นิยามความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหมายถึงความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าการชำระบัญชีของธุรกรรมที่ป้อนในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินหลัก (สกุลเงินในประเทศ) ความเสี่ยงนี้เกิดจากการเคลื่อนไหวของอัตราสกุลเงินพื้นฐานหรืออัตราสกุลเงินที่กำหนดและเรียกอีกอย่างว่าความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือความเสี่ยงจากสกุลเงิน
ประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถแบ่งออกเป็น 3 ประเภทดังต่อไปนี้:
# 1 - ความเสี่ยงในการทำธุรกรรม
ในกรณีที่ธุรกรรมทางธุรกิจถูกป้อนในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินหลักขององค์กรจะมีความเสี่ยงที่จะมีการเปลี่ยนแปลงของอัตราสกุลเงินในทิศทางที่ไม่ดีนับจากวันที่เข้าสู่ธุรกรรมจนถึงวันที่ชำระบัญชี ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนประเภทนี้เรียกว่าความเสี่ยงจากธุรกรรม ความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นกับธุรกรรมการนำเข้าและส่งออกที่เกิดขึ้นจริงและเป็นไปได้
# 2 - ความเสี่ยงในการแปล
ในกรณีที่องค์กรธุรกิจมี บริษัท ย่อยในต่างประเทศซึ่งมีสกุลเงินในการรายงานเป็นสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินในรายงานของ บริษัท ใหญ่ดังนั้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการรวมบัญชีรายการในงบดุลของ บริษัท ย่อยจะถูกแปลงเป็นสกุลเงินในรายงานของ บริษัท ใหญ่ตามมาตรฐานการบัญชีที่มีอยู่ทั่วไป ความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวในฐานะการเงินรวมและรายได้อันเป็นผลมาจากอัตราแลกเปลี่ยนเรียกว่า Translation Risk ผลลัพธ์ก็ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น เรียกอีกอย่างว่าความเสี่ยงทางการบัญชี
# 3 - ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ
เป็นความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ตลาดของธุรกิจของ บริษัท และกระแสเงินสดในอนาคตอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อมูลค่าตลาดของ บริษัท เช่นผลิตภัณฑ์ผูกขาดของ บริษัท เริ่มเผชิญกับการแข่งขันเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าทำให้สินค้านำเข้าถูกลง ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนประเภทนี้เรียกอีกอย่างว่า Forecast Risk
อัตราผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
เมื่อ บริษัท ลงทุนในการรักษาความปลอดภัยในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินในประเทศอัตราผลตอบแทนจะเป็นการรวมกันของอัตราผลตอบแทนในสกุลเงินต่างประเทศและอัตราการแข็งค่าหรือค่าเสื่อมราคาในอัตราแลกเปลี่ยน
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R อดีต )ที่ไหน:
- R H =อัตราผลตอบแทนในสกุลเงินหลักหรือสกุลเงินหลัก
- R F =อัตราผลตอบแทนในสกุลเงินหรือสกุลเงินต่างประเทศ
- R ex =อัตราการแข็งค่าหรือค่าเสื่อมราคาในอัตราแลกเปลี่ยน
ตัวอย่างความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
บริษัท ข้ามชาติในสหรัฐฯรายหนึ่งประสงค์จะลงทุนเงินส่วนเกินจำนวน 1 ล้านเหรียญสหรัฐ มีตัวเลือกในการลงทุนเหมือนกันในพันธบัตรของ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาและได้รับผลตอบแทน 2.5% ต่อปีเหรัญญิกกำลังพิจารณาตัวเลือกอื่นในการลงทุนในพันธบัตรของ บริษัท ตุรกีและรับผลตอบแทน 20% ต่อปีอัตราแลกเปลี่ยนวันนี้คือ 1 USD = 5 ลอง หลังจาก 1 ปีอัตราแลกเปลี่ยนคาดว่าจะเป็น 1 USD = 4.3 TRY ให้คำแนะนำการลงทุนที่ดีกว่า
สารละลาย
ที่นี่
- R H = 2.5%
- R F = 20%
R ex = (5 - 4.3) / 5 = 14% (ค่าเสื่อมราคา)
ตามสูตร
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R อดีต )
- = (1 + 20%) * (1 - 14%)
- = 1.2 * 0.86
- = 1.032
R H = 3.2%
ที่นี่การลงทุนของตุรกีให้ผลตอบแทน 3.2% เนื่องจากผลตอบแทนที่เหลือถูกกินโดยขบวนการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดังนั้นควรเลือกลงทุน TRY มากกว่าเงินลงทุน USD (3.2%> 2.5%)
ข้อดีของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
- ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเปิดโอกาสให้ได้รับจากการเคลื่อนไหวที่ดีในสกุลเงินของสถานะการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
- มีผลิตภัณฑ์ใหม่และนวัตกรรมมากมายเพื่อป้องกันความเสี่ยง
- ความเสี่ยงสามารถป้องกันได้โดยการจับคู่ตำแหน่งที่เปิดในสกุลเงินที่มีการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมือนกันหรือตรงข้ามกันทุกประการ
- ความยืดหยุ่นในการป้องกันความเสี่ยงในการซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือตลาด OTC แบบ Over the Counter เนื่องจากทั้งสองตลาดมีสภาพคล่องมาก
- ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดำเนินการตลอดเวลาในประเทศใดประเทศหนึ่งดังนั้นการป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไรจึงเกิดขึ้นได้ตลอดเวลา
ข้อเสียของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
- อาจส่งผลให้เกิดความสูญเสียอย่างมากแม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวเล็กน้อยในอัตราที่ตำแหน่งเปิดอยู่มาก
- การป้องกันความเสี่ยงมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม
- การป้องกันความเสี่ยงส่งผลให้ข้อกำหนดมาร์จิ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
- การกำหนดอัตราและการแพร่กระจายเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนและมักจะทึบแสง
ข้อจำกัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมีสองข้อกว้าง ๆ
- ประการแรกคือความผันผวนสูงของตลาดปริวรรตเงินตราซึ่งได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายและสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของโลก นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะแสดงในอัตราแลกเปลี่ยนทันทีที่ตลาดดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง ดังนั้นคน ๆ หนึ่งจำเป็นต้องใช้นิ้วเท้าเพื่อเก็งกำไรในตลาดนี้และใช้ประโยชน์จากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
- ประการที่สองการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบนั้นหาได้ยากในตลาด ตราสารอนุพันธ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนมักเป็นมาตรฐานและด้วยเหตุนี้จึงทำให้เกิดการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สมบูรณ์ซึ่งยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยง ตลาด OTC พยายามแก้ไขปัญหา แต่ส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญา
สรุป
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นภัยคุกคามและเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดเผยข้อมูล แต่ในขณะเดียวกันก็ควรที่จะอัปเดตข้อมูลทั่วโลกอยู่เสมอและรับประโยชน์จากความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยการรักษาสถานะที่เปิดอยู่ภายใต้ความเสี่ยง การมีผลิตภัณฑ์จำนวนมากและการดำเนินการตลอดเวลาทำให้ทั้งการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงเป็นเรื่องง่ายและทำให้ตลาดมีสภาพคล่องสูง