สูตรคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า
สูตรอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าช่วยในการถอดรหัสกราฟผลตอบแทนซึ่งเป็นการแสดงผลแบบกราฟิกของพันธบัตรที่แตกต่างกันซึ่งมีระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน สามารถคำนวณตามอัตราสปอตของวันที่ในอนาคตถัดไปและวันที่ในอนาคตที่ใกล้ขึ้นและจำนวนปีจนถึงวันที่ในอนาคตและวันที่ใกล้เคียงในอนาคต
อัตราการส่งต่อ = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) - 1โดยที่ S 1 = อัตรา Spot จนถึงวันที่ในอนาคต
- S 2 = อัตราสปอตจนถึงวันที่ใกล้รุ่งขึ้น n 1 = จำนวนปีจนถึงวันที่ในอนาคตถัดไป
- n 2 = จำนวนปีจนถึงวันที่ใกล้เข้ามาในอนาคต
โดยทั่วไปสัญกรณ์สำหรับสูตรจะแสดงเป็นF (2,1)ซึ่งหมายถึงอัตราหนึ่งปีสองปีนับจากนี้
การคำนวณอัตราการส่งต่อ (ทีละขั้นตอน)
ได้มาโดยใช้ขั้นตอนต่อไปนี้:
- ขั้นตอนที่ 1:ประการแรกกำหนดอัตราจุดจนถึงวันที่ในอนาคตต่อไปสำหรับการซื้อหรือขายการรักษาความปลอดภัยและจะมีการแสดงโดยเอส1 นอกจากนี้คำนวณเลขที่ ของปีจนถึงวันที่ในอนาคตต่อไปและจะมีการแสดงโดย n 1
- ขั้นตอนที่ 2:ถัดไปกำหนดอัตราจุดจนถึงวันที่ในอนาคตใกล้ชิดสำหรับขายหรือซื้อความปลอดภัยเดียวกันและเป็นที่แสดงโดยเอส2 จากนั้นคำนวณหมายเลข ของปีจนถึงวันที่ในอนาคตที่ใกล้ชิดและเป็นที่แสดงโดย n 2
- ขั้นตอนที่ 3:สุดท้ายการคำนวณอัตราการส่งต่อสำหรับ (n 1 - n 2 ) เลขที่ ของปีหลังจาก n 2ไม่ ปีแสดงไว้ด้านล่าง อัตราการส่งต่อ = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) - 1
ตัวอย่าง
คุณสามารถดาวน์โหลดเทมเพลต Excel สูตรอัตราการส่งต่อได้ที่นี่ - เทมเพลต Excel สูตรอัตราการส่งต่อตัวอย่าง # 1
ขอยกตัวอย่าง บริษัท PQR Ltd ที่ออกพันธบัตรเมื่อเร็ว ๆ นี้เพื่อหาเงินสำหรับโครงการที่กำลังจะแล้วเสร็จในอีกสองปีข้างหน้า พันธบัตรที่ออกโดยมีอายุหนึ่งปีให้ผลตอบแทนจากการลงทุน 6.5% ในขณะที่พันธบัตรที่มีอายุ 2 ปีให้ผลตอบแทนจากการลงทุน 7.5% จากข้อมูลที่ระบุให้คำนวณอัตราหนึ่งปีหนึ่งปีนับจากนี้
ให้
- อัตราสปอตเป็นเวลาสองปี S 1 = 7.5%
- อัตราสปอตสำหรับหนึ่งปี S 2 = 6.5%
- เลขที่ปีสำหรับพันธบัตรที่ 2 n 1 = 2 ปี
- เลขที่ปีสำหรับพันธบัตรที่ 1 n 2 = 1 ปี
ตามข้อมูลที่ระบุข้างต้นเราจะคำนวณอัตราหนึ่งปีนับจากนี้ของ บริษัท POR ltd
ดังนั้นการคำนวณอัตราล่วงหน้าหนึ่งปีหนึ่งปีนับจากนี้จะเป็น
F (1,1) = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) -
= [(1 + 7.5%) 2 / (1 + 6.5%) 1] 1 / (2-1) - 1
หนึ่งปี FR หนึ่งปีนับจากนี้ = 8.51%
ตัวอย่าง # 2
ขอยกตัวอย่าง บริษัท นายหน้าที่ดำเนินธุรกิจมากว่าทศวรรษ บริษัท ได้ให้ข้อมูลดังต่อไปนี้ ตารางแสดงภาพรวมของการคำนวณโดยละเอียดของอัตราการส่งต่อ
- อัตราพิเศษสำหรับหนึ่งปี S 1 = 5.00%
- F (1,1) = 6.50%
- ฉ (1,2) = 6.00%
จากข้อมูลที่ระบุให้คำนวณอัตราสปอตเป็นเวลาสองปีและสามปี จากนั้นคำนวณอัตราล่วงหน้าหนึ่งปีสองปีนับจากนี้
- ระบุ S 1 = 5.00%
- F (1,1) = 6.50%
- ฉ (1,2) = 6.00%
ดังนั้นอัตราสปอตเป็นเวลาสองปีสามารถคำนวณได้ดังนี้
S 2 = [(1 + S 1 ) * (1 + F (1,1))] 1/2 - 1
= [(1 + 5.00%) * (1 + 6.50%)] 1/2 -
อัตราเฉพาะสองปี = 5.75%
ดังนั้นการคำนวณอัตราสปอตเป็นเวลาสามปีจะเป็น
S 3 = [(1 + S 1 ) * (1 + F (1,2)) 2] 1/3 -
= [(1 + 5.00%) * (1 + 6.00%) 2] 1/3 -
อัตราเฉพาะสามปี = 5.67%
ดังนั้นการคำนวณอัตราล่วงหน้าหนึ่งปีสองปีนับจากนี้จะเป็น
ก F (2,1) = [(1 + ส3 ) 3 / (1 + ส2 ) 2] 1 / (3-2) -
= [(1 + 5.67%) 3 / (1 + 5.75%) 2] -
ความเกี่ยวข้องและการใช้งาน
อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหมายถึงอัตราที่ใช้เพื่อลดการชำระเงินจากวันที่ในอนาคตอันไกลไปสู่วันที่ในอนาคตอันใกล้ นอกจากนี้ยังสามารถมองได้ว่าเป็นความสัมพันธ์ระหว่างอัตราสปอตในอนาคตสองอัตรา ได้แก่ อัตราสปอตเพิ่มเติมและอัตราสปอตที่ใกล้กว่า เป็นการประเมินสิ่งที่ตลาดเชื่อว่าจะเป็นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตสำหรับระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกัน
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าแจ็คได้รับเงินในวันนี้และเขาต้องการประหยัดเงินเพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์หนึ่งปีนับจากวันนี้ ตอนนี้เขาสามารถนำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์ของรัฐบาลเพื่อให้ปลอดภัยและมีสภาพคล่องในปีหน้า อย่างไรก็ตามในกรณีนี้แจ็คมีทางเลือกสองทาง: เขาสามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่จะครบกำหนดในหนึ่งปีหรือเลือกซื้อพันธบัตรรัฐบาลอื่นที่จะครบกำหนดในหกเดือนแล้วหมุนเงินอีกหก - พันธบัตรรัฐบาลเดือนแรกเมื่อพันธบัตรแรกครบกำหนด
ในกรณีที่ตัวเลือกทั้งสองสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนเท่ากัน Jack จะไม่สนใจและเลือกใช้ตัวเลือกใดตัวเลือกหนึ่งจากสองตัวเลือก แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าดอกเบี้ยที่เสนอสูงกว่าสำหรับพันธบัตรหกเดือนมากกว่าพันธบัตรหนึ่งปี ในกรณีนี้เขาจะทำเงินได้มากขึ้นโดยการซื้อพันธบัตร 6 เดือนตอนนี้และหมุนไปอีกหกเดือน ตอนนี้มันเข้ามาเล่นเพื่อคำนวณผลตอบแทนของพันธบัตรหกเดือนหกเดือนนับจากนี้ ด้วยวิธีนี้จะช่วยให้ Jack ใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนที่แปรผันตามเวลาดังกล่าวได้