หุ้นบุริมสิทธิคืออะไร?
หุ้นบุริมสิทธิคือหุ้นที่มีลำดับความสำคัญในการรับเงินปันผลเมื่อเทียบกับหุ้นสามัญ อัตราเงินปันผลสามารถคงที่หรือลอยตัวขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของปัญหา นอกจากนี้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิโดยทั่วไปก็ไม่ได้รับสิทธิในการออกเสียงอย่างไรก็ตามการเรียกร้องของพวกเขาจะถูกยกเลิกก่อนการเรียกร้องของผู้ถือหุ้นสามัญในขณะที่ทำการชำระบัญชี
บริษัท ออกหุ้นสองประเภทหรือประเภท - สามัญและที่ต้องการ หุ้นสามัญหรือหุ้นทุนแสดงถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท ผู้ถือหุ้นสามัญอาจได้รับหรือไม่มีสิทธิได้รับเงินปันผลขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ในทางกลับกันหุ้นบุริมสิทธิให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นปันผลคงที่โดยไม่คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท เงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นบุริมสิทธิเรียกว่าเงินปันผลที่ต้องการ พวกเขาเรียกว่าหุ้นบุริมสิทธิเนื่องจากในกรณีที่ บริษัท ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ทั้งหมดการเรียกร้องเงินปันผลที่ต้องการจะมีผลเหนือกว่าการเรียกร้องเงินปันผลที่จ่ายให้กับหุ้นทุน
การคำนวณเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ
มาทำความเข้าใจเกี่ยวกับการคำนวณเงินปันผลที่ต้องการโดยใช้ภาพประกอบ
นาย X เป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ 20,000 หุ้น 10 เปอร์เซ็นต์ซึ่งออกในมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 50 ดอลลาร์ ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ NYSE ที่ 60 ดอลลาร์จากนั้น:
การคำนวณเงินปันผลที่ต้องการ
เงินปันผลต่อหุ้นของหุ้นบุริมสิทธิ = $ 50 * 10% = $ 5
เงินปันผลที่ต้องการทั้งหมด = 10,000 หุ้น * 50 เหรียญ * 6.5% = 32,500 เหรียญ
สำหรับการคำนวณเงินปันผลที่ต้องการให้คูณมูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ออกของหุ้นบุริมสิทธิด้วยเปอร์เซ็นต์เงินปันผล เปอร์เซ็นต์เงินปันผลระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน นอกจากนี้ยังระบุเปอร์เซ็นต์ไว้ในใบหุ้นที่ออกโดย บริษัท
การคำนวณผลตอบแทนเงินปันผลที่ต้องการ
อัตราส่วนผลตอบแทนเงินปันผล = 5/60 * 100% = 8.33%
อัตราผลตอบแทนคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่บุคคลจะได้รับหากเขาถือหุ้นหนึ่งปี สูตรการคำนวณอัตราผลตอบแทนเงินปันผลคือ
เงินปันผลต่อหุ้น / ราคาตลาดต่อหุ้น * 100%
หุ้นบุริมสิทธิ 6 อันดับแรก
# 1 - หุ้นที่ต้องการสะสม
ในหุ้นบุริมสิทธิแบบสะสมเงินปันผลที่ต้องการจะได้รับสะสมสำหรับปีต่อ ๆ ไปเสมอ ประเภทดังกล่าวรวมถึงการกันสำรองซึ่ง บริษัท จะต้องจ่ายเงินปันผลทั้งหมด - ปัจจุบันและที่ผ่านมาในปีต่อ ๆ ไป
ที่มา: Hanesbrands Inc.
# 2 - หุ้นการตั้งค่าที่ไม่สะสม
ในกรณีของหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สะสมไม่มีข้อผูกมัดทางกฎหมายที่ บริษัท จะต้องจ่ายเงินปันผลสะสมในอดีต หาก บริษัท ไม่จ่ายเงินปันผลเนื่องจากความเร่งรีบทางธุรกิจหรืออย่างอื่นผู้ถือหุ้นไม่มีสิทธิเรียกร้องเงินปันผลที่ยังไม่ได้จ่ายในอนาคต
ที่มา: businesswire.com
# 3 - หุ้นการตั้งค่าที่เปลี่ยนแปลงได้
หุ้นประเภทนี้ให้สิทธิตามกฎหมายแก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการแลกเปลี่ยนเป็นจำนวนหุ้นของ บริษัท หรือหุ้นสามัญที่กำหนดไว้ล่วงหน้า การแปลงอาจเกิดขึ้นในเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหรือเมื่อใดก็ได้ที่นักลงทุนเลือก การแปลงเกิดขึ้นที่ราคาใช้สิทธิซึ่งเป็นราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเสมอ ให้ผู้ถือมีส่วนร่วมในหุ้นทุนโดยวิธีการแปลง
ที่มา: Yelp
# 4 - การแบ่งปันการตั้งค่าที่เข้าร่วม
เปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นได้รับเงินปันผลเพิ่มเติมนอกเหนือจากเงินปันผลปกติ บริษัท จะจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมจากการบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเช่นการได้รับรายได้จำนวนหนึ่งกำไรสุทธิหรือเกณฑ์มาตรฐานอื่น ๆ ผู้ถือหุ้นยังคงได้รับเงินปันผลตามปกติไม่ว่า บริษัท จะบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
ที่มา: Autodesk
# 5 - การแบ่งปันการตั้งค่าถาวร
ประเภทเหล่านี้ไม่มีระยะเวลาครบกำหนด ในกรณีของหุ้นบุริมสิทธิถาวรจะไม่มีการคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นยังคงได้รับเงินปันผลที่ต้องการเป็นระยะเวลาไม่สิ้นสุด หุ้นบุริมสิทธิส่วนใหญ่อยู่ในประเภทนี้
ที่มา: การเงินทั่วไป
# 6 - การแบ่งปันการตั้งค่าก่อนหน้า
โดยทั่วไป บริษัท จะออกหุ้นมากกว่าหนึ่งประเภทกล่าวคือพวกเขาอาจออกหุ้นที่แปลงสภาพไม่แปลงสภาพเข้าร่วม ฯลฯ หุ้นบุริมสิทธิใด ๆ ที่ บริษัท กำหนดให้เป็นหุ้นบุริมสิทธิก่อนหน้านี้จะมีการเรียกร้องเงินปันผลล่วงหน้าจากความชอบประเภทอื่น ๆ คลังสินค้า. ดังนั้นจึงอาจกล่าวได้ว่าหุ้นบุริมสิทธิก่อนมีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยกว่าหุ้นบุริมสิทธิอื่น ๆ มาทำความเข้าใจกันโดยใช้ภาพประกอบง่ายๆ
ตัวอย่างหุ้นบุริมสิทธิก่อน
บริษัท X Inc. มีหุ้นบุริมสิทธิที่โดดเด่นดังต่อไปนี้
6% Series X หุ้นบุริมสิทธิต่อเนื่อง - 5 ล้าน
6% Series Z หุ้นบุริมสิทธิก่อน - 5 ล้าน
มีเงินสด 300,000
ในกรณีข้างต้นจะจ่ายเงินปันผลดังนี้
เงินปันผลที่ต้องจ่ายในซีรีส์ x = 300,000 ดอลลาร์ (5 ล้าน * 6%)
เงินปันผลที่ต้องจ่ายใน Series z = $ 300,000 (5 ล้าน * 6%)
เงินปันผลทั้งหมดที่ต้องจ่าย = $ 600,000
เงินสดที่ใช้ได้ = 300,000 เหรียญ
ในกรณีข้างต้นการขาดแคลนเงินสดที่มีอยู่สำหรับการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด ดังนั้นจะมีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นมากถึง 300,000 ดอลลาร์เท่านั้น การชำระเงินจะไม่กระจายระหว่างชุด x และ z ตามสัดส่วน แต่การชำระเงินทั้งหมดจะจ่ายให้กับชุด Z ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิก่อนเนื่องจากหุ้นดังกล่าวจะมีการเรียกร้องเงินปันผลก่อนหุ้นประเภทอื่นเสมอ
รายการด้านบนประกอบด้วยประเภทส่วนใหญ่ที่ออกโดย บริษัท ในตลาดหลักและรอง
Preferred Share equity หรือตราสารหนี้?
หุ้นบุริมสิทธิคือการรักษาความปลอดภัยแบบไฮบริดที่แบ่งปันคุณลักษณะบางอย่างของตราสารหนี้และบางส่วนของตราสารหนี้
คุณสมบัติของตราสารทุน
เช่นเดียวกับความยุติธรรมมันมีชีวิตที่ไม่สิ้นสุดกล่าวคือชีวิตที่ไม่มีที่สิ้นสุด ในงบการเงินจะแสดงอยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้นไม่ใช่คอลัมน์หนี้สิน แม้ว่าการจ่ายดอกเบี้ยจากหนี้จะสามารถหักลดหย่อนภาษีได้ แต่เงินปันผลที่ต้องการจะไม่สามารถหักลดหย่อนภาษีได้
คุณสมบัติหนี้
เช่นเดียวกับหนี้หุ้นบุริมสิทธิมีการจ่ายเงินปันผลคงที่เนื่องจากหุ้นมีอัตราเงินปันผลคงที่ การลงทุนในหุ้นนั้นเหมือนกับการลงทุนในตราสารหนี้มากกว่าตราสารทุนเนื่องจากผลตอบแทนเกือบทั้งหมดออกมาในรูปของเงินปันผล
- ดังที่เห็นได้จากข้อเท็จจริงที่ระบุไว้ข้างต้นหุ้นดังกล่าวแสดงคุณสมบัติของทั้งส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สิน ดังนั้นการจัดประเภทหุ้นบุริมสิทธิภายใต้ตราสารหนี้หรือส่วนของผู้ถือหุ้นจึงขึ้นอยู่กับประเภทและลักษณะของหุ้นบุริมสิทธิ
- หุ้นบุริมสิทธิต่อเนื่องและสะสมสามารถจัดประเภทเป็นตราสารหนี้ได้อย่างง่ายดาย เงินปันผลที่ได้รับจะคงที่และเงินลงทุนจะไม่ได้รับคืนเนื่องจากระยะเวลาไม่สิ้นสุด
- ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สะสมและแปลงสภาพได้จัดประเภทเป็นส่วนของผู้ถือหุ้น
- ดังนั้นจึงอาจกล่าวได้ว่าประเภทของหุ้นบุริมสิทธิมีบทบาทสำคัญเกี่ยวกับการจัดประเภท
ผู้ใช้หุ้นบุริมสิทธิ
- ต้นทุนของส่วนแบ่งความชอบมากกว่าต้นทุนของหนี้ แต่น้อยกว่าต้นทุนของตราสารทุน เหตุผลนั้นง่ายมาก ค่าใช้จ่ายขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตราสาร
- ในบรรดาตราสารทั้งสามประเภทที่กล่าวมาข้างต้นความเสี่ยงทางการเงินในการถือหุ้นทุนนั้นสูงกว่ามากเนื่องจากข้อดีทางภาษีของการจ่ายดอกเบี้ยและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผล
- ในทางกลับกันต้นทุนของความชอบมากกว่าต้นทุนของหนี้เนื่องจากข้อดีทางภาษีของการจ่ายดอกเบี้ย
- แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าหนี้ แต่ก็เป็นที่ต้องการของ บริษัท จำนวนมากในการระดมทุนเพิ่มเติม
- ในบรรดา บริษัท ในสหรัฐอเมริกาผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิรายใหญ่ที่สุดคือ บริษัท ที่ให้บริการทางการเงิน (ธนาคาร บริษัท ประกันภัย) และมีเหตุผลง่ายๆ
- แม้ว่าอาจมีราคาแพงกว่าหนี้ทั่วไป แต่หน่วยงานกำกับดูแลจะนับเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นในขณะที่คำนวณอัตราส่วนเงินทุนสำหรับธนาคาร
สรุป
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาหุ้นบุริมสิทธิได้กลายเป็นตราสารที่ บริษัท นิยมใช้ในการเพิ่มทุน หุ้นบุริมสิทธิรวมคุณสมบัติของตราสารทั้งสองประเภท - ตราสารหนี้และตราสารทุน อย่างไรก็ตามการจ่ายเงินปันผลที่ต้องการขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการเช่นความพร้อมของเงินสดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท แต่สิทธิของผู้ถือหุ้นที่จะได้รับถือเป็นสิทธิ์ขาดและไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยข้างต้น ในกรณีที่เงินขาดแคลนจะจ่ายให้ในภายหลัง ปัจจัยทั้งหมดนี้ส่งผลให้ความนิยมเพิ่มขึ้นมากกว่าการลงทุนในรูปแบบอื่น ๆ
กระทู้ที่เป็นประโยชน์
Original text
- ต้นทุนของหุ้นที่ต้องการ
- กำไรต่อหุ้น (EPS)
- Accelerated Share Buyback คืออะไร
- การคำนวณวิธีการซื้อหุ้นคืน <