Greenshoe Option คืออะไร?
Greenshoe option เป็นประโยคที่ใช้ในข้อตกลงการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ระหว่างการเสนอขายหุ้นโดยข้อกำหนดนี้ให้สิทธิแก่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายในการขายหุ้นให้กับนักลงทุนมากกว่าที่ผู้ออกหลักทรัพย์วางแผนไว้ก่อนหน้านี้หากความต้องการสูงกว่าที่คาดไว้สำหรับหลักทรัพย์ที่ออก
เป็นประโยคที่ใช้ในระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งผู้จัดจำหน่ายจะต้องซื้อหุ้นเพิ่มอีก 15% ของ บริษัท ในราคาเสนอขาย
Greenshoe Option ทำงานอย่างไร?
ตัวเลือก Greenshoe ซึ่งได้รับการประกาศเกียรติคุณจาก บริษัท ชื่อ Green Shoe Manufacturing (ก่อนอื่นจะรวมประโยค Greenshoe ไว้ในข้อตกลงของผู้จัดจำหน่าย นี่คือวิธีการทำงาน:
- เมื่อ บริษัท ต้องการเพิ่มทุนสำหรับแผนการพัฒนาในอนาคตวิธีหนึ่งที่สามารถหาเงินได้คือผ่านการเสนอขายหุ้น
- ในระหว่างการเสนอขายหุ้น บริษัท แห่งหนึ่งจะประกาศราคาเสนอขายสำหรับหลักทรัพย์ของตนและประกาศจำนวนหุ้นที่จะออก (เช่น 1 ล้านหลักทรัพย์ในราคา 5.00 ดอลลาร์ต่อหุ้น) ในกรณีของ บริษัท บลูชิพหรือ บริษัท ที่มีภูมิหลังและสถิติที่ดีมากอาจเกิดขึ้นได้ความต้องการการรักษาความปลอดภัยดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างไม่สามารถควบคุมได้และเนื่องจากราคาจะสูงขึ้น
- ประการที่สองเนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นการสมัครสมาชิกจริงจึงมากกว่าที่คาดไว้ (พูดว่า 500,000 จริงเทียบกับ 100,000 ที่คาดไว้) ในกรณีนี้จำนวนหุ้นที่จัดสรรให้กับสมาชิกแต่ละคนจะลดลงตามสัดส่วน (2 จำนวนจริงเทียบกับ 10 ที่คาดไว้)
- ดังนั้นจึงมีช่องว่างที่สร้างขึ้นระหว่างราคาที่ต้องการและราคาจริงซึ่งเกิดจากความต้องการความปลอดภัยนี้โดยไม่คาดคิด ในการควบคุมช่องว่างของอุปสงค์ - อุปทานนี้ บริษัท ต่างๆจึงคิด "Greenshoe Option" ขึ้นมา
- ในตัวเลือกประเภทนี้ บริษัท ในขณะที่เสนอขายหุ้น IPO ได้ประกาศกลยุทธ์ในการใช้ Greenshoe Option ดังนั้นจึงเข้าหานายธนาคารการค้าในตลาดซึ่งจะทำหน้าที่เป็น "ตัวแทนที่มีเสถียรภาพ"
- ในช่วงที่มีการออกหลักทรัพย์ Stabilizing Agent จะยืมหุ้นบางส่วนจากผู้เริ่มก่อการของ บริษัท เพื่อให้พวกเขามีสมาชิกเพิ่มเติมในตลาด ด้วยวิธีนี้เมื่อการซื้อขายเริ่มต้นขึ้นราคาของหลักทรัพย์จะไม่เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากความไม่สอดคล้องกันของอุปสงค์ - อุปทาน
- เงินที่ได้รับจากการเสนอขายเพิ่มเติมนี้ในตลาดจะไม่ถูกฝากไว้ในบัญชีของบุคคลใด ๆ เงินนี้ฝากไว้ในบัญชีเอสโครว์ที่สร้างขึ้นสำหรับกระบวนการนี้
- เมื่อการซื้อขายเริ่มขึ้นในตลาดตัวแทนการรักษาเสถียรภาพนี้สามารถถอนเงินที่ฝากไว้ในบัญชีเอสโครว์ตามข้อกำหนดและซื้อหุ้นส่วนเกินคืนจากผู้ถือหุ้นและชำระคืนให้กับผู้เริ่มก่อการของ บริษัท
- กระบวนการทั้งหมดในการให้ยืมหุ้นโดยผู้เริ่มก่อการและการชำระคืนเดียวกันหลังจากช่วงเวลาหนึ่งโดยตัวแทนการรักษาเสถียรภาพเรียกว่า“ กลไกการรักษาเสถียรภาพ”
คุณสมบัติ
- กลไกการรักษาเสถียรภาพทั้งหมดจะต้องเสร็จสิ้นภายใน 30 วัน Stabilizing Agent มีเวลาสูงสุด 30 วันนับจากวันที่จดทะเบียน บริษัท ซึ่งเขาจำเป็นต้องยืมและคืนหุ้นตามจำนวนที่ต้องการเพื่อดำเนินการต่อไป หากเขาไม่สามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นภายในระยะเวลานี้และสามารถคืนหุ้นเพียงบางส่วนให้กับผู้เริ่มก่อการในช่วงเวลานี้ บริษัท ที่ออกหุ้นจะอนุญาตให้ผู้เริ่มก่อการถือหุ้นที่เหลือ
- ผู้ส่งเสริมสามารถให้ยืมได้มากถึง 15.0% ของปัญหาทั้งหมดให้กับตัวแทนการรักษาเสถียรภาพ ตัวอย่างเช่นหากปัญหาทั้งหมดควรจะเป็น 1 ล้านหุ้นผู้เริ่มก่อการสามารถให้ยืม Stabilized Agent ได้สูงสุด 150,000 หุ้นเท่านั้นสำหรับการจัดสรรให้กับสมาชิกส่วนเกิน
- การออกกำลังกายครั้งแรกของตัวเลือกนี้ถูกสร้างขึ้นในปี 1918 โดย บริษัท ที่มีชื่อสีเขียวรองเท้าผลิต (ตอนที่รู้จักกัน Stride Rite คอร์ปอเรชั่น) และตัวเลือกนี้ยังเป็นที่รู้จักกันในนาม“กว่าจัดสรรตัวเลือก”
- Greenshoe option เป็นวิธีการรักษาเสถียรภาพของราคาและได้รับการควบคุมและอนุญาตโดยสำนักงาน ก.ล.ต. (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) หาก บริษัท ต้องการใช้ตัวเลือกนี้ในอนาคตจะต้องระบุถึงหนังสือชี้ชวน Red Herring ที่ซับซ้อนทั้งหมดอย่างชัดเจนซึ่งจะต้องเผยแพร่ในช่วงที่มีการออกหลักทรัพย์
- ตัวแทนการรักษาเสถียรภาพ (หรือผู้จัดการการจัดจำหน่าย) จำเป็นต้องทำข้อตกลงแยกต่างหากกับ บริษัท และกับผู้เริ่มก่อการซึ่งกล่าวถึงรายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับราคาและปริมาณของหุ้นที่จะเข้าจดทะเบียน นอกจากนี้ยังระบุกำหนดเวลาสำหรับตัวแทนการรักษาเสถียรภาพ
ความสำคัญของการออกกำลังกายตัวเลือก Greenshoe
- Greenshoe Option ช่วยในการรักษาเสถียรภาพราคาสำหรับ บริษัท ตลาดและเศรษฐกิจโดยรวม มันควบคุมการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นของ บริษัท เนื่องจากอุปสงค์ที่ไม่สามารถควบคุมได้และพยายามปรับสมการอุปสงค์ - อุปทาน
- ข้อตกลงนี้เป็นประโยชน์ต่อผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ (ซึ่งบางครั้งทำหน้าที่เป็นตัวแทนรักษาเสถียรภาพของ บริษัท ) ในลักษณะที่พวกเขายืมหุ้นจากผู้เริ่มก่อการในราคาที่กำหนดและขายในราคาที่สูงขึ้นให้กับนักลงทุนเมื่อราคาสูงขึ้น จากนั้นเมื่อราคามีแนวโน้มลดลงพวกเขาจะซื้อหุ้นจากตลาดและส่งคืนให้กับผู้เริ่มก่อการ นี่คือวิธีที่พวกเขาได้รับผลกำไร
- กลไกนี้เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนเช่นกันเนื่องจากมันทำงานในลักษณะที่จะรักษาเสถียรภาพของราคาจึงทำให้นักลงทุนสะอาดและโปร่งใสและช่วยให้วิเคราะห์ได้ดีขึ้น
- เป็นประโยชน์สำหรับตลาดเนื่องจากพวกเขาตั้งใจที่จะแก้ไขราคาหลักทรัพย์ของ บริษัท ในตลาด การเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นเป็นการวัดราคาหุ้นที่ไม่ถูกต้อง ดังนั้น บริษัท จึงพยายามชี้นำนักลงทุนอย่างถูกต้องโดยการวิเคราะห์สิ่งอื่น ๆ (แทนที่จะเป็นเพียงความต้องการเท่านั้น) สำหรับราคาหุ้นที่ถูกต้อง
สรุป
Greenshoe Option ขึ้นอยู่กับวิสัยทัศน์ที่มองการณ์ไกลของ บริษัท ซึ่งเล็งเห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับหุ้นของพวกเขาในตลาด นอกจากนี้ยังหมายถึงความนิยมของพวกเขาในคนทั่วไปและนักลงทุนเชื่อมั่นในพวกเขาที่จะดำเนินการในอนาคตและให้ผลตอบแทนที่ดี ตัวเลือกประเภทนี้เป็นประโยชน์ต่อ บริษัท ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ตลาดนักลงทุนและเศรษฐกิจโดยรวม อย่างไรก็ตามเป็นหน้าที่ของนักลงทุนที่จะต้องอ่านเอกสารที่นำเสนอก่อนการลงทุนทุกประเภทเพื่อผลตอบแทนที่เหมาะสม