OIBDA คืออะไร?
OIBDA คือรายได้จากการดำเนินงานก่อนหักค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย คำนวณโดยการบวกค่าเสื่อมราคาย้อนหลังและค่าตัดจำหน่ายในรายได้จากการดำเนินงาน (ไม่รวมรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ) โดยทั่วไปไม่ได้รายงานโดย บริษัท ในการอุดฟันเนื่องจากเป็นมาตรการที่ไม่ใช่ GAAP
- บริษัท ใช้รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพื่อให้เห็นภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรในการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจอย่างต่อเนื่องโดยไม่คำนึงถึงผลกระทบของโครงสร้างเงินทุนและโครงสร้างภาษี
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายทำหน้าที่เป็นผู้รับมอบฉันทะสำหรับเงินสดที่สร้างขึ้นโดยไม่คำนึงถึงโครงสร้างเงินทุนและภาษีและไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการเช่นการลดหย่อนภาษีเงินลงทุนระยะยาวในอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นเครื่องหมายการค้า
คำนวณ OIBDA - ตัวอย่างคอลเกต
ตอนนี้ให้เราคำนวณ OIBDA ของ Colgate ด้านล่างนี้คือภาพรวมของงบกำไรขาดทุนของคอลเกต -
ที่มา: Colgate SEC Filings
ขั้นตอนที่ 1 - ค้นหากำไรจากการดำเนินงานตามงบกำไรขาดทุน
กำไรจากการดำเนินงานตามงบกำไรขาดทุนมีดังต่อไปนี้
- กำไรจากการดำเนินงาน (2017) = 3,589 ล้านดอลลาร์
- กำไรจากการดำเนินงาน (2559) = 3,837 ล้านดอลลาร์
- กำไรจากการดำเนินงาน (2015) = 2,789 ล้านดอลลาร์
ขั้นตอนที่ 2 - ค้นหาการเรียกเก็บเงินที่ไม่เกิดขึ้นประจำที่รวมอยู่ในงบกำไรขาดทุน
งบกำไรขาดทุนของคอลเกตประกอบด้วยรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำสองประเภท
- ค่าธรรมเนียมสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีของเวเนซุเอลาเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ
- ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ยังมีค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นอีก -
ที่มา: Colgate SEC Filings
ในตารางข้างต้นเฉพาะการตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเท่านั้นที่เป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นประจำ อื่น ๆ ทั้งหมดที่รวมอยู่ในตารางไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก
- ค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดซ้ำ (2017) = 169 เหรียญ - 11 เหรียญ + 1 เหรียญ = 159 ล้านเหรียญ
- ไม่เรียกเก็บเงินซ้ำ (2016) = 105 เหรียญ - 97 เหรียญ + 17 เหรียญ - 10 เหรียญ - 11 เหรียญ = 4 ล้านเหรียญ
- Non Recurring Charges (2015) = 1084 USD (ค่าบริการของเวเนซุเอลา) + 170 USD + 14 USD + 34 - 187 เหรียญ - 8 เหรียญ + 6 เหรียญ = 1113 ล้านเหรียญ
ขั้นตอนที่ 3 - ค้นหากำไรจากการดำเนินงาน (ไม่รวมค่าบริการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ)
- กำไรจากการดำเนินงานไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นประจำ (2017) = 3,589 ดอลลาร์ + 159 ดอลลาร์ = 3,748 ล้านดอลลาร์
- กำไรจากการดำเนินงานไม่รวมค่าบริการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ (2016) = 3,837 ดอลลาร์ + 4 ดอลลาร์ = 3,841 ล้านดอลลาร์
- กำไรจากการดำเนินงานไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นประจำ (2015) = 2,789 ดอลลาร์ + 1,113 ดอลลาร์ = 3,902 ล้านดอลลาร์
ขั้นตอนที่ 4 - ค้นหาค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย
ที่มา: Colgate SEC Filings
จากงบกระแสเงินสดเรามีดังต่อไปนี้
- ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (2017) = 475 ล้านดอลลาร์
- ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (2016) = 443 ล้านดอลลาร์
- ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (2016) = 449 ล้านดอลลาร์
ขั้นตอนที่ 5 - คำนวณ OIBDA โดยใช้สูตร
OIBDA Formula = รายได้จากการดำเนินงาน (สุทธิจากรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ) + ค่าเสื่อมราคา + ค่าตัดจำหน่าย
- OIBDA (2017) = 3,748 ดอลลาร์ + 475 ดอลลาร์ = 4223 ล้านดอลลาร์
- OIBDA (2016) = 3,841 ดอลลาร์ + 443 ดอลลาร์ = 4223 ล้านดอลลาร์
- OIBDA (2015) = 3,902 ดอลลาร์ + 449 ดอลลาร์ = 4,351 ล้านดอลลาร์
OIBDA vs EBITDA - ตัวอย่างคอลเกต
แม้ว่า OIBDA เทียบกับ EBITDA จะมีความคล้ายคลึงกันในหลาย ๆ ด้าน แต่ในระหว่างการคำนวณค่าใช้จ่ายจะแตกต่างกันไปตามค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ไม่ได้ดำเนินการ ในกรณีที่ไม่มีรายได้และค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่การดำเนินงานและไม่ใช่ทางการเงินทั้ง OIBDA และ EBITDA จะเหมือนกัน
โปรดดูการคำนวณ EBITDA ของคอลเกตสำหรับปี 2558 2559 และ 2560 ด้านล่าง
ตอนนี้ดูการคำนวณ OIBDA ที่ไม่รวมรายการที่ไม่เกิดซ้ำทั้งหมด
ในกรณีส่วนใหญ่รายได้และค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการเป็นลักษณะที่ไม่เกิดขึ้นประจำและเป็นเรื่องปกติอย่างยิ่งที่จะไม่รวมรายได้ในการคำนวณทางการเงินที่ทำโดยนักวิเคราะห์การเงิน OIBDA จึงแม่นยำกว่า EBITDA
รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายอธิบายโดยละเอียด
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนหักค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายกำลังได้รับความนิยมเนื่องจาก บริษัท ต่างๆไม่ค่อยสนใจที่จะใช้รายได้ก่อนหักดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA)
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายไม่ได้คำนึงถึงรายได้ที่ไม่ได้ดำเนินการซึ่งเป็นข้อได้เปรียบเนื่องจากรายได้ที่ไม่ได้ดำเนินการมักจะไม่เกิดขึ้นทุกปีและการทำเครื่องหมายอย่างชัดเจนทำให้แน่ใจว่ารายได้ทั้งหมดสะท้อนเฉพาะรายได้จากปกติเท่านั้น การดำเนินงาน
- เนื่องจากวิธีการประเมินมูลค่าทั้งหมดเริ่มต้นด้วย DCF รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจึงเป็นส่วนสำคัญของการวิเคราะห์ทางการเงินโดยละเอียด จับตาดูการเปลี่ยนแปลงและรูปแบบในเมตริกนี้อย่างใกล้ชิดเนื่องจากอาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในการดำเนินงานหลัก
- ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะถูกเพิ่มเข้าไปในรายได้จากการดำเนินงานเนื่องจากโดยทั่วไปแล้วค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะรวมเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะวัดรายได้โดยไม่รวมผลกระทบจากการเลือกใช้เงินทุนของ บริษัท นอกจากนี้ยังไม่แสดงเงินสดที่ใช้ในการชำระหนี้การแจกจ่ายหรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ที่ไม่ใช่เงินหลัก ด้วยความช่วยเหลือของรายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายนักลงทุนจะได้รับความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการดำเนินงานของ บริษัท
ข้อดีของ OIBDA
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและตัวเลขค่าตัดจำหน่ายโดยทั่วไปจะสูงกว่าและในบางกรณีสูงกว่าตัวเลขรายได้ที่คำนวณโดยวิธีการบัญชีอื่นอย่างมีนัยสำคัญ
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะคำนึงถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดที่เป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานประจำวันเช่นเงินเดือนของพนักงานต้นทุนวัตถุดิบผลประโยชน์ของพนักงานและเงินสมทบบำนาญและค่าขนส่ง การคำนวณ OIBDA ไม่คำนึงถึงค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการเช่นการลดหย่อนภาษีการลงทุนระยะยาวในอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเช่นเครื่องหมายการค้า
- รายได้จากการดำเนินงานก่อนหักค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายให้ตัวเลขกำไรสูงซึ่งเป็นที่ต้องการสำหรับผู้ถือหุ้นและนักลงทุน
- โดยการรายงานรายได้พร้อมรายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสำหรับองค์กรธุรกิจไม่จำเป็นต้องคำนึงถึงค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการเช่นการลงทุนระยะยาวในอุปกรณ์การลดหย่อนภาษีและการลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
ข้อเสียของ OIBDA
- การคำนวณค่อนข้างซับซ้อน
- เนื่องจากเป็นวิธีที่ไม่ใช่ GAAP จึงหมายความว่ามีการคำนวณรายได้ที่ไม่ได้มาตรฐานซึ่งบางครั้งอาจมีความคิดสร้างสรรค์และความแตกต่างระหว่างค่าใช้จ่ายอาจเบลอเช่นความแตกต่างระหว่างค่าใช้จ่ายพิเศษและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นประจำ
- เนื่องจากรายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นวิธีที่ไม่ใช่ GAAP จึงไม่มีมาตรฐานเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับสิ่งที่จะรวมไว้ในการคำนวณ ดังนั้นควรใช้วิธีการคำนวณรายได้หลายวิธีแทน
สรุป
รายได้จากการดำเนินงานก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นมาตรการสำคัญในการวัดเงินสดที่ บริษัท สร้างขึ้นโดยไม่คำนึงถึงภาษีและโครงสร้างเงินทุน นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงสามารถใช้เป็นเครื่องมือในการออกแบบการควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้าง สามารถใช้มาตรการนี้เพื่อคำนวณมูลค่าองค์กรทั้งหมดของ บริษัท ได้อย่างมีประสิทธิภาพ หาก บริษัท ต้องการทำให้ผู้ถือหุ้นพอใจมูลค่าของรายได้จากการดำเนินงานที่สูงขึ้นก่อนการคิดค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นสิ่งสำคัญมาก