ทักษะที่จำเป็นสำหรับการวิจัยตราสารทุน
เป็นเวลาเจ็ดปีแล้วที่ฉันออกจากงานนักวิเคราะห์การวิจัยที่ CLSA India ฉันร่วมก่อตั้ง eduCBA เพื่อฝึกอบรมนักศึกษาด้านวาณิชธนกิจและการวิจัยตราสารทุน ตั้งแต่นั้นมาเราได้ฝึกอบรมนักเรียนมากกว่า 10,000 คนในหัวข้อการวิจัยที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตามทุกครั้งที่เราเห็นคำถามชุดเดียวกันและคำถามที่พบบ่อยหนึ่งคำถามคือ“ ทักษะการวิจัยด้านทุนยอดนิยมที่ควรได้รับเพื่อให้ประสบความสำเร็จในการวิจัยคืออะไร”
นี่คือทักษะการวิจัยด้านตราสารทุน 5 อันดับแรก -
- ทักษะ Excel
- การสร้างแบบจำลองทางการเงิน
- ทักษะการบัญชี
- การประเมินค่า
- ทักษะการเขียน
ให้เราคุยรายละเอียดแต่ละเรื่อง -
# 5 - ทักษะการเขียน
ทักษะการเขียนอยู่ที่ # 5 รายงานการวิจัยตราสารทุนเป็นการสื่อสารที่สำคัญที่สุดจาก บริษัท หลักทรัพย์ไปยังลูกค้า รายงานนี้มีวัตถุประสงค์ที่เฉพาะเจาะจงมากกล่าวคือมีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจเกี่ยวกับการจัดสรรทรัพยากร
- สิ่งแรกสิ่งแรก - สิ่งสำคัญประการหนึ่งคือรายงานการวิจัยไม่มีที่ไหนใกล้เคียงกับนวนิยายจากแดนบราวน์ซึ่งสิ่งที่ดีที่สุดจะถูกบันทึกไว้เป็นครั้งสุดท้าย! ในรายงานการวิจัยเป้าหมายของหุ้นและคำแนะนำราคามาก่อน
- KISS Principle - “ Keep it Simple Silly” คือกฎทอง สิ่งสำคัญคือต้องตรงประเด็นและแม่นยำ
- Less is More -สิ่งสำคัญอีกประการที่ควรทราบก็คือคุณไม่จำเป็นต้องเขียนปริญญาเอกแบบเต็ม วิทยานิพนธ์ที่นี่บันทึกหน้าเดียวหรือสองหน้าของรายงานจะดีมาก ผู้อ่านแทบจะไม่มีเวลา 1-2 นาทีในการอ่านรายงานฉบับเต็มของคุณ พวกเขาอาจไม่ได้สแกนจนถึงหน้าที่ 2
# 4 - ทักษะการบัญชี (มากกว่าตัวเลข!)
หมายเลข # 4 คือการบัญชี! การบัญชีในที่นี้ไม่เกี่ยวกับเดบิตและเครดิต ในความเป็นจริงมันมีมากกว่านั้นมาก
- มีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์งบการเงิน -คำสำคัญที่นี่คือการวิเคราะห์งบการเงิน ซึ่งหมายความว่าคุณจะต้องมีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์แนวตั้งการวิเคราะห์แนวนอนการวิเคราะห์อัตราส่วนวงจรการแปลงเงินสด ROEs ROCE เป็นต้น
- การจัดหาข้อมูลที่ถูกต้อง -อีกแง่มุมหนึ่งที่ฉันเห็นความท้าทายมากมายคือการจัดหาข้อมูลที่เหมาะสม ตัวอย่างเช่นหากคุณต้องการรายงานประจำปีของ บริษัท คุณจะเข้าไปที่เว็บไซต์ของ บริษัท หรือเว็บไซต์ SEC นอกจากนี้เอกสารอื่นใดที่คุณจะอ้างถึงเพื่อสรุปข้อสรุปของคุณ แหล่งข้อมูลสำคัญโดยทั่วไปในการค้นหาข้อมูล ได้แก่ ข่าวประชาสัมพันธ์การประชุมทางโทรศัพท์การยื่นเรื่อง SEC เป็นต้นการวิเคราะห์งบการเงินที่ทำกับชุดตัวเลขที่ไม่ถูกต้องจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่จะทำให้การวิเคราะห์เข้าใจผิด ดังนั้นในฐานะนักวิเคราะห์ความท้าทายหลักคือการดึงข้อมูลที่ถูกต้อง
- “ ระบุชาวชีนานิกัน” - เป้าหมายหลักของเราในการบัญชีเฉพาะสำหรับนักวิเคราะห์คือการระบุและคาดการณ์การทุจริตทางบัญชีโดย บริษัท ต่างๆ สิ่งเหล่านี้มักจะซ่อนตัวอยู่ คุณสามารถดูคำสารภาพในคดีฉ้อโกง Satyam ด้านล่าง
# 3 - การประเมินค่า (อยู่ในสายตาของคนดู!)
ทักษะการประเมินค่าอยู่ที่ # 3 การประเมินมูลค่าตราสารทุนเป็นกระบวนการในการประมาณมูลค่าตลาดที่เป็นไปได้ของสินทรัพย์ทางการเงินหรือหนี้สิน จำเป็นต้องมีการประเมินมูลค่าในหลาย ๆ บริบทรวมถึงการวิเคราะห์การลงทุนการจัดทำงบประมาณการทำธุรกรรมการควบรวมและการได้มาการรายงานทางการเงินเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีเพื่อกำหนดภาระภาษีที่เหมาะสมและการดำเนินคดี คุณควรตระหนักถึงสิ่งต่อไปนี้ -
- วิธีการประเมินมูลค่าที่แท้จริง - วิธีการประเมินมูลค่าที่ แท้จริง (DCF) ซึ่งหมายถึงการกำหนดมูลค่าโดยการประมาณรายได้ในอนาคตที่คาดว่าจะได้รับจากการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่คิดลดเป็นมูลค่าปัจจุบัน
- วิธีการประเมินมูลค่าภายนอก - แบบจำลองมูลค่าสัมพัทธ์กำหนดมูลค่าตามราคาตลาดของสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งรวมถึงอัตราส่วนการประเมินค่าเช่น PE Ratio, P / CF, P / BV และอื่น ๆ อีกมากมาย
- กุญแจสำคัญคือการระบุวิธีการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม -มีวิธีการประเมินมูลค่ามากกว่า 15 วิธีรวมถึง DCF, วิธีการประเมินมูลค่าองค์กรและวิธีการประเมินมูลค่าหุ้น สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือเหตุใดจึงใช้วิธีการประเมินมูลค่าเฉพาะในภาคส่วนหนึ่ง ๆ ตัวอย่างเช่นธนาคารจะประเมินมูลค่าโดยใช้ราคา / มูลค่าตามบัญชีอย่างไรก็ตามภาคส่วนอื่น ๆ ไม่สามารถใช้ราคา / มูลค่าตามบัญชีเป็นเมตริกการประเมินมูลค่าที่สำคัญ
# 2 - การสร้างแบบจำลองทางการเงิน (Cliffhanger!)
ที่หมายเลข # 2 คือการสร้างแบบจำลองทางการเงิน การสร้างแบบจำลองทางการเงินหมายถึงการคาดการณ์อนาคตของ บริษัท หรือสินทรัพย์โดยใช้ Excel Model ที่เข้าใจง่ายและทำการวิเคราะห์สถานการณ์ ในบริบทของการอภิปรายของเราที่นี่การสร้างแบบจำลองทางการเงินบน Excel จะรวมถึงการคาดการณ์งบการเงินในอนาคตอย่างมืออาชีพเช่นงบกำไรขาดทุนชีตยอดเงินและกระแสเงินสด น่าเสียดายที่ในการสำเร็จการศึกษาและหลังจบการศึกษาจะมีการสอนวิชาอื่น ๆ ยกเว้นการสร้างแบบจำลองทางการเงินและ Excel
- การสร้างแบบจำลองทางการเงินเป็นไปตาม Modular Approach - แนวทางหลักที่ใช้คือ Modular วิธีการแบบแยกส่วนหมายความว่าเราสร้างงบหลักเช่นงบกำไรขาดทุนงบดุลและกระแสเงินสดโดยใช้โมดูล / กำหนดการที่แตกต่างกัน
- ระบุตารางเวลาเพิ่มเติมเพื่อความชัดเจน -กำหนดการเพิ่มเติม ได้แก่ ตารางการคิดค่าเสื่อมราคาตารางเงินทุนหมุนเวียนตารางการจับต้องไม่ได้ตารางเวลาส่วนของผู้ถือหุ้นตารางรายการระยะยาวอื่น ๆ ตารางหนี้ ฯลฯ กำหนดการเพิ่มเติมจะเชื่อมโยงกับงบหลักเมื่อเสร็จสิ้น
- การฝึกอบรมการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรี -หากคุณต้องการเรียนรู้การสร้างแบบจำลองทางการเงินตั้งแต่พื้นฐานคุณสามารถดูหลักสูตรการสร้างแบบจำลองทางการเงินฟรี โปรดทราบว่าทักษะการสร้างแบบจำลองทางการเงินอาจไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะได้รับ ต้องใช้เวลาและความอดทนในการฝึกฝนทักษะชุดนี้
# 1 - ทักษะ Excel (ชัดเจนที่สุดคืออันตรายที่สุด!)
อันดับ # 1 คือทักษะ Microsoft Excel! ฉันไม่ได้ล้อเล่นหรือฉันเมา นักวิเคราะห์การวิจัยตราสารทุนใช้เวลาประมาณ 10-12-14-16 ชั่วโมงในแต่ละวันในการทำ excel ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินการประเมินมูลค่าและการวิเคราะห์งบการเงิน ประเด็นสำคัญที่ควรทราบใน Excel คือ
- การจัดรูปแบบ มีความสำคัญที่สุด - เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ในการสร้างผลลัพธ์ที่ปราศจากข้อผิดพลาดและเรียบร้อย มีเงินจำนวนมากที่ใช้ในรายงานการวิจัยที่เผยแพร่โดยนักวิเคราะห์และสิ่งสุดท้ายที่จำเป็นคือการสูญเสียลูกค้าเนื่องจากตารางที่จัดรูปแบบไว้อย่างหลวม ๆ และแบบจำลอง excel
- ความเร็วและความแม่นยำ - การจัดส่งรายงานทันเวลาจำเป็นต้องใช้แบบจำลองในอุตสาหกรรมการวิจัยตราสารทุน MS Excel เป็นที่เดียวที่ฉันบอกได้ว่ามี“ ทางลัดสู่ความสำเร็จ”ที่ไหน! ฉันแทบไม่เคยเห็นงานวิจัยโดยใช้เมาส์และส่วนใหญ่เป็นผู้เชี่ยวชาญใน Excel
- การวิเคราะห์ -ควรใช้เครื่องมือ Excel เช่น Pivot, Filter, Sort, VLOOKUP ใน Excel, ฟังก์ชัน HLOOKUP และอื่น ๆ เพื่อวิเคราะห์ข้อมูลที่ซับซ้อนและคำขอของลูกค้า
- การสร้างสถานการณ์จำลอง -สิ่งสำคัญคือต้องสร้างสถานการณ์ต่างๆสำหรับการสร้างแบบจำลองเช่นมองโลกในแง่ดีมองโลกในแง่ร้ายและคาดหวังมากที่สุด นอกจากนี้ลูกค้าของคุณอาจต้องการเปลี่ยนแปลงสมมติฐานบางอย่างเพื่อดูว่าพวกเขามีผลต่อราคาเป้าหมายอย่างไรค้นหามูลค่าเทอร์มินัลค่าสูงสุดเบต้า ฯลฯ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่คุณจะต้องตระหนักถึงตารางข้อมูลการค้นหาเป้าหมายใน Excel เป็นอย่างดี ฯลฯ เพื่อให้คุณสามารถมอบคุณสมบัติเหล่านี้ให้กับลูกค้าของคุณได้
- กราฟและแผนภูมิ -รูปภาพพูดได้มากกว่าหนึ่งพันคำ! คุณจะพบว่ารายงานการวิจัยส่วนใหญ่มีกราฟและแผนภูมิวาณิชธนกิจที่เป็นระเบียบเรียบร้อยและให้ข้อมูลและมีเนื้อหาที่เป็นลายลักษณ์อักษรน้อยกว่า คุณควรลองใช้เทคนิคการแสดงข้อมูลนี้ให้ชำนาญ
บทความที่เป็นประโยชน์อื่น ๆ -
นี่เป็นแนวทางสำหรับทักษะการวิจัยความเท่าเทียมกัน หากคุณได้เรียนรู้สิ่งใหม่ ๆ หรือชอบโพสต์โปรดแสดงความคิดเห็นด้านล่าง แจ้งให้เราทราบสิ่งที่คุณคิด. ขอบคุณมากและดูแล มีความสุขในการเรียนรู้!
Original text
- นักวิเคราะห์การวิจัยตราสารทุน <