ความหมายเยื้อง
Indenture หมายถึงข้อตกลงทางกฎหมายหรือการกระทำระหว่างสองฝ่ายขึ้นไปเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องและเป็นคำทั่วไปที่ใช้ในตลาดตราสารหนี้เพื่อให้ผู้ให้กู้และผู้กู้ได้รับความสะดวกสบายที่จำเป็นในการทำธุรกรรมเกี่ยวกับการที่ฝ่ายหนึ่งผิดนัดอีกฝ่ายหนึ่งใน การชำระเงินหรือด้วยวิธีอื่นใดที่จะมีผลต่อสัญญาโดยรวม
- ก่อนหน้านี้พวกเขาได้รับสถานะคนรับใช้ที่ไม่มีประกันในขณะที่ในปัจจุบันถูกใช้เป็นเครื่องมือในการทำธุรกรรมหนี้โดยเฉพาะข้อตกลงด้านอสังหาริมทรัพย์
- มาจากคำศัพท์ภาษาอังกฤษชื่อ "Indenture of Retainer" ซึ่งหมายความว่าเป็นสัญญาทางกฎหมายที่จัดทำขึ้นโดยทำสำเนาในแผ่นเดียวและหารด้วยขอบตัดและแต่ละส่วนจะถูกส่งมอบให้กับฝ่ายต่างๆเพื่อให้สามารถตรวจสอบสิ่งเดียวกันได้ในอนาคต โดยการติดตั้งใหม่
- ในกรณีของตราสารหนี้เช่นพันธบัตรดัชนีจะแสดงการจำนำหรือสัญญาที่ผู้ออกทำไว้กับผู้ให้กู้ว่าเขาจะปฏิบัติตามพันธสัญญาที่ตกลงกันไว้ทั้งหมด (การเงินและไม่ใช่ทางการเงิน) และชำระค่างวดของหนี้ที่เกิดขึ้น เวลา.
ส่วนประกอบของ Bond Indenture
การเยื้องพันธบัตรจะรวมส่วนประกอบที่ระบุไว้ด้านล่าง:
- วัตถุประสงค์:กำหนดวัตถุประสงค์ที่ผู้ออกตราสารหนี้ได้รับการระดมทุนและลักษณะที่จะนำไปใช้ในธุรกิจ
- อัตราดอกเบี้ย:หมายถึง ROI ที่หนี้เพิ่มขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนภายในที่คาดหวัง
- กำหนดการชำระคืน: กำหนดการชำระคืนโดยละเอียดซึ่งแสดงให้เห็นชัดเจนว่าจะต้องชำระงวดพร้อมวันที่และการแยกดอกเบี้ย
- วันครบกำหนดไถ่ถอน:หมายถึงวันที่ตราสารหนี้จะครบกำหนดอายุ
- ตัวเลือกการโทรและวาง:หมายถึงคุณสมบัติโดยละเอียดของตัวเลือกการโทรและวางและเกณฑ์สำหรับการปฏิบัติตาม
- พันธสัญญา:หมายถึงพันธสัญญาทางการเงินและไม่ใช่ทางการเงินที่ตกลงกันระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืมและผลของการละเมิดเช่นเดียวกัน
ตัวอย่างของ Bond Indenture
ด้านล่างนี้เป็นตัวอย่างบางส่วนของข้อตกลงการซื้อขายตราสารหนี้ที่ทั้งสองฝ่ายได้ตกลงกัน:
ตัวอย่าง # 1
ในกรณีของ NBFC อัตราส่วนเงินทุนจะคงไว้ที่ 15% และการละเมิดใด ๆ ด้านล่างที่จะทำให้เกิดเหตุการณ์
ในตัวอย่างข้างต้นทั้งสองฝ่ายได้ตกลงกันตามเงื่อนไขนี้เพื่อรักษาอัตราส่วนเงินกองทุนให้มากกว่า 15% ผู้กู้มีหน้าที่ต้องรักษาอัตราส่วนนี้ไว้ตลอดระยะเวลาของเงินกู้และคาดว่าจะต้องใช้เงินทุนเพิ่มขึ้นอีกหากอัตราส่วนเริ่มหมดลงซึ่งจะทำให้ผู้ให้กู้สบายใจในเงินทุนของตน
ตัวอย่าง # 2
Bullet Payments สำหรับหนี้ที่เพิ่มขึ้น
ในตัวอย่างข้างต้นผู้กู้ได้ลงนามในข้อตกลงกับผู้ให้กู้เพื่อทำภาระหนี้ตามกำหนดเวลาชำระหนี้ที่ตกลงกันไว้ ในกรณีนี้เนื่องจากผู้ให้กู้ได้ตกลงเรื่องการจ่ายสัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อยสำหรับองค์ประกอบหลักผู้กู้มีอิสระที่จะชำระดอกเบี้ยในระยะเริ่มต้นเท่านั้นและชำระเงินต้นที่ส่วนท้ายของการดำรง
ตัวอย่าง # 3
การดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
ในการนี้ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพื่อควบคุมไม่ให้ผู้กู้เพิ่มหนี้จากตลาดเนื่องจากมีหนี้ในบัญชีที่มีอยู่ซึ่งจำเป็นต้องเคลียร์ก่อน
ตัวอย่าง # 4
Pari-Passu Clause สำหรับทรัพย์สินที่จำนำไว้กับผู้ให้กู้ในกรณีที่ผิดนัด
ในข้อตกลงนี้อาจระบุอย่างชัดเจนว่าในกรณีที่ผิดนัดชำระหนี้จะมีค่าใช้จ่าย pari -passu สำหรับสินทรัพย์และกระแสเงินสดทั้งหมดของ บริษัท และผู้ให้กู้ที่มีอยู่จะได้รับเงินก่อนเมื่อเทียบกับผู้ให้กู้รายอื่นในหนังสือ .
ข้อดีของ Indenture
ด้านล่างนี้เป็นข้อดีบางประการของการเยื้องพันธบัตร:
- เนื่องจากเป็นสัญญาทางกฎหมายทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมจึงต้องรับผิดซึ่งกันและกันในการปฏิบัติตามข้อผูกพันตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้
- ให้ความรู้สึกปลอดภัยและสบายใจแก่ทุกฝ่ายว่าจะมีโอกาสผิดนัดชำระหนี้น้อยลงและการทำธุรกรรมจะเป็นไปอย่างราบรื่นโดยไม่มีอาการสะอึก
- ให้ความถูกต้องแก่คู่สัญญาเนื่องจากทั้งคู่มีข้อตกลงชุดเดียวเนื่องจากชุดเดียวกันถูกตัดออกเป็นสองส่วนเพื่อให้สามารถตรวจสอบได้ในภายหลัง
- สะท้อนให้เห็นถึงความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับข้อกำหนดและเงื่อนไขของสัญญาเพื่อให้ทุกฝ่ายตระหนักถึงพันธสัญญาและไม่มีความขัดแย้งหรือความเข้าใจผิดในแต่ละฝ่าย
ข้อเสียของ Indenture
ด้านล่างนี้เป็นข้อเสียบางประการของการเยื้อง:
- ไม่มีเสรีภาพแก่ฝ่ายที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรมเนื่องจากทุกฝ่ายถูก จำกัด ให้มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมและไม่สามารถเบี่ยงเบนไปจากลักษณะเดียวกันไม่ว่าในลักษณะใด ๆ จนกว่าจะครบกำหนดวันครบกำหนด
- ไม่สามารถถ่ายโอนได้ดังนั้นโอกาสในการออกจึงมีข้อ จำกัด ในสัญญาเนื่องจากกฎหมายเดียวกัน
- ไม่สามารถยกเลิกสัญญาได้ทุกขั้นตอนโดยไม่ได้รับความยินยอมจากทุกฝ่ายในสัญญา
- ความผิดพลาดเล็กน้อยในการทำสัญญาอาจทำให้ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเสียค่าใช้จ่ายทางการเงินซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อสัญญาด้วย
- มันมาพร้อมกับต้นทุนทางกฎหมายสำหรับ บริษัท และจะต้องมีการร่างอย่างถูกต้องเพื่อไม่ให้ทั้งสองฝ่ายตกอยู่ในความเสี่ยง
สรุป
Indenture เป็นหนึ่งในส่วนที่สำคัญที่สุดของธุรกรรมเดบิตใด ๆ ที่ต้องดำเนินการโดยเฉพาะอย่างยิ่งอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากกฎหมายที่เกี่ยวข้องนั้นมีมากกว่าเมื่อเทียบกับภาคอื่น ๆ ให้ความสะดวกสบายแก่ผู้ให้กู้และผู้ยืมมีความไว้วางใจในอีกฝ่ายหนึ่งโดยการใส่จำนวนมาตราที่ถูกต้องในสัญญา