เส้นการจัดสรรทุน (ความหมายสูตร) ​​| คำนวณอย่างไร?

สายการจัดสรรทุนคืออะไร?

เส้นการจัดสรรทุนซึ่งหมายถึงเส้นตลาดทุนคือกราฟที่ใช้ในการวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์และกำหนดความสัมพันธ์ (การรวมกันของ) ระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงและแสดงด้วยเส้นบน กราฟและเรียกอีกอย่างว่าอัตราส่วนรางวัลต่อความแปรปรวน

ช่วยนักลงทุนในการเลือกชุดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและปราศจากความเสี่ยงโดยพิจารณาจากความเสี่ยงของนักลงทุนและระบุผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงนั้น ๆ

  • นักลงทุนทุกคนปรารถนาที่จะได้รับผลตอบแทนสูงสุดโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด ในขณะที่สร้างพอร์ตการลงทุนนักลงทุนทุกคนต้องเผชิญกับปัญหาในการจัดสรรให้กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและปราศจากความเสี่ยง
  • จุดมุ่งหมายคือการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนในขณะที่รักษาความเสี่ยงให้อยู่ในระดับต่ำสุด
  • สายการจัดสรรเงินทุนช่วยนักลงทุนในการกำหนดเปอร์เซ็นต์การจัดสรรนี้
  • ใช้เพื่อระบุส่วนผสมที่เหมาะสมที่สุดของผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงและปราศจากความเสี่ยงซึ่งส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนสูงสุดโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด

สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและปราศจากความเสี่ยง

สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงคือสินทรัพย์ที่ไม่มีองค์ประกอบของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลตอบแทน หมายความว่ารับประกันผลตอบแทนสำหรับสินทรัพย์เหล่านั้นโดยไม่มีความเป็นไปได้ที่จะผิดนัดชำระ โดยทั่วไปสินทรัพย์เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเนื่องจากไม่มีความเสี่ยง ตัวอย่างของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง ได้แก่ -

  • ตั๋วเงิน;
  • พันธบัตรรัฐบาลระยะยาว
  • เงินฝากที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล
  • ตั๋วเงินคลัง

สินทรัพย์เสี่ยงคือสินทรัพย์ที่มีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่งเกี่ยวกับผลตอบแทน เมื่อความไม่แน่นอนเช่นความเสี่ยงสูงขึ้นผลตอบแทนที่สัญญาไว้กับสินทรัพย์เหล่านี้ก็สูงขึ้นเช่นกัน ตัวอย่างของสินทรัพย์เสี่ยง ได้แก่ -

  • หุ้นเอกชน
  • ตราสารหนี้ภาคเอกชน;
  • อนุพันธ์
  • ตัวเลือก
  • อสังหาริมทรัพย์

ส่วนประกอบของสายการจัดสรรเงินทุน

การคำนวณการจัดสรรทุนต้องคำนึงถึงองค์ประกอบต่อไปนี้ -

  • ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน - ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนจะเป็นของสินทรัพย์เสี่ยงที่สัมพันธ์กับน้ำหนักในพอร์ตการลงทุน สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงตามความหมายแล้วไม่มีความเสี่ยงดังนั้นองค์ประกอบความเสี่ยงจะเป็นศูนย์
  • Weights of the Assets in the Portfolio - เป็นสัดส่วนที่แตกต่างกันในการสร้างพอร์ตการลงทุนโดยใช้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและไม่มีความเสี่ยง
  • ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน - ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุนคำนวณโดยคำนึงถึงผลตอบแทนที่คาดหวังของทั้งสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและไม่มีความเสี่ยงในขณะที่พิจารณาความผันผวน (เช่นความเสี่ยง) ของพอร์ตการลงทุน

จะคำนวณสายการจัดสรรทุนได้อย่างไร?

ขอให้เราเข้าใจวิธีกำหนดสูตรสำหรับบรรทัดการจัดสรรทุน ผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r )

ที่ไหน

  • E p = ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน
  • E (r s ) = ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์เสี่ยง
  • W = น้ำหนักของสินทรัพย์เสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอ
  • E (r f ) = ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง

ในทำนองเดียวกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนจะคำนวณด้วยสูตรต่อไปนี้ -

σp = σs * ws

เนื่องจากค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (ผลหารความเสี่ยง) ของสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์เพื่อกำหนดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนจึงพิจารณาเฉพาะสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเท่านั้น

แทนที่สูตรที่สองในสูตรแรกเรามาถึงสิ่งต่อไปนี้ -

E p = r f + [E (r s - r f ) / σs ] * σp

ซึ่งเรียกว่าสูตรสำหรับ Capital Allocation Line สามารถแสดงเป็นกราฟิกได้ดังนี้ -

ผลตอบแทนที่คาดหวังจะถูกพล็อตตามแกน y และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (ความเสี่ยง) จะถูกพล็อตตามแกน x สายการจัดสรรเงินทุนแสดงถึงผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุนในระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ผลตอบแทนส่วนเกินที่ได้รับจากการรับความเสี่ยงเพิ่มเติมเรียกว่าค่าเบี้ยความเสี่ยงซึ่งแสดงอยู่ในกราฟ

ข้อดีของสายการจัดสรรทุน

  • พอร์ตโฟลิโอที่จัดสรรอย่างเหมาะสมโดยพิจารณาจากความเสี่ยงและวัตถุประสงค์ของนักลงทุนทุกคน
  • ไม่มีการพึ่งพาความตั้งใจหรือสัญชาตญาณ แต่เป็นเปอร์เซ็นต์ที่คำนวณทางวิทยาศาสตร์
  • ช่วยให้ได้รับผลตอบแทนสูงสุดโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด

ข้อ จำกัด

  • การคำนวณอาจไม่สามารถเข้าใจได้ง่ายสำหรับคนทั่วไป ต้องมีความเชี่ยวชาญ
  • การคำนวณขึ้นอยู่กับข้อมูลต่างๆที่อาจไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนรายใหญ่ทั้งหมด

สรุป

สายการจัดสรรเงินทุนเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับนักลงทุนในการพิจารณาส่วนผสมของพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมที่สุด แม้ว่ากลไกการคำนวณจะค่อนข้างเป็นเทคนิค แต่ก็ทำให้มั่นใจได้ว่าผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด