Reverse Takeover (ความหมายตัวอย่าง) | รูปแบบของการเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับ

ความหมายการครอบครองแบบย้อนกลับ

การเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับหรือที่เรียกว่า reverse IPO เป็นกลยุทธ์ในการเสนอรายชื่อ บริษัท เอกชนในการแลกเปลี่ยนโดยการเข้าซื้อ บริษัท มหาชนที่จดทะเบียนแล้วดังนั้นจึงหลีกเลี่ยงกระบวนการที่ต้องเสียค่าใช้จ่ายและใช้เวลานานในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ผ่านข้อเสนอสาธารณะเบื้องต้น (IPO). การทำธุรกรรมเหล่านี้สามารถเกิดขึ้นได้ด้วยแรงจูงใจอื่น ๆ เช่นกันจากมุมมองเชิงกลยุทธ์ของผู้ซื้อเพื่อขยายสาขาอนินทรีย์หรือเพื่อปรับปรุงหน้าที่ทางธุรกิจเช่นกันหากพวกเขาเห็นคุณค่าใน บริษัท มหาชน

รูปแบบต่างๆของการครอบครองแบบย้อนกลับ (RTO)

  • บริษัท มหาชนสามารถพิจารณาการเข้าถือหุ้นที่มีนัยสำคัญใน บริษัท เอกชนผ่านการแลกเปลี่ยนความเป็นเจ้าของส่วนใหญ่ 50% (ส่วนใหญ่) ของ บริษัท มหาชน ในกรณีเช่นนี้ บริษัท เอกชนจะกลายเป็น บริษัท ย่อยของ บริษัท มหาชนและถือได้ว่าเป็น บริษัท สาธารณะในขณะนี้
  • ในบางครั้ง บริษัท มหาชนรวมเข้ากับ บริษัท เอกชนผ่านการแลกเปลี่ยนหุ้น ในที่สุด บริษัท เอกชนก็เข้าควบคุม บริษัท มหาชนอย่างมีนัยสำคัญ

ตัวอย่างการเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับ

# 1 - ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

ในปี 2549 ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้ซื้อกิจการของ Archipelago Holdings และสร้าง 'NYSE Arca Exchange' เพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ ต่อมาได้เปลี่ยนชื่อตัวเองเป็น NYSE และเริ่มซื้อขายต่อสาธารณะ

# 2 - Berkshire Hathaway - บุฟเฟ่ต์ร้าน Warren

บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยผู้ชายที่ร่ำรวยที่สุดคนหนึ่งในโลก 'Warren Buffet' Berkshire Hathaway ก็ใช้เส้นทางนี้เพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ แม้ว่า Berkshire จะทำงานในธุรกิจสิ่งทอ แต่ก็ควบรวมกิจการกับ บริษัท ประกันเอกชนที่ Warren Buffet เป็นเจ้าของ

# 3 - Ted Turner - Rice Broadcasting

Ted Turner รับช่วง บริษัท ป้ายโฆษณาเล็ก ๆ จากพ่อของเขาซึ่งทำเงินได้ไม่ดี ในปี 1970 ด้วยเงินสดที่มีอยู่ จำกัด เขาได้เข้าซื้อ บริษัท จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาอีกแห่งหนึ่งชื่อ Rice Broadcasting ซึ่งต่อมาได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม The Time Warner ยักษ์ใหญ่ด้านสื่อ

# 4 - เบอร์เกอร์คิง

ในปี 2555 Burger King Worldwide Holdings Inc. ซึ่งเป็นเครือข่ายบริการด้านการบริการที่ให้บริการเบอร์เกอร์ในร้านอาหารของตนได้ดำเนินธุรกรรมการครอบครองแบบย้อนกลับซึ่ง บริษัท เชลล์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งหนึ่งชื่อว่า 'Justice Holdings' ซึ่งร่วมก่อตั้งโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีชื่อเสียง Bill Ackman ทหารผ่านศึกได้รับเบอร์เกอร์คิง

ข้อดี

# 1 - กระบวนการที่รวดเร็ว

วิธีปกติในการเข้าจดทะเบียนผ่านการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรกจะใช้เวลาหลายเดือนเป็นปีเนื่องจากข้อกำหนดด้านกฎระเบียบต่างๆในขณะที่การเข้าจดทะเบียนด้วยการครอบครองแบบย้อนกลับสามารถทำได้ภายในไม่กี่สัปดาห์เท่านั้น ช่วยผู้บริหารของ บริษัท ในการประหยัดเวลาและความพยายาม

# 2 - ความเสี่ยงน้อยที่สุด

หลายครั้งขึ้นอยู่กับสถานการณ์เศรษฐกิจจุลภาคเศรษฐกิจมหภาคหรือการเมืองตลอดจนผลการดำเนินงานล่าสุดของ บริษัท ผู้บริหารอาจตัดสินใจกลับไปตัดสินใจที่จะเปิดเผยต่อสาธารณะเนื่องจากการเข้าจดทะเบียนในช่วงเวลานั้นอาจไม่ได้รับการตอบสนองที่ดีจาก นักลงทุนและอาจทำให้การประเมินมูลค่าของ บริษัท ลดลง

# 3 - ลดความน่าเชื่อถือในตลาด

ก่อนที่จะออกสู่สาธารณะมีงานอื่น ๆ อีกมากมายที่ บริษัท ต้องดำเนินการเพื่อสร้างความเชื่อมั่นในเชิงบวกในตลาดสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งรวมถึงการโรดโชว์การประชุมและการประชุม งานเหล่านี้ต้องใช้ความพยายามอย่างมากจากผู้บริหารตลอดจนค่าใช้จ่ายเนื่องจาก บริษัท ได้ว่าจ้างธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นที่ปรึกษาสำหรับงานเหล่านี้

แต่ในกรณีของการเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับการพึ่งพาตลาดจะลดลงอย่างมากเนื่องจาก บริษัท ไม่จำเป็นต้องสนใจเกี่ยวกับการตอบสนองที่จะได้รับจากนักลงทุนจากการเข้าจดทะเบียนครั้งแรก การเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับเป็นการแปลง บริษัท เอกชนให้เป็น บริษัท มหาชนและสภาวะตลาดจะไม่ส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าในระดับนั้น

# 4 - ไม่แพง

ตามที่อธิบายไว้ในส่วนสุดท้าย บริษัท จะประหยัดค่าธรรมเนียมที่ต้องจ่ายให้กับวาณิชธนกิจ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการยื่นตามกฎข้อบังคับและการจัดทำหนังสือชี้ชวนได้รับการยกเว้น

# 5 - ประโยชน์ของการเข้าจดทะเบียน

เมื่อ บริษัท เผยแพร่สู่สาธารณะแล้วผู้ถือหุ้นจะออกจากการลงทุนได้ง่ายขึ้นเนื่องจากสามารถขายหุ้นในตลาดได้ การเข้าถึงแหล่งเงินทุนจะง่ายขึ้นเช่นกันเนื่องจาก บริษัท สามารถเข้าจดทะเบียนได้ทุกเมื่อที่ต้องการเงินทุนมากขึ้น

ข้อเสีย

# 1 - ข้อมูลอสมมาตร

ใน M & As กระบวนการตรวจสอบสถานะของงบการเงินมักถูกมองข้ามหรือไม่เกี่ยวข้องกับการตรวจสอบข้อเท็จจริงมากนักเนื่องจาก บริษัท ต่างๆมุ่งเน้นไปที่ความต้องการทางธุรกิจของตน ณ เวลานั้นเท่านั้น ในบางครั้งผู้บริหารของ บริษัท ก็ปรับเปลี่ยนงบการเงินของตนมากเกินไปเพื่อให้คุ้มค่ากับ บริษัท

# 2 - ความเป็นไปได้ของการฉ้อโกง

ในบางครั้ง บริษัท เชลล์อาจใช้โอกาสนี้ในทางที่ผิด พวกเขาไม่มีการดำเนินการใด ๆ หรือเป็น บริษัท ที่มีปัญหา พวกเขาจัดหาเส้นทางที่ปลอดภัยให้กับ บริษัท เอกชนในการเผยแพร่สู่สาธารณะผ่านการได้มา

# 3 - ภาระของกฎระเบียบ

มีปัญหาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากมายเมื่อ บริษัท ออกสู่สาธารณะ การดูแลการปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้ต้องใช้ความพยายามอย่างมากดังนั้นฝ่ายบริหารจึงยุ่งมากขึ้นในการแยกแยะประเด็นด้านการบริหารก่อนซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของ บริษัท

ข้อ จำกัด

  • การเสนอขายหุ้นให้ผลกำไรมากขึ้น: มักกล่าวกันว่าการเสนอขายหุ้นเกินราคาซึ่งจะเพิ่มการประเมินมูลค่าของ บริษัท นี่ไม่ใช่กรณีของการครอบครองแบบย้อนกลับ
  • ความรู้สึกเชิงบวกที่สร้างขึ้นจากความพยายามของวาณิชธนกิจที่ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับ บริษัท ที่เกี่ยวข้องช่วยให้ บริษัท ได้รับการสนับสนุนที่ดีในตลาดซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นจากการซื้อกิจการแบบย้อนกลับ

สรุป

  • การเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับเป็นโอกาสที่ดีเยี่ยมสำหรับ บริษัท เอกชนโดยการข้ามขั้นตอนที่ซับซ้อนทั้งหมดที่กระบวนการทั้งหมดในการเข้าจดทะเบียนผ่าน IPO นั้นเกี่ยวข้อง เป็นทางเลือกที่คุ้มค่าสำหรับ บริษัท ดังกล่าวในการเผยแพร่สู่สาธารณะ
  • อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาถึงข้อ จำกัด ของการครอบครองแบบย้อนกลับและความเป็นไปได้ของการใช้ในทางที่ผิดเนื่องจากข้อ จำกัด ที่เกี่ยวข้องกับความโปร่งใสในการทำธุรกรรมและการขาดข้อมูลจึงเป็นตัวเลือกในการใช้ช่องโหว่ในเส้นทางนี้ไปยัง บริษัท ที่มุ่งเน้นภาคการเงินในทางที่ผิด
  • ดังนั้นจึงจำเป็นที่หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องมีกรอบการทำงานที่เหมาะสมเพื่อตรวจสอบว่าไม่นำไปสู่การสูญเสียเงินทุนของนักลงทุน เมื่อได้รับการดูแลจากภายนอกแล้วสิ่งเดียวที่ผู้บริหารของ บริษัท ต้องดูแลคือความรับผิดชอบเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นในฐานะ บริษัท มหาชนซึ่งหากได้รับการจัดการอย่างเหมาะสมจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีในอนาคต