Greenmail คืออะไร?
Greenmail เป็นการซื้อหุ้นจำนวนมากโดยเจตนาในนิติบุคคลโดยมีวัตถุประสงค์สูงสุดเพื่อคุกคาม บริษัท ด้วยการเข้าครอบครองโดยไม่เป็นมิตรซึ่งโดยปกติจะส่งผลให้เจ้าของต้องซื้อหุ้นคืนในราคาพิเศษ
บริษัท เป้าหมายถูกบังคับให้ซื้อหุ้นของตัวเองในราคาที่เพิ่มขึ้นเพื่อป้องกันผู้บุกรุกขององค์กร นี่คือการแบล็กเมล์ชนิดหนึ่งที่ทำให้ผู้บุกรุกขององค์กรได้รับผลกำไรที่ดีเพียงแค่สร้างภัยคุกคามจากการครอบครอง ในกรณีของการควบรวมและซื้อกิจการการจ่ายเงินนี้จะหยุดยั้งการเสนอราคาเทคโอเวอร์
Greenmail -“ แบล็กเมล์ของสีที่ต่างกัน”
นี่เป็นสถานการณ์ที่ท้าทายมากสำหรับ บริษัท เป้าหมาย พวกเขาถูกบังคับให้ตัดสินใจระหว่างการถูกยึดครองและจ่ายเบี้ยประกันภัยสูงเพื่อซื้อหุ้นของตัวเองคืนจากผู้บุกรุกขององค์กร ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ บริษัท เป้าหมายเลือกที่จะจ่ายราคาพิเศษและซื้อหุ้นคืนจากการครอบครองที่ไม่เป็นมิตร โดยพื้นฐานแล้วมันก็เหมือนกับการแบล็กเมล์ที่ผู้จู่โจมขอเงินค่าไถ่เพื่อปลดการควบคุมหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย ควรจำไว้ว่าผู้จู่โจมไม่มีเจตนาที่จะซื้อ บริษัท เป้าหมาย แต่ต้องการทำกำไรจากเบี้ยประกันภัยราคาแพงที่ต้องการจาก บริษัท เป้าหมาย
ในการรับเงินนี้ผู้ตรวจค้นจะหยุดคุกคาม บริษัท เป้าหมายเพื่อเข้าครอบครองและไม่สามารถซื้อหุ้นใด ๆ ของ บริษัท เป้าหมายได้ในช่วงเวลาที่กำหนด แม้ว่า บริษัท เป้าหมายจะได้รับการควบคุมหุ้นของตนกลับคืนมา แต่ก็อาจมีหนี้เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมากซึ่ง บริษัท เป้าหมายได้นำเงินไปใช้ในการร้องเรียน คำนี้มาจากการรวมกันของแบล็กเมล์และเงินดอลลาร์ (ดอลลาร์)
Greenmail ทำงานอย่างไร?
ให้เราดูกระบวนการตามด้วยความช่วยเหลือของแผนภาพ
- การซื้อ -ผู้บุกรุกองค์กรหรือนักลงทุนได้รับการถือหุ้นใหญ่ใน บริษัท เป้าหมายโดยการซื้อหุ้นจากตลาดเปิด
- การต่อสู้ -คุกคาม บริษัท เป้าหมายในการครอบครองที่ไม่เป็นมิตร แต่พวกเขาเสนอขายหุ้นที่ได้มาให้กับ บริษัท เป้าหมายในราคาพิเศษซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาด ผู้ตรวจค้นยังให้สัญญาว่าจะไม่ล่วงละเมิด บริษัท เป้าหมายในการซื้อหุ้นคืนโดย บริษัท เป้าหมาย
- การขาย -ผู้บุกรุกขององค์กรขายหุ้นในราคาที่สูงขึ้น บริษัท เป้าหมายใช้เงินของผู้ถือหุ้นเพื่อชำระราคาพิเศษสำหรับการซื้อคืน บริษัท เป้าหมายเหลือหนี้จำนวนมากและมูลค่าลดลงในขณะที่ผู้บุกรุกทำกำไรได้มาก
ตัวอย่าง Greenmail
- Carl Icahn นักลงทุนชาวอเมริกันซื้อหุ้นประมาณ 9.9% ใน Saxon Industry ในราคาเฉลี่ย 7.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น
- Saxon Industries กลัวว่าเขาอาจจะเข้าครอบครองโดยไม่เป็นมิตรและเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของเขาต่อไป
- Saxon Industries เสนอซื้อหุ้นของ Carl Icahn คืนในราคาเฉลี่ย 10.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น
- สิ่งนี้แสดงถึงพรีเมี่ยม 45% ของราคาซื้อของเขาซึ่งทำให้ Icahn มีกำไรที่ดี
มาตรการที่มีประสิทธิภาพโดย บริษัท เป้าหมาย
ในสถานการณ์เหล่านี้ บริษัท เป้าหมายมีทางเลือกสองทาง
- ทางเลือกแรกคือ บริษัท เป้าหมายไม่สามารถดำเนินการใด ๆ และปล่อยให้การครอบครองปรปักษ์เกิดขึ้นได้
- ประการที่สอง บริษัท เป้าหมายสามารถจ่ายในราคาพิเศษที่สูงกว่ามูลค่าตลาดเพื่อหลีกเลี่ยงการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรและซื้อหุ้นของตัวเองคืน
สมมติว่า บริษัท X ซื้อหุ้น 30% ของ บริษัท Y จากนั้นขู่ X เพื่อเข้าเทคโอเวอร์ ผู้บริหารของ บริษัท Y ตัดสินใจที่จะซื้อหุ้นคืนในราคาพิเศษเพื่อหลีกเลี่ยงการเสนอราคาเทคโอเวอร์ หลังจากกรีนเมลนี้ บริษัท X ทำกำไรได้จำนวนมากจากการขายหุ้นคืนในราคาพิเศษ แต่ บริษัท Y ขาดทุนอย่างมากและเหลือหนี้เพิ่มเติม
แม้ว่าจะยังคงมีกรีนเมลในรูปแบบต่างๆอยู่ แต่รัฐได้ดำเนินการตามกฎระเบียบที่ทำให้ บริษัท ดังกล่าวค่อนข้างยากที่จะซื้อหุ้นคืนจากนักลงทุนระยะสั้นที่สูงกว่าราคาตลาด ในปี 2530 Internal Revenue Service (IRS) ได้เปิดตัวภาษีสรรพสามิต 505 จากกำไรที่ได้จากกรีนเมล นอกจากนี้ บริษัท ต่างๆยังได้รวมกลไกการป้องกันที่แตกต่างกันที่เรียกว่ายาพิษเพื่อป้องกันไม่ให้นักลงทุนดังกล่าวถูกคุกคามจากการครอบครองปรปักษ์ ไม่ได้หมายถึงการเสนอราคาเข้าครอบครองที่ไม่เป็นมิตรเสมอไป แต่หลายครั้งอาจนำไปสู่การแข่งขันพร็อกซีซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการจัดการและการดำเนินงานของ บริษัท ในที่สุด
สรุป
Greenmail เป็นกลยุทธ์ในการทำกำไรโดยที่นักลงทุนซื้อหุ้นจำนวนมากของ บริษัท เป้าหมายจากนั้นคุกคาม บริษัท เป้าหมายของการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรและสร้างสถานการณ์ในลักษณะที่ บริษัท เป้าหมายถูกบังคับให้ซื้อหุ้นคืนในราคาพิเศษ
สิ่งนี้คล้ายกับการแบล็กเมล์ที่มีการคุกคามเพื่อสร้างผลประโยชน์และได้รับผลกำไร เงินนี้จ่ายให้กับ บริษัท อื่นเพื่อหยุดพฤติกรรมก้าวร้าว