ความเสี่ยงหาง (คำจำกัดความตัวอย่าง) | ข้อดีและข้อเสียของ Tail Risk

นิยามความเสี่ยงหาง

Tail Risk หมายถึงความเสี่ยงของการเกิดเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำมากและคำนวณเป็นสามเท่าของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจากผลตอบแทนการแจกแจงปกติโดยเฉลี่ย ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจะวัดความผันผวนของตราสารที่สัมพันธ์กับผลตอบแทนจากการลงทุนจากผลตอบแทนเฉลี่ย นักลงทุนมองไปที่ความเสี่ยงด้านท้ายเพื่อประเมินและลงทุนในสถานะการป้องกันความเสี่ยงที่แตกต่างกันเพื่อลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น กลยุทธ์ที่นักลงทุนนำมาใช้เพื่อลดความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากความเสี่ยงด้านท้ายมีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าในช่วงวิกฤต ความเสี่ยงหางไม่ได้หมายถึงการเคลื่อนไหวของตราสารเท่านั้น แต่ยังหมายถึงการลงทุนหรือกิจกรรมทางธุรกิจที่สามารถติดตามการเติบโตหรือความตกต่ำได้

อย่างไรก็ตามความเป็นไปได้ของความเสี่ยงของหางที่จะส่งผลนั้นมีน้อยมาก หากเกิดขึ้นขนาดสูงซึ่งจะส่งผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องเช่นกัน อาจทำให้เกิดผลกระทบอย่างมากในตลาดการเงินและเศรษฐกิจ อาจเกิดขึ้นที่ปลายด้านใดด้านหนึ่งของเส้นโค้งการกระจาย

ตัวอย่างของ Tail Risk

ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของความเสี่ยงหาง

ตัวอย่าง # 1

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์หรือดัชนีดาวโจนส์แสดงให้เห็นถึงสุขภาพของ บริษัท มหาชน 30 แห่งที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา บริษัท ในดัชนีดาวโจนส์ยังเป็นส่วนหนึ่งของดัชนี S&P 500 ดัชนีมีผลการดำเนินงานที่ดีตั้งแต่เริ่มก่อตั้งและอยู่เหนือระดับ 24,000 ในเดือนธันวาคม 2017 ตั้งแต่นั้นมามีการเคลื่อนไหวขึ้นและตลาดดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นเรื่อย ๆ

ในเดือนมกราคม 2018 ดัชนีแตะระดับ 26k และนักลงทุนคาดหวังว่าตลาดจะเติบโตต่อไป แต่เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและสงครามการค้าทำให้ตลาดตราสารทุนของสหรัฐทั้งหมดดิ่งลงส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์ร่วงลงเช่นกัน ดัชนีมีการขึ้นลงหลายครั้งและกลับไปแตะระดับ 24,000 ในเดือน ต.ค. 2018 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่ทำในรอบปี นี่เป็นการเคลื่อนไหว 10% และมีผลกระทบต่อตลาด

ตลาดสูญเสียอีก 6% ในเดือนธันวาคม 2018 และส่งผลต่อความผันผวนทั่วทั้งตลาด นี่เป็นความล้มเหลวอย่างมากสำหรับตลาด ในเดือนธันวาคม 2018 ดัชนีดิ่งลงสู่ระดับ 21k ซึ่งลดลงกว่า 19% จากระดับสูงสุดในปีนั้น นี่เป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ของดัชนีและมีผลกระทบในอีกไม่กี่วันข้างหน้าในตลาด

ที่มา - Finance.yahoo.com

ความเสี่ยงด้านหางในกรณีของดัชนีดาวโจนส์คือเมื่อตลาดเริ่มเคลื่อนไหวขาลงในเดือน ต.ค. 2018 การร่วงลงในช่วงเวลานั้นอยู่ที่ 24k ซึ่งเป็นเพียงการเคลื่อนไหวตามพฤติกรรม แต่เงื่อนไขจะแย่ลงเมื่อดัชนีเริ่มต่ำกว่า 24k เครื่องหมาย.

ตัวอย่างของดัชนีดาวโจนส์อธิบายเหตุการณ์ความเสี่ยงด้านท้ายได้ดีที่สุดและผลกระทบต่อตลาดโดยรวมอย่างไร

ตัวอย่าง # 2

กรณีของ Lehman Brothers เป็นที่รู้จักกันดีไปทั่วโลกเนื่องจากผลกระทบที่มีชื่อเสียงในอุตสาหกรรมการธนาคาร เลห์แมนได้รับการพิจารณาว่า 'ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว' เนื่องจากมีเงินทุนในตลาดจำนวนมากและฐานลูกค้าที่เคารพนับถือทั่วโลก เนื่องจากนโยบายผ่อนปรนและการรายงานที่ไม่ถูกต้องธุรกิจจึงไม่สามารถรองรับตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้ เช่นเดียวกับกรณีของ Bear Stearns

ผลพวงของการล่มสลายของเลห์แมนนั้นรุนแรงมากจนส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมอื่น ๆ ทั้งหมดรวมถึงเหล็กการก่อสร้างและการต้อนรับเพื่อสร้างชื่อไม่กี่แห่ง ความเสี่ยงด้านท้ายในกรณีของ Lehman ไม่เพียงส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการธนาคาร แต่ยังส่งผลไปยังอุตสาหกรรมอื่น ๆ ด้วยส่งผลให้เกิดความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่และความสูญเสียทางเศรษฐกิจซึ่งส่งผลกระทบต่อ GDP ของหลายประเทศ ผลกระทบต่อเศรษฐกิจนั้นร้ายแรงมากจนนำไปสู่ภาวะถดถอยทั่วโลก เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอตัวและหลายคนตกงานเนื่องจากการปลดพนักงานในทุกอุตสาหกรรม

มีรายงานมากมายเกี่ยวกับวิธีการดำเนินธุรกิจที่ไม่ถูกต้องและจะส่งผลให้เกิดการล่มสลายครั้งใหญ่ได้อย่างไร อย่างไรก็ตามไม่มีรายงานใดให้น้ำหนักจนกว่าปัญหาจะถึงขั้นมหึมาเมื่อผ่านพ้นไม่ได้

ก่อนที่ Lehman จะฟ้องล้มละลายกิจกรรมทางธุรกิจที่กำลังดำเนินอยู่จะต้องได้รับการตรวจสอบและต้องมีการรายงานสภาพเศรษฐกิจทั้งหมดที่ถูกต้องซึ่งนำไปสู่อุบัติเหตุครั้งใหญ่

ความเสี่ยงด้านหางไม่เพียงช่วยให้นักลงทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงธุรกิจต่างๆในการวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนที่พวกเขาทำ หากมีการวิเคราะห์ความเสี่ยงด้านหางสำหรับกิจกรรมทางธุรกิจแล้วความเสี่ยงที่มุ่งเข้าสู่ธุรกิจอาจเป็นผู้นำในวิธีที่ดีกว่าในการหลีกเลี่ยงการล่มสลายครั้งใหญ่ในปี 2550-2551 ซึ่งสั่นสะเทือนไปทั่วโลก

ข้อดี

  • ความเสี่ยงด้านหางช่วยให้นักลงทุนสามารถวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนและช่วยเพิ่มการตัดสินใจในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง
  • ความเสี่ยงด้านหางกระตุ้นให้เกิดการป้องกันความเสี่ยงซึ่งส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดเพิ่มขึ้น
  • สร้างการรับรู้เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจรบกวนตลาด

ข้อเสีย

  • นักลงทุนอาจได้รับการสนับสนุนให้ลงทุนในกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงมากเกินไปโดยพิจารณาจากความเสี่ยง
  • มีความเป็นไปได้สูงที่เหตุการณ์ความเสี่ยงหางจะไม่เกิดขึ้นแม้แต่ครั้งเดียว
  • สร้างความหวาดกลัวในหมู่นักลงทุนจึงส่งผลให้เกิดมุมมองเชิงลบ

จุดสำคัญ

  • ปลายด้านซ้ายของเส้นโค้งแสดงถึงข้อเสียที่รุนแรง
  • ความเสี่ยงด้านหางแสดงถึงเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นหากตลาดมีการเคลื่อนไหวที่ไม่เอื้ออำนวย

สรุป

  • ความเสี่ยงด้านหางคือความเป็นไปได้ของการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นตามการคาดการณ์ของการกระจายความน่าจะเป็นเนื่องจากเหตุการณ์ที่หายาก
  • การเคลื่อนไหวระยะสั้นสามเท่าของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานถือเป็นการแสดงความเสี่ยง
  • ความเสี่ยงหางสามารถเกิดได้ทั้งสองด้านของเส้นโค้งด้านขวาหมายถึงผลกำไรในขณะที่ด้านซ้ายหมายถึงการสูญเสีย เนื่องจากเป็นความเสี่ยงโฟกัสจึงอยู่ทางด้านซ้ายของเส้นโค้งมากกว่า
  • ความเสี่ยงด้านท้ายสนับสนุนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงช่วยลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น
  • นักลงทุนและธุรกิจสามารถศึกษาความเสี่ยงด้านท้ายเพื่อทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน