ความเสี่ยงจากคู่สัญญา (คำจำกัดความตัวอย่าง) | ลดยังไง?

ความเสี่ยงจากคู่สัญญาคืออะไร?

ความเสี่ยงของคู่สัญญาหมายถึงความเสี่ยงของการสูญเสียที่คาดว่าจะเกิดขึ้นสำหรับคู่สัญญาฝ่ายหนึ่งเนื่องจากการผิดนัดชำระหนี้ในหรือก่อนครบกำหนดของสัญญาอนุพันธ์โดยคู่สัญญาอีกรายหนึ่งในสัญญาอนุพันธ์ดังกล่าว เป็นที่แพร่หลายในธุรกรรมทุกประเภทเมื่อดำเนินการผ่านคู่สัญญาส่วนกลางหรือหากการซื้อขายดำเนินการในตลาดแบบไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTC) อย่างไรก็ตามควอนตัมของความเสี่ยงค่อนข้างสูงมากในกรณีของสัญญาอนุพันธ์ OTC

ตัวอย่างความเสี่ยงจากคู่สัญญา

ตัวอย่าง 1

ธนาคาร ABC ลงทุนในหุ้นกู้ไม่แปลงสภาพของเรย์เคหะไฟแนนซ์ซึ่งมีอายุ 10 ปีและจ่ายคูปองครึ่งปี 5% ต่อปี หากการเงินที่อยู่อาศัยของ ray ไม่สามารถชำระเงินเป็นคูปองและจำนวนเงินต้นความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากบัญชีธนาคาร ABC นั้นเป็นความเสี่ยงของคู่สัญญา

ตัวอย่าง 2

ธนาคารอัลฟ่าได้ทำข้อตกลงแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (IRS) กับธนาคารเบต้าเพื่อจ่ายดอกเบี้ยคงที่ 5% ตามสัญญาจำนวน 25 ล้านดอลลาร์ที่สามารถชำระได้ทุกครึ่งปีและรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวตาม LIBOR 6 เดือน

ในการพิจารณาความเสี่ยงที่เกิดจากสัญญา IRS ดังกล่าวธนาคาร Alpha จะต้องคำนวณความเสี่ยงที่ผิดนัดชำระโดยใช้วิธีการที่เรียกว่าวิธีการเปิดเผยในปัจจุบันซึ่งขึ้นอยู่กับอายุของสัญญาอนุพันธ์ประเภทของสัญญา (ดอกเบี้ยหรือสัญญาแลกเปลี่ยน) และ อันดับความน่าเชื่อถือของคู่สัญญา ได้แก่ ธนาคารเบต้าและจำเป็นต้องเก็บเงินทุนจำนวนหนึ่งไว้เป็นสำรองสำหรับการผิดนัดชำระหนี้ที่เกิดจากความเสี่ยงของคู่สัญญาดังกล่าว

มาทำการคำนวณตามข้อมูลสมมุติกัน

ดังนั้น 0.38 ล้านดอลลาร์จึงเป็นจำนวนเงินสำรองที่ธนาคารอัลฟ่าจะนำมาพิจารณาสำหรับความเสี่ยงของคู่สัญญาที่เกิดจากการทำข้อตกลงแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยกับธนาคารเบต้า

จะลดได้อย่างไร?

• วิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดวิธีหนึ่งในการลดความเสี่ยงของคู่สัญญาคือการซื้อขายเฉพาะกับคู่สัญญาคุณภาพสูงที่มีอันดับเครดิตสูงเช่น AAA เป็นต้นซึ่งจะช่วยให้มั่นใจได้ว่า CRM จะดีขึ้นและลดโอกาสในการขาดทุนในอนาคต
• Netting เป็นอีกหนึ่งเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการลดความเสี่ยงนี้ โดยปกติจะมีการซื้อขายหลายรายการที่ดำเนินการโดยทางการเงินระหว่างพวกเขาเช่นระหว่างคู่สัญญาสองฝ่ายอาจมีหลายรายการบางรายการจะมีมูลค่าเป็นบวก (กำไร MTM) และบางรายการจะมีมูลค่าเป็นลบ (ขาดทุน MTM) ด้วยการวางตำแหน่งดังกล่าวจะทำให้การสูญเสียลดลงอย่างมากและความเสี่ยงของคู่สัญญาจะลดลงอย่างมาก
• การวางหลักประกันเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการลดความเสี่ยงนี้และเกี่ยวข้องกับการวางหลักประกันคุณภาพสูงเช่นเงินสดหรือหลักทรัพย์สภาพคล่องซึ่งจะส่งผลให้ความเสี่ยงสุทธิลดลงในที่สุด
• การกระจายความเสี่ยงเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการลดหากไม่จำเป็นต้องขจัดความเสี่ยงทั้งหมด โดยการซื้อขายกับคู่ค้าหลายรายจะไม่มีคู่ค้ารายเดียวที่มีการเปิดเผยจำนวนมากซึ่งจะช่วยในการลดคู่ค้ารายเดียว
• ความเสี่ยงนี้คือการเปลี่ยนจากการซื้อขายแบบทวิภาคีเป็นการซื้อขายแบบรวมศูนย์ซึ่งการซื้อขายทั้งหมดจะดำเนินการกับคู่สัญญาส่วนกลาง (เช่นการแลกเปลี่ยนและสำนักหักบัญชี) ซึ่งจะขจัดความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง แต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ

ความสำคัญ

สิ่งนี้สำคัญมากและนอกเหนือไปจากความเสี่ยงด้านเครดิตและเป็นที่แพร่หลายในธุรกรรมส่วนใหญ่ที่ดำเนินการ

# 1 - ธุรกรรม Repo

สิ่งเหล่านี้เป็นข้อตกลงทางการค้าระยะสั้นระหว่างสถาบันการเงินซึ่งโดยปกติจะได้รับหลักประกันโดยหลักทรัพย์ค้ำประกันที่มีสภาพคล่องซึ่งจะใช้การตัดผมเพื่อลดความเสี่ยงของคู่สัญญา

# 2 - อนุพันธ์ OTC

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้นสิ่งเหล่านี้เป็นการซื้อขายทวิภาคีระหว่างคู่สัญญาสองฝ่ายและส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (IRS)

# 3 - Forex Forwards

สัญญาดังกล่าวมักจะมีระยะเวลานานกว่าและเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนจำนวนเงินตามสัญญาดังนั้นจึงมีความเสี่ยงสูงสำหรับคู่สัญญา

การเปรียบเทียบระหว่างความเสี่ยงจากคู่สัญญากับความเสี่ยงด้านเครดิต

สรุป

นี่เป็นความเสี่ยงที่สำคัญที่ต้องได้รับการตรวจสอบอย่างดีและเกี่ยวข้องกับการคำนวณที่ซับซ้อนเนื่องจากความซับซ้อนโดยธรรมชาติและปัจจัยหลายประการที่มีผลต่อ เป็นที่สังเกตได้ในตราสารอนุพันธ์ซึ่งมีการพัฒนาอยู่ตลอดเวลาและเพิ่มความซับซ้อนมากขึ้น สถาบันการเงินรวมถึงธนาคารมีสถานะที่ใหญ่ในการเปิดรับอนุพันธ์ซึ่งดึงดูดความเสี่ยงของคู่สัญญาและจำเป็นต้องจัดการอย่างมีประสิทธิภาพเนื่องจากเหตุการณ์ในอดีตได้แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงนี้ที่จะส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อตลาดการเงินทั่วโลก