สูตรการหาค่าสัมบูรณ์ (ตัวอย่าง) | วิธีการคำนวณค่าสัมบูรณ์

สูตรการประเมินค่าสัมบูรณ์คืออะไร?

คำว่า "การประเมินมูลค่าแบบสัมบูรณ์" หมายถึงวิธีการประเมินมูลค่าทางธุรกิจที่ใช้การวิเคราะห์ DCF เพื่อกำหนดมูลค่ายุติธรรมของ บริษัท วิธีนี้ช่วยในการกำหนดมูลค่าทางการเงินของ บริษัท โดยพิจารณาจากกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ โดยทั่วไปสูตรสำหรับกระแสเงินสดที่คิดลดจะคำนวณโดยการเพิ่มกระแสเงินสดในแต่ละงวดที่หารด้วยหนึ่งบวกกับอัตราคิดลดซึ่งจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็นพลังของจำนวนงวด

สูตรการประเมินค่าสัมบูรณ์

สมการนี้และหุ้นแสดงเป็นดังนี้ -

# 1 - สูตรการประเมินมูลค่าที่แน่นอนของธุรกิจ

ในทางคณิตศาสตร์สมการการประเมินค่าสัมบูรณ์สามารถแสดงเป็น

ที่ไหน

• CF _i = กระแสเงินสดในปีที่
• n = ปีสุดท้ายของการฉาย
• r = อัตราคิดลด

# 2 - สูตรการประเมินค่าสัมบูรณ์ของหุ้น

ในที่สุดค่าสัมบูรณ์ของสมการหุ้นจะคำนวณโดยการหารมูลค่าสัมบูรณ์ของธุรกิจด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่นของ บริษัท ในตลาดและมูลค่าสัมบูรณ์ของหุ้นจะแสดงเป็น

ค่าสัมบูรณ์_หุ้น = ค่าสัมบูรณ์_{ธุรกิจ} / จำนวนหุ้นคงเหลือ

คำอธิบายของสูตรการหาค่าสัมบูรณ์

สูตรสำหรับการประเมินค่าสัมบูรณ์สามารถคำนวณได้โดยใช้ขั้นตอนต่อไปนี้:

ขั้นตอนที่ 1:ประการแรกกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ระหว่างปีจะบันทึกจากประมาณการทางการเงินของ บริษัท มีกระแสเงินสดที่สามารถอยู่ในรูปแบบของเงินปันผลกำไรกระแสเงินสดกระแสเงินสดในการดำเนินงาน ฯลฯ กระแสเงินสดสำหรับปีที่ i จะเขียนแทนด้วยที่ CF ฉัน

ขั้นตอนที่ 2:ถัดไปต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) ของ บริษัท หนึ่ง ๆ จะถือเป็นอัตราคิดลดเพราะแสดงถึงอัตราผลตอบแทนที่ต้องการของนักลงทุนจากการลงทุนใน บริษัท นั้นและแสดงด้วย r

ขั้นตอนที่ 3:จากนั้นกำหนดมูลค่าเทอร์มินัลโดยการคูณกระแสเงินสดของปีที่คาดการณ์ล่าสุดด้วยปัจจัยซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นส่วนกลับของอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ มูลค่าเทอร์มินัลหมายถึงมูลค่าของสมมติฐานที่ว่าธุรกิจจะดำเนินต่อไปหลังจากช่วงเวลาที่คาดการณ์ไว้

ค่าเทอร์มินัล = CF _n * ปัจจัย

ขั้นตอนที่ 4:จากนั้นคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดทั้งหมดโดยการคิดลดโดยใช้อัตราคิดลด

ขั้นตอนที่ 5:ถัดไปสมการของการคำนวณค่าสัมบูรณ์สำหรับ บริษัท นั้น ๆ ทำได้โดยการบวกมูลค่าปัจจุบันทั้งหมดของกระแสเงินสดและมูลค่าเทอร์มินัลที่คำนวณในขั้นตอนที่ 4

ขั้นตอนที่ 6:สุดท้ายการประเมินมูลค่าหุ้นแบบสัมบูรณ์สามารถคำนวณได้โดยการหารมูลค่าในขั้นตอนที่ 5 ด้วยจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายของ บริษัท

การประเมินค่าสัมบูรณ์_หุ้น = การประเมินค่าสัมบูรณ์  _{ธุรกิจ} / จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้

ตัวอย่างสูตรการประเมินค่าสัมบูรณ์ (พร้อมเทมเพลต Excel)

คุณสามารถดาวน์โหลดเทมเพลต Excel สูตรค่าสัมบูรณ์ได้ที่นี่ - เทมเพลต Excel สูตรค่าสัมบูรณ์

ให้เรายกตัวอย่าง บริษัท ABC Ltd และนักวิเคราะห์รายหนึ่งสนใจที่จะคาดการณ์มูลค่ายุติธรรมของ บริษัท โดยพิจารณาจากข้อมูลทางการเงินที่มีอยู่ อัตราผลตอบแทนที่ต้องการของนักลงทุนในตลาดคือ 6% ในทางกลับกัน บริษัท ได้คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดอิสระของ บริษัท จะเติบโตที่ 7% กำหนดค่าสัมบูรณ์ของหุ้นตามประมาณการทางการเงินต่อไปนี้สำหรับ CY19:

ดังนั้นจากข้อมูลข้างต้นเราจะคำนวณ CF สำหรับ CY19 ก่อน

CF _CY19 = _NOPAT + ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย - การเพิ่มเงินทุนหมุนเวียน - รายจ่ายลงทุนระหว่างปี - การชำระหนี้ + หนี้สดที่เพิ่มขึ้นระหว่างปี

• $ 150.00 Mn + $ 18.00 Mn - $ 17.00 Mn - $ 200.00 Mn - $ 35.00 Mn + $ 150.00 Mn
• $ 66.00 ล้าน

ตอนนี้ใช้ CF ของ CY19 และอัตราการเติบโตของ CF เราจะคำนวณ CF ที่คาดการณ์ไว้สำหรับ CY20 ถึง CY23

คาดการณ์ CF ของ CY20

• คาดการณ์ CF _CY20 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) = $ 70.62 Mn

คาดการณ์ CF ของ CY21

• คาดการณ์ CF _CY21 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 2 = $ 75.56 Mn

คาดการณ์ CF ของ CY22

คาดการณ์ CF _CY22 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 3 = $ 80.85 Mn

คาดการณ์ CF ของ CY23

• คาดการณ์ CF _CY23 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) 4 = $ 86.51 Mn

ตอนนี้เราจะคำนวณค่า Terminal

• ค่าเทอร์มินัล = CF _CY23 * (1 / อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ)
• $ 86.51 ล้าน * (1/6%)
• $ 1,441.88 ล้าน

ดังนั้นการคำนวณการประเมินค่าสัมบูรณ์จะเป็นดังนี้ -

การคำนวณค่าสัมบูรณ์ของ บริษัท

• ค่าสัมบูรณ์ = 1,394.70 ดอลลาร์สหรัฐ

ตอนนี้เราจะคำนวณมูลค่ายุติธรรมของหุ้นซึ่งมีดังนี้ -

• การประเมินมูลค่าหุ้นแบบสัมบูรณ์ = การประเมินค่าสัมบูรณ์ของ บริษัท / จำนวนหุ้นที่โดดเด่น
•  1,394.70 เหรียญสหรัฐ / 60,000,000 เหรียญ

การคำนวณการประเมินมูลค่าหุ้นแน่นอน

• 23.25 เหรียญ

ความเกี่ยวข้องและการใช้งาน

จากมุมมองของนักลงทุนเชิงคุณค่าเป็นสิ่งสำคัญมากที่จะต้องเข้าใจแนวคิดของสมการการประเมินค่าสัมบูรณ์เนื่องจากใช้เพื่อตรวจสอบว่าหุ้นมีมูลค่าสูงหรือต่ำเกินไป อย่างไรก็ตามการคาดการณ์กระแสเงินสดด้วยความแน่นอนอัตราการเติบโตและการประเมินว่ากระแสเงินสดจะยังคงเติบโตต่อไปในอนาคตเป็นเรื่องที่ท้าทายมาก ดังนั้นควรใช้วิธีนี้ แต่ผสมเกลือเล็กน้อย