การดำเนินการตลาดแบบเปิด (ตัวอย่าง) | มันทำงานอย่างไร?

Open Market Operations คืออะไร?

การดำเนินงานตลาดเปิดหรือ OMOเป็นเพียงกิจกรรมที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางเพื่อให้หรือนำสภาพคล่องไปยังสถาบันการเงินหรือกลุ่มสถาบันการเงินและจุดมุ่งหมายของ OMO ไม่เพียงเพื่อเสริมสร้างสถานะสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์เท่านั้น แต่ยังรวมถึง เพื่อรับสภาพคล่องส่วนเกินจากพวกเขา

ขั้นตอนของการดำเนินการตลาดเปิด

ธนาคารกลางดำเนินการอย่างใดอย่างหนึ่งในสองขั้นตอนหลักต่อไปนี้โดยพิจารณาจากสภาวะเศรษฐกิจซึ่งเรียกว่าการดำเนินการตลาดเปิด

การซื้อพันธบัตรรัฐบาลจากธนาคาร
ขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคาร

ให้เราคุยรายละเอียดแต่ละขั้นตอนของการดำเนินการตลาดแบบเปิด:

# 1 - การซื้อพันธบัตรรัฐบาลจากธนาคาร

เมื่อธนาคารกลางของประเทศซื้อพันธบัตรรัฐบาลเศรษฐกิจมักจะอยู่ในช่วงช่องว่างที่ถดถอยโดยการว่างงานเป็นปัญหาใหญ่

เมื่อธนาคารกลางซื้อพันธบัตรรัฐบาลจะเพิ่มปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจ ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้การบริโภคและการลงทุนใช้จ่ายเพิ่มขึ้นและด้วยเหตุนี้ความต้องการรวมจึงเพิ่มขึ้น อุปสงค์มวลรวมที่เพิ่มขึ้นทำให้ GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น

ดังนั้นการซื้อพันธบัตรรัฐบาลจากธนาคารจะเพิ่ม GDP ที่แท้จริงของเศรษฐกิจดังนั้นวิธีนี้จึงเรียกอีกอย่างว่านโยบายการเงินแบบขยายตัว

# 2 - การขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคาร

ธนาคารกลางขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคารเมื่อเศรษฐกิจกำลังเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อ ธนาคารกลางพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยการขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคาร

เมื่อพันธบัตรรัฐบาลถูกขายโดยธนาคารกลางจะดูดเงินส่วนเกินออกจากระบบเศรษฐกิจ ทำให้ปริมาณเงินลดลง ปริมาณเงินที่ลดลงทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นทำให้การบริโภคและการลงทุนลดลงและทำให้อุปสงค์โดยรวมลดลง ความต้องการมวลรวมที่ลดลงทำให้ GDP ที่แท้จริงลดลง

ดังนั้นการขายพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคารจะลด GDP ที่แท้จริงของเศรษฐกิจดังนั้นวิธีนี้จึงเรียกว่านโยบายการเงินแบบหดตัว

ประเภทของการดำเนินการตลาดเปิด

การดำเนินการตลาดเปิดมีสองประเภท:

# 1 - การดำเนินการเปิดตลาดถาวร

เรื่องนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลโดยสิ้นเชิง การดำเนินการดังกล่าวได้รับประโยชน์ระยะยาวเช่นอัตราเงินเฟ้อการว่างงานการรองรับแนวโน้มของสกุลเงินที่หมุนเวียนเป็นต้น

# 2 - การดำเนินการเปิดตลาดชั่วคราว

โดยปกติจะทำเพื่อความต้องการสำรองที่มีลักษณะชั่วคราวหรือเพื่อจัดหาเงินในระยะสั้น การดำเนินการดังกล่าวทำได้โดยใช้ repo หรือย้อนกลับ repos repo คือข้อตกลงที่โต๊ะซื้อขายหลักทรัพย์ซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารกลางโดยมีสัญญาว่าจะขายให้ในภายหลัง นอกจากนี้ยังถือได้ว่าเป็นเงินกู้ระยะสั้นที่มีหลักประกันโดยธนาคารกลางโดยมีส่วนต่างของราคาซื้อและราคาขายเป็นอัตราดอกเบี้ยหลักทรัพย์ ภายใต้การซื้อคืนแบบย้อนกลับโต๊ะซื้อขายจะขายหลักทรัพย์ให้กับธนาคารกลางโดยมีข้อตกลงที่จะซื้อในอนาคต Repos แบบข้ามคืนและรีโพสต์ย้อนกลับใช้สำหรับการดำเนินการตลาดเปิดชั่วคราวดังกล่าว

ตัวอย่างการดำเนินการตลาดแบบเปิด

มาทำความเข้าใจกับตัวอย่างการดำเนินงานของตลาดเปิดด้วยความช่วยเหลือจากอีกตัวอย่างหนึ่ง:

ธนาคารกลางสหรัฐ (ธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกา) ซื้อ MBS 175 ล้านดอลลาร์จากธนาคารที่มาจาก Fannie Mae, Freddie Mac และ Federal Home Loan Banks ระหว่างมกราคม 2552 ถึงสิงหาคม 2553 ยังซื้อ MBS มูลค่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ซึ่งได้รับการการันตีจาก Fannie, Freddie และ Ginnie Mae ระหว่างเดือนมีนาคม 2552 ถึงตุลาคม 2552 ได้ซื้อคลังสมบัติระยะยาวมูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์จากธนาคารสมาชิก
ในขณะที่ตั๋วเงินคลังระยะสั้นของเฟดครบกำหนดใช้เงินเพื่อซื้อตั๋วเงินคลังระยะยาวเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย มันยังคงซื้อ MBS ด้วยรายได้ของ MBS ที่ครบกำหนด

ข้อดีและเป้าหมายทางเศรษฐกิจของการดำเนินงานในตลาดเปิด

# 1 - การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

เป้าหมายหลักของการดำเนินการเหล่านี้คืออัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ ส่วนกลางพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อในช่วงหนึ่งเพื่อให้เศรษฐกิจของประเทศเติบโตอย่างมีเสถียรภาพและมั่นคง สิ่งนี้ดำเนินการโดยธนาคารกลางซึ่งมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับอัตราดอกเบี้ย เมื่อธนาคารกลางเสนอหลักทรัพย์และพันธบัตรรัฐบาลให้กับธนาคารอื่น ๆ และประชาชนจะส่งผลต่ออุปสงค์และอุปทานของสินเชื่อเช่นกัน
ผู้ซื้อพันธบัตรฝากเงินจากบัญชีของตนไปยังบัญชีของธนาคารกลางซึ่งจะทำให้เงินสำรองของตนเองลดลง การที่ธนาคารพาณิชย์ซื้อหลักทรัพย์ดังกล่าวจะทำให้ประชาชนมีเงินกู้ยืมน้อยลงทำให้ความสามารถในการสร้างสินเชื่อลดลง จึงส่งผลกระทบต่อการจัดหาสินเชื่อ
เมื่อธนาคารกลางขายหลักทรัพย์มีการลดลงของราคาพันธบัตรและเนื่องจากราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์กันในทางกลับกันอัตราดอกเบี้ยจึงสูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นความต้องการสินเชื่อลดลง
ด้วยอุปทานและความต้องการสินเชื่อที่ลดลงเนื่องจากเงินสำรองน้อยลงและอัตราดอกเบี้ยสูงการบริโภคจึงลดลงซึ่งจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ
เมื่อธนาคารกลางเข้าซื้อหลักทรัพย์วงจรจะกลับรายการอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยลดลง

# 2 - การกำหนดเป้าหมายการจัดหาเงิน

ธนาคารกลางอาจกำหนดเป้าหมายและควบคุมปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจ ธนาคารกลางพยายามรักษาสภาพคล่องที่เพียงพอในระบบธนาคารเมื่อรู้สึกว่ามีสภาพคล่องสูงก็พยายามดูดสภาพคล่องส่วนเกินโดยการขายพันธบัตรและในทางกลับกัน
เช่น. ธนาคารกลางแห่งอินเดียดำเนินการประมูล Open market Operations (OMO) 2 ครั้งเพื่อซื้อสินค้ามูลค่า 10,000 รูปีต่อครั้งในวันที่ 21 มิถุนายน 2018 และ 19 กรกฎาคม 2018 เพื่อรักษาสภาพคล่องที่คงทน
อาจทำได้เพื่อตรวจสอบมูลค่าของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงิน fiat และสกุลเงินต่างประเทศอื่น ๆ

สรุป

การดำเนินการในตลาดเปิดเป็นเครื่องมือกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางในการรักษาอัตราเงินเฟ้ออัตราดอกเบี้ยปริมาณเงินและสภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจ ธนาคารกลางสามารถซื้อหรือขายหลักทรัพย์ภายใต้การดำเนินการดังกล่าวขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจ โดยทั่วไปจะใช้มาตรการถาวรเพื่อกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นในขณะที่มาตรการชั่วคราวมักใช้เพื่อตรวจสอบสภาพคล่องในระบบในช่วงระยะเวลาอันใกล้ ขึ้นอยู่กับว่าการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของประชาชนทั่วไปมีผลกระทบต่อประชาชนทั่วไปและกลุ่มธุรกิจหรือไม่เนื่องจากเงินกู้อาจมีราคาแพงหรือถูกลงตามลำดับ