Cape Ratio คืออะไร?
Cape Ratio มักจะใช้กับดัชนีคือการประเมินค่า PE หลาย ๆ ตัวที่คำนวณโดยใช้กำไรต่อหุ้นที่ปรับเปลี่ยนตามวัฏจักรของเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ โรเบิร์ตชิลเลอร์ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยเยลในสหรัฐอเมริกาคิดค้นขึ้นเพื่อวิเคราะห์ผลกระทบของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีต่อ PE Ratio ของดัชนี ช่วยให้นักลงทุนทราบว่าตลาดมีการประเมินมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป
- มักใช้โดยนักวิเคราะห์ทางการเงินและตลาดหุ้นเพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขากล่าวคือจะซื้อหรือขายหุ้นในตลาด
- โดยปกติจะใช้เพื่อทำนายผลตอบแทนในอนาคตจากหุ้นหรือดัชนีในอีก 10 ถึง 20 ปีข้างหน้าโดยใช้ข้อมูลย้อนหลัง 10 ปีและปรับค่าเดียวกันกับปัจจัยเงินเฟ้อเพื่อให้ได้ตัวเลขกำไรต่อหุ้นที่ถูกต้องที่สุด
- คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบอย่างมากต่อธุรกิจที่มีลักษณะเป็นวัฏจักรมากขึ้น
สูตรอัตราส่วนแหลม
สูตรสำหรับ Cape Ratio คือ:
Cape Ratio = ราคาหุ้น / 10 - อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปี - รายได้ที่ปรับแล้ว
ตัวอย่างของ Cape Ratio
ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของ Cape Ratio
คุณสามารถดาวน์โหลดเทมเพลต Cape Ratio Excel ได้ที่นี่ - เทมเพลต Cape Ratio Excelตัวอย่าง # 1
ให้เราใช้ตัวอย่างที่กล่าวถึงด้านล่างเพื่อทำความเข้าใจการคำนวณอัตราส่วนแหลมสำหรับดัชนี:
สารละลาย:
ในตัวอย่างข้างต้นข้อมูล EPS 10 ปีที่ผ่านมาได้รับการพล็อตในแผ่นงาน excel และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วได้ทำงานของเราโดยการลบปัจจัยเงินเฟ้อออกจาก EPS แต่ละปีเพื่อให้ได้ EPS ที่เทียบเคียงได้ถูกต้อง โพสต์ซึ่งค่าเฉลี่ยเท่ากันในช่วง 10 ปีเพื่อให้ได้ EPS ที่ปรับอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย 10 ปี
อัตราส่วนแหลม = 1000 / 52.13 = 19.12. นี่หมายความว่าแม้ว่าอัตราส่วน pe ปัจจุบันจะเท่ากับ 10 แต่อัตราส่วนแหลมคือ 19.12 นั่นคือดัชนีมีมูลค่าสูงเกินไป
ตัวอย่าง # 2
ให้เราใช้เวลาอื่นเช่นเพื่อทำความเข้าใจแนวคิดนี้ให้ดีขึ้น ด้านล่างนี้เป็นรายละเอียดสำหรับ s & p 500
- อัตราส่วน PE = 16
- อัตราส่วนแหลม = 32
- อัตราส่วน PE เฉลี่ยในอดีต = 17
สารละลาย :
ในกรณีข้างต้นแม้ว่าอัตราส่วน pe ในอดีตที่อ้างอิงจากค่าเฉลี่ยอย่างง่ายจะใกล้เคียงกับอัตราส่วน pe ในปัจจุบัน แต่ดัชนียังคงประเมินค่ามากเกินไปโดยคำนึงถึงอัตราส่วนแหลมซึ่งใช้อัตราส่วน pe ที่ปรับอัตราเงินเฟ้อในช่วง 10 ที่ผ่านมา ปีจึงให้ภาพที่ดีขึ้นเกี่ยวกับอัตราส่วน pe ของดัชนีและช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างชาญฉลาด
จะเป็นการดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่จะไม่ใส่เงินของตนในตลาดที่มีราคาสูงในปัจจุบันซึ่งสะท้อนจากอัตราส่วนแหลมและอยู่ต่อไปจนกว่าจะมีการปรับฐานและอัตราส่วนแหลมลดลงเล็กน้อยและมาอยู่ในอัตราส่วน pe ที่คาดไว้ตามปกติสำหรับ ตลาด
คุณสามารถอ้างถึงเทมเพลต excel ที่กำหนดไว้ด้านบนสำหรับการคำนวณโดยละเอียดของอัตราส่วนแหลม
ข้อดีของ Cape Ratio
เป็นเครื่องมือที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งในการวิเคราะห์อัตราส่วนพีของดัชนีโดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ด้านล่างนี้เป็นข้อดีบางประการของอัตราส่วนแหลม:
- คำนวณในแผ่นงาน excel ได้ง่ายมาก
- มันเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
- ให้ภาพที่ยุติธรรมและมูลค่าของอัตราส่วน pe เนื่องจากค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ผ่านมาถูกนำมาใช้หลังจากปรับค่าเดียวกันกับปัจจัยเงินเฟ้อเพื่อให้ได้ EPS เฉลี่ยที่ถูกต้อง
- พารามิเตอร์ที่ดีในการสังเกตรูปแบบในอนาคตของดัชนี
ข้อเสียของ Cape Ratio
- ธุรกิจไม่สามารถเทียบได้กับวิธีการดำเนินการเมื่อ 10 ปีก่อนและในลักษณะที่ดำเนินการในปัจจุบัน
- การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกฎหมายกฎระเบียบและการบัญชีเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษ
- สาเหตุที่ทำให้อัตราส่วน pe ที่สูงขึ้นในปัจจุบันเกิดจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลาง
- มันไม่สนใจผลตอบแทนจากเงินปันผลโดยสิ้นเชิง
- ไม่ได้คำนึงถึงความต้องการลงทุนในตลาดหุ้นที่เพิ่มขึ้นเหมือนเมื่อ 10 ปีก่อน
- ไม่ได้คำนึงถึงการลงทุนในอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงทั้งหมดในตลาดเช่นพันธบัตรผลตอบแทนอธิปไตยเงินฝากประจำเป็นต้น
ข้อ จำกัด ของ Cape Ratio
- คณิตศาสตร์มากขึ้นในทางปฏิบัติน้อยลง
- จะไม่สนใจฟังก์ชันอุปสงค์ - อุปทานซึ่งเป็นพื้นฐานของเศรษฐศาสตร์
- ความชอบและรูปแบบการลงทุนของผู้คนเปลี่ยนไปในช่วงเวลาหนึ่ง
- ซับซ้อนมากขึ้น.
สิ่งที่ควรทราบ
โดยปกติจะนิยมทำนายรูปแบบอนาคตของดัชนีกล่าวคือการคาดการณ์ผลตอบแทนและพฤติกรรมในอนาคต นอกจากนี้ยังต้องสังเกตด้วยว่าวิธีการคำนวณ EPS มีการเปลี่ยนแปลงในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาทั้งในแง่บัญชีและคณิตศาสตร์ อัตราส่วนนี้คำนึงถึงอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงโดยพันธบัตรรัฐบาลสรุป
Cape Ratio เป็นกลไกในการวัดว่าหุ้นหรือดัชนีใดมีการประเมินราคาสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป ช่วยให้ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงตามวัฏจักรและการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจราบรื่นขึ้นและให้ภาพที่ดีขึ้นของ EPS ที่คำนวณได้เพื่อคาดการณ์ผลตอบแทนในอนาคต อัตราส่วนแหลมที่สูงขึ้นไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ความผิดพลาดของตลาดอย่างแน่นอน เป็นเพียงจุดกระตุ้นให้นักลงทุนระมัดระวังเนื่องจากเป็นการสะท้อนถึงแนวโน้มในเศรษฐกิจ