ความหมายของกระแสเงินสดติดลบ
กระแสเงินสดติดลบหมายถึงสถานการณ์ใน บริษัท เมื่อการใช้จ่ายเงินสดของ บริษัท มากกว่าการสร้างเงินสดในช่วงเวลาหนึ่งที่อยู่ระหว่างการพิจารณา นี่หมายถึงกระแสเงินสดรับทั้งหมดจากกิจกรรมต่างๆซึ่งรวมถึงกิจกรรมดำเนินงานกิจกรรมการลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินในช่วงเวลาหนึ่งที่อยู่ระหว่างการพิจารณาน้อยกว่ากระแสเงินสดทั้งหมดในช่วงเวลาเดียวกัน
พูดง่ายๆก็คือสถานการณ์ทางธุรกิจเมื่อ บริษัท ใช้จ่ายเงินสดมากกว่าที่จะสร้างได้ เป็นสถานการณ์ที่แพร่หลายสำหรับ บริษัท ที่อยู่ในช่วงการเติบโตเนื่องจากพวกเขาจำเป็นต้องใช้จ่ายเงินเพื่อกระตุ้นการเติบโตหาลูกค้าหรืออาจจะตั้งช่องทางการจัดจำหน่าย พูดง่ายๆก็คือเกมตัวเลขที่เงินสดเข้ามาน้อยกว่าเงินขาออก ในสถานการณ์เช่นนี้การขาดดุลควรได้รับการสนับสนุนโดยการเติมเงินทุนหรือการระดมทุนจากหนี้หรือทั้งสองอย่าง
สูตร
แนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่มีความหมายอย่างมากในการคำนวณกระแสเงินสด สมการที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจแนวคิดนี้ในเชิงคณิตศาสตร์คือการทำความเข้าใจการคำนวณกระแสเงินสดเชิงลบจากกิจกรรมทางธุรกิจหลัก
กระแสเงินสด = กระแสเงินสด - กระแสเงินสด
หากตัวเลขนี้เป็นค่าลบแสดงว่ามีการขาดดุลและเรียกว่ากระแสเงินสดติดลบ
การคำนวณพื้นฐาน (พร้อมตัวอย่าง)
พิจารณา บริษัท XYZ ที่มีงบกระแสเงินสดดังต่อไปนี้
ในแวบแรก บริษัท ดูแย่มากเนื่องจากกระแสเงินสดอยู่ที่ -80,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตามหากเราดำดิ่งลงไปมากกว่าที่จะดูตัวเลขกระแสเงินสดสุดท้ายเราจะพิจารณาถึงองค์ประกอบต่างๆการรับรู้สถานะปัจจุบันของธุรกิจอาจเปลี่ยนไป กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวกซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท ทำกิจกรรมทางธุรกิจหลักได้ดี อย่างไรก็ตามกระแสเงินสดที่เกิดจากการลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงินเป็นลบ อาจเป็นเพราะฝ่ายบริหารมองหาศักยภาพที่ดีในการเติบโตในอนาคตและต้องการใช้จ่าย ตัวอย่างเช่นเงินส่วนใหญ่ถูกใช้ไปกับการซื้ออุปกรณ์และแผนเพิ่มเติมซึ่งเน้นว่า บริษัท กำลังวางแผนสำหรับการขยายและการเติบโตในอนาคต
ตัวอย่างการปฏิบัติ
พิจารณาภาพรวมของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานของอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ Netflix ด้านล่าง เมื่อมองไปที่ตัวเลขสุดท้ายอาจดูเหมือนว่า บริษัท ทำไม่ดี อย่างไรก็ตามการดำน้ำเผยให้เห็นเพิ่มเติมว่า บริษัท พยายามเพิ่มเนื้อหาในพอร์ทัลซึ่งนำไปสู่กระแสเงินสดติดลบ ควรถือเป็นความคิดริเริ่มเชิงกลยุทธ์ระยะยาวเป็นส่วนหนึ่งของแผนการขยายการเติบโต
ที่มา: การยื่นคำร้องของ Netflix SEC
การตีความกระแสเงินสดติดลบ
- # 1 - กระแสเงินสดติดลบเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจอย่างมาก -ไม่มีธุรกิจใดในโลกที่ไม่ต้องเผชิญกับสถานการณ์เช่นนี้ อาจเป็นสถานการณ์ชั่วคราวที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากความท้าทายที่เป็นวงจรต่อธุรกิจที่ บริษัท ดำเนินการอยู่หรือการเข้ามาของคู่แข่งรายใหม่กระแสเงินสดที่เกิดจากภัยธรรมชาติหรือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างกะทันหัน
- # 2 - การประเมินโอกาสในการเติบโตที่ดีขึ้นและพัฒนาไปในอนาคต - กระแสเงินสดเชิงลบบางครั้งเป็นตัวบ่งชี้ว่า บริษัท พยายามขยายตัวอย่างไรและมีความก้าวร้าวเพียงใด บริษัท ควรพิจารณาว่าเป็นค่าเสียโอกาสในการร่างแผนการขยายและดำเนินการ ในความเป็นจริงมันเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับ บริษัท ที่จะเติบโตและมีวิวัฒนาการ มิฉะนั้นความสำเร็จที่โหดร้ายจะฆ่าพวกเขา เรามีตัวอย่างมากมายในประวัติศาสตร์ที่ บริษัท ต่างๆไม่เพียง แต่ร่ำรวยด้วยเงินสดเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้นำตลาดด้วย แต่พวกเขาชะล่าใจเกินไปและปฏิเสธที่จะพัฒนา ใครจะลืมคำพูดของ CEO Nokia -“ เราไม่ได้ทำอะไรผิด แต่อย่างใดเราก็แพ้” พวกเขาไม่ได้ลงทุนและปรับตัวให้เข้ากับสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป ในที่สุด Microsoft ก็ถูกซื้อกิจการไป
- # 3 - ศักยภาพในการเติบโต - เป็นตัวบ่งชี้สถานะทางการเงินของ บริษัท หากศึกษาเป็นแบบแผนสามารถช่วยนักลงทุนในการวัดการลงทุนและคำนวณ ROI หากรูปแบบแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดติดลบลดลงเป็นประจำก็ควรชี้ให้เห็นว่า บริษัท กำลังฟื้นตัวได้ดีและการเติบโตเชิงกลยุทธ์ในระยะยาวยังคงอยู่ อย่างไรก็ตามหากมีความไม่แน่นอนในรูปแบบควรชี้ให้เห็นว่าปัจจัยภายนอกมีบทบาทอย่างมากในธุรกิจของ บริษัท ตัวอย่างเช่นราคาน้ำมันดิบมีผลต่อธุรกิจสายการบินมาก นี่ไม่ใช่สถานการณ์ที่ดีสำหรับนักลงทุนอย่างแน่นอน
ข้อเสีย
- # 1 - Cash Crunch - กระแสเงินสดติดลบสามารถนำไปสู่วิกฤตเงินสดได้ ในทางกลับกันอาจนำไปสู่ความล่าช้าในการชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์และผู้ขาย สิ่งนี้อาจส่งผลต่อความสัมพันธ์ของคุณกับผู้ขายที่นำไปสู่การบริการที่ไม่ดีหรือแม้แต่การยกเลิกสัญญา ในทำนองเดียวกันสถานการณ์วิกฤตเงินสดยังสามารถบังคับให้ฝ่ายบริหารเลื่อนเงินเดือนของพนักงานได้ สิ่งนี้สามารถนำไปสู่อัตราการขัดสีสูงและการสูญเสียความสามารถให้กับคู่แข่ง
- # 2 - การเรียกเก็บเงินจากธนาคารที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย - ตามที่กล่าวไว้ข้างต้นกระแสเงินสดติดลบจะต้องได้รับการสนับสนุนจากการเติมเงินทุนหรือโดยการระดมทุนจากหนี้ การหาหนี้มาพร้อมกับต้นทุนเนื่องจากดอกเบี้ยต้องจ่ายคืน สิ่งนี้สามารถทำให้เกิดข้อ จำกัด ในการทำกำไรในระยะยาวของ บริษัท นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นในอนาคตซึ่งนำไปสู่การจ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น (ในกรณีเงินกู้ลอยตัว)
- # 3 - การลดสัดส่วนการถือหุ้น - หากการระดมทุนภายนอกทำผ่านการเติมเงินทุนอาจมีค่าใช้จ่ายในการปรับลดความเป็นเจ้าของซึ่งมีผลกระทบในตัวเอง มีผลต่ออำนาจในการตัดสินใจของฝ่ายบริหารซึ่งทำให้ยากที่จะดำเนินการตามแผนกลยุทธ์ระยะยาว นอกจากนี้ยังมีอันตรายจากการครอบครองที่ไม่เป็นมิตรอยู่เสมอ
สรุป
นักลงทุนไม่จำเป็นต้องกังวลเว้นแต่ปัญหากระแสเงินสดติดลบจะกลายเป็นเรื่องธรรมดาในหลายไตรมาส เป็นส่วนหนึ่งของกิจกรรมทางธุรกิจที่บางครั้ง บริษัท ต้องใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อพัฒนาและค้นหาโอกาสในการเติบโต อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังเนื่องจากอาจเป็นสัญญาณของแผนธุรกิจที่มีข้อบกพร่องขาดโอกาสในการเติบโตหรือเป็นกรณีที่พลาดโอกาสหรืออาจเป็นการฉ้อโกง