ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินคืออะไร?
ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สร้างมูลค่าจากมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง สินทรัพย์อ้างอิงอาจเป็นพันธบัตรหุ้นสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ ฯลฯ
ตราสารอนุพันธ์ที่พบบ่อยที่สุดในด้านการเงิน
ต่อไปนี้เป็นตราสารอนุพันธ์ 4 อันดับแรกในด้านการเงิน
# 1- อนาคต
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าในการเงินคือข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายในการซื้อ / ขายสินค้าหรือเครื่องมือทางการเงินในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่ที่ระบุ
# 2 - ส่งต่อ
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทำงานในลักษณะเดียวกับฟิวเจอร์สข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ ดังนั้นจึงมีประโยชน์ในการปรับแต่ง
# 3 - ตัวเลือก
ตัวเลือกในการเงินยังทำงานบนหลักการเดียวกันข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของตัวเลือกคือการให้สิทธิแก่ผู้ซื้อและไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ซึ่งแตกต่างจากข้อตกลงอื่น ๆ ที่การแลกเปลี่ยนเป็นภาระผูกพัน
# 4 - สลับ
การแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาอนุพันธ์ทางการเงินที่ผู้ซื้อและผู้ขายชำระกระแสเงินสดในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้า
มีนักลงทุน / ผู้จัดการการลงทุนในตลาดที่เรียกว่าผู้ดูแลสภาพคล่องพวกเขารักษาการเสนอราคาและเสนอราคาในความปลอดภัยที่กำหนดและพร้อมที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์จำนวนมากในราคาที่เสนอ
การใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน
# 1 - ส่งต่อสัญญา
สมมติว่า บริษัท จากสหรัฐอเมริกาจะได้รับการชำระเงิน€ 15M ใน 3 เดือน บริษัท กังวลว่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงและกำลังคิดที่จะใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งหมายความว่าพวกเขากลัวว่าจะได้รับ $ น้อยลงเมื่อออกไปแลกเปลี่ยน€ในตลาด ดังนั้นด้วยการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า บริษัท สามารถขายเงินยูโรได้ในขณะนี้ในอัตราค่าโสหุ้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่จะได้รับเงินน้อย
# 2 - สัญญาในอนาคต
เพื่อให้ง่ายและชัดเจนตัวอย่างเดียวกับข้างต้นสามารถนำไปอธิบายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า อย่างไรก็ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีความแตกต่างที่สำคัญบางประการเมื่อเทียบกับการส่งต่อ ฟิวเจอร์สมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนดังนั้นจึงอยู่ภายใต้การควบคุมและควบคุมโดยการแลกเปลี่ยน ไม่เหมือนกับการส่งต่อที่สามารถปรับแต่งและจัดโครงสร้างตามความต้องการของฝ่ายต่างๆ ด้วยเหตุนี้จึงมีเครดิตน้อยกว่ามากความเสี่ยงของคู่สัญญาในการส่งต่อเนื่องจากได้รับการออกแบบตามความต้องการของคู่สัญญา
# 3 - ตัวเลือก
นักลงทุนมีเงินลงทุน 10,000 เหรียญเขาเชื่อว่าราคาของหุ้น X จะเพิ่มขึ้นในเวลาหนึ่งเดือน ราคาปัจจุบันคือ $ 30 เพื่อเก็งกำไรนักลงทุนสามารถซื้อ call option 1 เดือนโดยมีราคาขีดฆ่าสมมติว่า $ 35 เขาสามารถจ่ายเบี้ยประกันภัยและโทรหาหุ้นตัวนี้เป็นเวลานานแทนที่จะซื้อหุ้น กลไกของตัวเลือกของเราตรงข้ามกับการโทร
# 4 - Swaps
สมมติว่า บริษัท แห่งหนึ่งต้องการยืมเงิน 1,000,000 ยูโรในอัตราคงที่ในตลาด แต่ลงเอยด้วยการซื้อในอัตราลอยตัวเนื่องจากปัจจัยจากการวิจัยและความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ บริษัท อื่นในตลาดต้องการซื้อ 1,000,000 ยูโรในอัตราลอยตัว แต่ลงเอยด้วยการซื้อในอัตราคงที่เนื่องจากข้อ จำกัด ภายในบางประการหรือเพียงเพราะเรตติ้งต่ำ นี่คือจุดที่มีการสร้างตลาดสำหรับการแลกเปลี่ยนทั้งสอง บริษัท สามารถทำข้อตกลงแลกเปลี่ยนโดยสัญญาว่าจะจ่ายภาระผูกพันที่ตกลงกันไว้ให้กัน
กลไกการคำนวณของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน
- ผลตอบแทนสำหรับสัญญาอนุพันธ์ล่วงหน้าทางการเงินคำนวณจากความแตกต่างระหว่างราคาสปอตและราคาส่งมอบ St-K โดยที่ St คือราคา ณ เวลาที่เริ่มต้นสัญญาและ k คือราคาที่คู่สัญญาตกลงที่จะสิ้นสุดสัญญาที่
- ผลตอบแทนสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคำนวณจากความแตกต่างระหว่างราคาปิดของเมื่อวานและราคาปิดของวันนี้ ขึ้นอยู่กับความแตกต่างจะพิจารณาว่าใครได้รับผู้ซื้อหรือผู้ขาย หากราคาลดลงผู้ขายจะได้กำไรในขณะที่ราคาเพิ่มขึ้นผู้ซื้อจะได้รับ สิ่งนี้เรียกว่ารูปแบบการชำระเงินแบบ Mark to Market ซึ่งมีการคำนวณกำไรและขาดทุนเป็นรายวันและคู่สัญญาจะแจ้งภาระผูกพันตามนั้น
- กำหนดการจ่ายเงินสำหรับตัวเลือกนั้นซับซ้อนกว่าเล็กน้อย
- ตัวเลือกการโทร:ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่มีข้อผูกมัดในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงตามข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนของพรีเมี่ยมโดยคำนวณเป็น - สูงสุด (0, St - X) โดยที่ St คือราคาหุ้นเมื่อครบกำหนดและ X คือราคานัดหยุดงานที่ตกลงกันระหว่างคู่สัญญาและ 0 แล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า ในการคำนวณกำไรจากตำแหน่งนี้ผู้ซื้อจะต้องนำเบี้ยประกันภัยออกจากการจ่ายเงิน
- ใส่ตัวเลือก:ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่มีข้อผูกมัดในการขายสินทรัพย์อ้างอิงตามข้อตกลงเพื่อแลกกับของสมนาคุณ ตารางการคำนวณสำหรับตัวเลือกเหล่านี้จะกลับกันทุกประการของการโทรกล่าวคือขีดฆ่าลบจุด
- ผลตอบแทนสำหรับสัญญาแลกเปลี่ยนคำนวณโดยการหักกระแสเงินสดสำหรับคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนวานิลลาอย่างง่ายจะช่วยเสริมสร้างแนวคิด
ข้อดีของตราสารอนุพันธ์
- อนุญาตให้คู่สัญญาเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงผ่านการลงทุนขั้นต่ำ
- ช่วยให้สามารถเล่นในตลาดและโอนความเสี่ยงไปยังฝ่ายอื่น ๆ
- ช่วยให้การเก็งกำไรในตลาดเช่นใครก็ตามที่มีความเห็นหรือสัญชาตญาณในการลงทุนจำนวนหนึ่งสามารถเข้ารับตำแหน่งในตลาดโดยมีความเป็นไปได้ที่จะได้รับผลตอบแทนสูง
- ในกรณีของตัวเลือกหนึ่งสามารถซื้อ OTC ผ่านตัวเลือกที่กำหนดเองได้ที่เคาน์เตอร์ซึ่งเหมาะกับความต้องการและทำการลงทุนตามสัญชาตญาณ เช่นเดียวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
- ในทำนองเดียวกันในกรณีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคู่สัญญาซื้อขายกับการแลกเปลี่ยนดังนั้นจึงมีการควบคุมและจัดระเบียบอย่างมาก
ข้อเสียของตราสารอนุพันธ์
- สินทรัพย์อ้างอิงในสัญญามีความเสี่ยงสูงเนื่องจากปัจจัยหลายประการเช่นความผันผวนในตลาดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจความไม่มีประสิทธิภาพทางการเมืองเป็นต้นดังนั้นในขณะที่พวกเขาให้ความเป็นเจ้าของพวกเขามีความเสี่ยงอย่างมาก
- การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสาขาการเงินจำเป็นต้องมีความเชี่ยวชาญระดับสูงเนื่องจากลักษณะของตราสารที่ซับซ้อน ดังนั้นคนธรรมดาจึงควรลงทุนในช่องทางที่ง่ายกว่าเช่นกองทุนรวม / หุ้นหรือตราสารหนี้
- Warren Buffet นักลงทุนชื่อดังและผู้ใจบุญเคยเรียกอนุพันธ์ว่า 'อาวุธทำลายล้างสูง' เนื่องจากมีการเชื่อมโยงไปยังสินทรัพย์ / คลาสผลิตภัณฑ์อื่น ๆ อย่างแยกไม่ออก
สรุป
บรรทัดล่างคือแม้ว่าจะทำให้เกิดการลงทุนที่มีมูลค่าสูง แต่ในความเป็นจริงมันมีความเสี่ยงมากและต้องใช้ความเชี่ยวชาญและเทคนิคการเล่นกลในระดับสูงเพื่อหลีกเลี่ยงและเปลี่ยนความเสี่ยง จำนวนความเสี่ยงที่ทำให้คุณต้องเผชิญนั้นมีหลายประการ ดังนั้นหากไม่มีใครสามารถวัดและรักษาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องได้จึงไม่แนะนำให้ลงทุนในตำแหน่งใหญ่ ในทางกลับกันแนวทางที่ได้รับการปรับเทียบอย่างดีพร้อมโครงสร้างความเสี่ยงที่คำนวณได้สามารถนำนักลงทุนไปสู่โลกแห่งอนุพันธ์ทางการเงิน