ตัวอย่างความเสี่ยงด้านเครดิต
ตัวอย่างความเสี่ยงด้านเครดิตต่อไปนี้ให้ข้อมูลสรุปของความเสี่ยงด้านเครดิตที่พบบ่อยที่สุด เป็นไปไม่ได้ที่จะจัดเตรียมชุดตัวอย่างที่สมบูรณ์เพื่อตอบสนองทุกรูปแบบในทุกสถานการณ์เนื่องจากมีความเสี่ยงหลายพันรายการ
ความเสี่ยงด้านเครดิตหมายถึงความเสี่ยงของการสูญเสียหนี้เกิดขึ้นเมื่อผู้กู้ไม่ชำระคืนหลักการและจำนวนดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องของเงินกู้คืนให้กับผู้ให้กู้ในวันที่ครบกำหนด ในส่วนนี้เราจะเห็นตัวอย่างที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตเพื่อทำความเข้าใจให้ดีขึ้น
- เมื่อผู้ให้กู้เสนอเครดิตให้กับคู่สัญญา (ผ่านการกู้ยืมสินเชื่อในใบแจ้งหนี้การลงทุนในพันธบัตรหรือการประกันภัย) ผู้ให้กู้มีความเสี่ยงอยู่เสมอที่อาจไม่ได้รับเงินคืนจากคู่สัญญา ความเสี่ยงดังกล่าวเรียกว่าความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความเสี่ยงจากคู่สัญญา
- จะคำนวณความสามารถโดยรวมของผู้กู้ในการจ่ายเงินกู้คืนให้กับผู้ให้กู้ เพื่อหลีกเลี่ยงหรือลดความเสี่ยงด้านเครดิตโดยทั่วไปผู้ให้กู้จะตรวจสอบความน่าเชื่อถือและภูมิหลังของผู้กู้
- ด้วยความน่าเชื่อถือสูง (หมายถึงความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำ) ผู้กู้สามารถได้รับเงินกู้จำนวนมากขึ้นโดยไม่ต้องแนบหลักประกันใด ๆ ในสัญญามิฉะนั้นเงินกู้จะได้รับการจัดสรรตามมูลค่าหลักทรัพย์ที่แนบมาเป็นหลักประกัน
ตัวอย่างความเสี่ยงด้านเครดิต 3 อันดับแรก
แต่ละตัวอย่างของ Credit Risk จะระบุหัวข้อเหตุผลที่เกี่ยวข้องและความคิดเห็นเพิ่มเติมตามความจำเป็น
ตัวอย่าง # 1
สมมติว่าโทนี่ต้องการเงินออมของเขาในการฝากประจำของธนาคารเพื่อนำไปลงทุนในพันธบัตรของ บริษัท บางแห่งเนื่องจากสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้ อย่างไรก็ตามเขาทราบดีว่าพันธบัตรนั้นรวมถึงความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของคู่สัญญาหรือความเสี่ยงด้านเครดิตเช่นผู้ออกพันธบัตรจะผิดนัดชำระและ Tony จะไม่ได้รับกระแสเงินสดตามสัญญาใด ๆ
โทนี่จึงตัดสินใจที่จะกำหนดราคาความเสี่ยงเหล่านี้เพื่อที่จะได้รับการชดใช้สำหรับความเสี่ยงพิเศษที่เขาจะต้องเผชิญ เขาพบว่ามาตรการพื้นฐานสองประการของความเสี่ยงด้านเครดิตคือ: -
- คะแนนความเสี่ยงด้านเครดิต - ทุกสถาบันและบุคคลใช้ทั้งปัจจัยเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณในการวัดความเสี่ยงของผู้กู้ ผู้ให้กู้ใช้คะแนนความเสี่ยงด้านเครดิตเพื่ออนุญาตหรือปฏิเสธการสมัครสินเชื่อ คะแนนเครดิตจะแสดงในรูปแบบตัวเลขที่อยู่ระหว่าง 300 ถึง 850 โดยที่ 850 เป็นคะแนนเครดิตสูงสุดที่เป็นไปได้
- การจัดอันดับเครดิตพันธบัตร - บริษัท ที่ซื้อขายสาธารณะที่ออกพันธบัตรได้รับการจัดอันดับโดยสถาบันจัดอันดับเช่น Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch เป็นต้นการจัดอันดับเป็นเกรดในรูปแบบตัวอักษรที่กำหนดให้กับพันธบัตร เช่นการให้คะแนนโดย S&P อาจแตกต่างกันไปตั้งแต่ AAA (บริษัท ที่ปลอดภัยที่สุด) ถึง D (บริษัท ที่ผิดนัด)
ข้อดีของการลงทุนใน บริษัท ที่ได้รับการจัดอันดับคือนักลงทุนมีความรู้สึกว่าสถาบันจัดอันดับคิดอย่างไรเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเครดิตของ บริษัท นอกจากนี้การจัดอันดับยังช่วยให้นักลงทุนคิดค่าสเปรดที่เหมาะสมสำหรับการรับความเสี่ยงพิเศษที่เรียกว่าสเปรดเริ่มต้น
เช่นสมมติว่า Tony ซื้อพันธบัตรอายุ 10 ปีด้วยคะแนน 'BBB' ค่าสเปรดเริ่มต้นในปัจจุบันสำหรับพันธบัตรที่คล้ายกันคือ 1.84% และอัตราปลอดความเสี่ยงสำหรับพันธบัตรอายุ 10 ปีคือ 1.5% ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่โทนี่เรียกร้องต้องเป็น (1.84 + 1.5) 3.34%
อย่างไรก็ตามสถาบันจัดอันดับไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างถูกต้องเสมอไปและเป็นหน้าที่ของนักลงทุนในการตรวจสอบความเสี่ยงด้านเครดิตของ บริษัท ที่ต้องการลงทุนอีกครั้งต่อไปนี้เป็นปัจจัยพื้นฐานที่จะช่วยให้นักลงทุนสามารถวัดความเสี่ยงของ บริษัท ได้: -
- นักลงทุนสามารถดูงบการเงินของ บริษัท หาก บริษัท สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่าที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่า
- ใช้สูตรการวิเคราะห์อัตราส่วนเช่นอัตราส่วนที่สำคัญคืออัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยซึ่งวัดความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้
สมมติว่า Tony สอบสวน บริษัท ที่มีรายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) 3,500 ล้านและดอกเบี้ยจ่าย 700 ล้านเหรียญ
ดังนั้นอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย = 3500/700 = 5
ตามข้อมูลของหน่วยงานต่างๆ บริษัท ที่มีอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ยระหว่าง 4.5% ถึง 6% มีอันดับที่ 'A-' และความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้สัมพันธ์คือ 2.5% คือโทนี่ควรคิดอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราปลอดความเสี่ยง 2.5%
ตัวอย่าง # 2
สมมติว่าคุณโทนี่เป็นนักธุรกิจทำธุรกิจขายส่งเสื้อผ้าที่ จำกัด อยู่ที่นิวยอร์กซิตี้ของอเมริกา เพื่อขยายธุรกิจเขาเริ่มให้สินเชื่อจำนวนมากแก่ลูกค้าโดยไม่มีนโยบายสินเชื่อที่แน่นอนและการตรวจสอบความน่าเชื่อถือ
โทนี่ละเลยที่จะพิจารณาถึงความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงเกินจริง เมื่อสิ้นปีเขาพบว่าลูกค้าจำนวนหนึ่งไม่ชำระเงินตามใบแจ้งหนี้ในวันครบกำหนดชำระ เมื่อตรวจสอบภูมิหลังของลูกค้าของเขาเขาพบว่ามีบางรายที่มีความน่าเชื่อถือต่ำมาก
ด้วยความน่าเชื่อถือของลูกค้าที่ต่ำความเสี่ยงด้านเครดิตของ Tony จึงเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากและอาจมีความเป็นไปได้ที่เขาอาจไม่ได้รับเงินคืนจากสินค้าที่เขาให้กับลูกค้า
การชำระใบแจ้งหนี้ปกติไม่มี / ต่ำส่งผลเสียต่อกระแสเงินสดของ บริษัท Tony และก่อให้เกิดความสูญเสียต่อกิจการโดยทั่วไปเรียกว่าหนี้เสีย
เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงดังกล่าว Tony ควรวางโครงสร้างนโยบายสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพและตรวจสอบความน่าเชื่อถือของลูกค้าอย่างเหมาะสมก่อนที่จะเสนอเครดิตหรือเงินกู้ใด ๆ
ตัวอย่าง # 3
สมมติว่านายโทนี่ต้องการซื้อรถมูลค่า 120,000 ดอลลาร์ เขาจ่ายเงินจำนวน 20,000 ดอลลาร์เป็นเงินดาวน์และตัดสินใจกู้เงินจากธนาคารสำหรับจำนวนเงินที่เหลือ 100,000 ดอลลาร์ในอัตรา 20% ต่อปีที่จะต้องจ่ายใน 1 ปี
ซึ่งหมายความว่าธนาคารต้องได้รับเงินคืน 120,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาหนึ่งปีจากโทนี่ การบริหารความเสี่ยงของธนาคารได้ตรวจสอบความเสี่ยงด้านเครดิตของ Tony ก่อนที่จะออกเงินกู้นั่นคือความเป็นไปได้ที่เขาอาจจะไม่สามารถชำระคืนเงินกู้หรือผ่อนชำระได้ในวันที่ครบกำหนด
ด้วยความเสี่ยงด้านเครดิตที่สูงขึ้นการขอสินเชื่อของ Tony อาจถูกปฏิเสธจากธนาคารหรือธนาคารจะจัดสรรเงินจำนวนน้อยกว่าที่เหมาะสมกับเกณฑ์ความน่าเชื่อถือ (ความสามารถในการชำระคืนเงินกู้) ของเขา โทนี่ที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำจะได้รับการอนุมัติการจัดสรรเงินกู้
โทนี่จ่ายเงินสองสามงวดสำเร็จเป็นเงิน 10,000 เหรียญต่องวด แต่ในระหว่างปีโทนี่ได้สูญเสียครั้งใหญ่ในธุรกิจของเขาเนื่องจากการนำเสนอสินค้าด้วยเครดิตให้กับลูกค้าที่มีความน่าเชื่อถือต่ำและใช้นโยบายสินเชื่อแบบเสรีนิยม
ธนาคารคิดว่า Tony อาจไม่สามารถชำระเงินกู้ยืมได้อีก สถานการณ์ปัจจุบันสร้างความเสี่ยงอย่างมากต่อธนาคารจากเงินกู้ที่ให้กับโทนี่