็นได้ทั้งการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยหรือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินในทั้งสองกรณีขาทั้งสองเป็นขาลอย

สูตรคำนวณ Swap Rate

เป็นอัตราที่ใช้กับขาการชำระเงินคงที่ของการแลกเปลี่ยน และเราสามารถใช้สูตรต่อไปนี้เพื่อคำนวณอัตราแลกเปลี่ยน

C =

แสดงว่าการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งมีสัญลักษณ์เป็น C เท่ากับ 1 ลบด้วยปัจจัยมูลค่าปัจจุบันที่ใช้กับวันที่กระแสเงินสดสุดท้ายของการแลกเปลี่ยนหารด้วยผลรวมของปัจจัยมูลค่าปัจจุบันทั้งหมดที่สอดคล้องกับวันก่อนหน้าทั้งหมด

เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของเวลาอัตราขาคงที่และอัตราขาลอยจะเปลี่ยนแปลงตามเวลาที่ถูกล็อคในตอนแรก อัตราคงที่ใหม่ที่สอดคล้องกับอัตราลอยตัวใหม่จะเรียกว่าอัตราแลกเปลี่ยนดุลยภาพ

การแทนค่าทางคณิตศาสตร์ดังนี้:

ที่ไหน:

  • N = จำนวนเงินตามสัญญา
  • f = อัตราคงที่
  • c = อัตราคงที่ต่อรองและถูกล็อกเมื่อเริ่มต้น
  • PVF = ปัจจัยมูลค่าปัจจุบัน

ตัวอย่างของ Swap Rate (อัตราดอกเบี้ย)

ตัวอย่าง 1

  1. 6 เดือน USD LIBOR เทียบกับ 3 เดือน USD LIBOR
  2. MIFOR 6 เดือนเทียบกับ LIBOR USD 6 เดือน

ตัวอย่าง 2

หากเราพิจารณาตัวอย่างที่คุณต่อรองการจ่ายเงินคงที่ 2% ในทางกลับกันจะได้รับการแลกเปลี่ยนลอยตัวในอัตราผันแปรเพื่อแปลงเงินกู้ 5 ปีมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์เป็นเงินกู้คงที่ ประเมินมูลค่าของการแลกเปลี่ยนหลังจาก 1 ปีโดยระบุในตารางอัตราค่าบริการปัจจุบันแบบลอยตัวต่อไปนี้

การคำนวณสูตรอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นดังนี้

ค่า F = 1 -0.93 / (0.98 + 0.96 + 0.95 + 0.93)

อัตราแลกเปลี่ยนคงที่สมดุลหลังจาก 1 ปีเท่ากับ 1.83%

การคำนวณสูตรอัตราแลกเปลี่ยนดุลยภาพจะเป็นดังนี้

= 200 ล้านดอลลาร์ x (1.83% -2%) * 3.82

ในขั้นต้นเราล็อกอัตราดอกเบี้ยคงที่ 2% ของเงินกู้มูลค่าโดยรวมของการแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ -129.88 ล้าน

ข้อดี

โดยทั่วไปมีสองเหตุผลที่ บริษัท ต่างๆต้องการมีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยน:

  • แรงจูงใจทางการค้า:มี บริษัท เพียงไม่กี่แห่งที่มีส่วนร่วมเพื่อตอบสนองธุรกิจที่มีข้อกำหนดทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงและการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยซึ่งช่วยให้ผู้จัดการบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ล่วงหน้าขององค์กร ธุรกิจที่พบบ่อยที่สุดสองประเภทที่ได้รับผลประโยชน์จากการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยคือธนาคารและกองทุนป้องกันความเสี่ยง
  • ข้อดีเปรียบเทียบ:โดยส่วนใหญ่แล้ว บริษัท ต่างๆต้องการใช้ประโยชน์จากการได้รับเงินกู้อัตราคงที่หรือแบบลอยตัวในอัตราที่เหมาะสมกว่าที่ผู้กู้รายอื่นเสนอ อย่างไรก็ตามไม่ใช่การจัดหาเงินทุนที่พวกเขากำลังมองหาโอกาสที่ดีในการป้องกันความเสี่ยงในตลาดเพื่อให้สามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นได้

ข้อเสีย

การแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยมีความเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงอย่างมากซึ่งเราได้ระบุไว้ด้านล่าง:

  • อัตราลอยตัวเป็นอัตราที่ผันแปรเนื่องจากเหตุผลนี้จึงเพิ่มความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับทั้งสองฝ่าย
  • ความเสี่ยงจากคู่สัญญาเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงที่เพิ่มระดับความซับซ้อนเพิ่มเติมให้กับสมการ

สรุป

ซึ่งอาจเป็นวิธีที่ดีสำหรับธุรกิจในการจัดการเงินกู้คงค้าง และมูลค่าที่อยู่เบื้องหลังคือหนี้ที่สามารถเป็นได้ทั้งอัตราคงที่หรืออัตราลอยตัว โดยปกติจะดำเนินการระหว่าง บริษัท ขนาดใหญ่เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงซึ่งอาจเป็นข้อตกลงที่เป็นประโยชน์เพื่อตอบสนองความต้องการของทุกคน